Zur Bedeutung von Finanzanalysten auf entwickelten Kapitalmärkten

1 - Geleitwort [Seite 9]
2 - Vorwort [Seite 11]
3 - Inhaltsverzeichnis [Seite 13]
4 - Abbildungsverzeichnis [Seite 17]
5 - Tabellenverzeichnis [Seite 19]
6 - Abkürzungsverzeichnis [Seite 21]
7 - Symbolverzeichnis [Seite 23]
8 - 1 Einführung [Seite 27]
8.1 - 1.1 Thematische Einleitung und Zielsetzung [Seite 27]
8.2 - 1.2 Struktur und Aufbau der Dissertation [Seite 31]
9 - 2 Finanzanalysten auf Kapitalmärkten [Seite 36]
9.1 - 2.1 Bestimmung und Abgrenzung des Begriffs Finanzanalyst [Seite 36]
9.2 - 2.2 Rolle und Funktion von Finanzanalysten [Seite 39]
9.2.1 - 2.2.1 Finanzanalysten als Informationsintermediäre auf demKapitalmarkt [Seite 39]
9.2.2 - 2.2.2 Ã-konomische Funktionen von Finanzanalysten [Seite 40]
9.2.2.1 - 2.2.2.1 Erhöhung der Informationseffizienz des Kapitalmarktes [Seite 40]
9.2.2.2 - 2.2.2.2 Abbau von Informationsasymmetrien [Seite 46]
9.2.3 - 2.2.3 Bezugspersonen und Umfeld von Analysten [Seite 48]
9.3 - 2.3 Der Analyseprozess von Finanzanalysten [Seite 50]
9.3.1 - 2.3.1 Fundamentale versus technische Analyse [Seite 50]
9.3.2 - 2.3.2 Informationsquellen und -beschaffung [Seite 52]
9.3.3 - 2.3.3 Informationsverarbeitung [Seite 56]
9.3.4 - 2.3.4 Informationsbereitstellung und -verbreitung [Seite 60]
9.4 - 2.4 Anbieter von Aktienanalyse für den US-Markt [Seite 61]
10 - 3 Ã-konometrische Grundlagen der Informationsführerschaft [Seite 67]
10.1 - 3.1 Einleitung [Seite 67]
10.2 - 3.2 Charakteristika von Finanzmarktzeitreihen [Seite 69]
10.3 - 3.3 Kointegration verbundener Zeitreihen [Seite 76]
10.3.1 - 3.3.1 Ã-konomischer Grundgedanke und Definition [Seite 76]
10.3.2 - 3.3.2 Darstellung kointegrierter Zeitreihen im Fehlerkorrekturmodell [Seite 78]
10.3.3 - 3.3.3 Interpretation des Anpassungsverhaltens von Anlegern und Analysten im Fehlerkorrekturmodell [Seite 80]
10.4 - 3.4 Dekomposition von Finanzmarktzeitreihen [Seite 85]
10.4.1 - 3.4.1 Ã-konomische Motivation [Seite 85]
10.4.2 - 3.4.2 Dekomposition nach Beveridge-Nelson [Seite 87]
10.4.3 - 3.4.3 Dekomposition nach Stock-Watson [Seite 89]
10.4.4 - 3.4.4 Dekomposition nach Gonzalo-Granger [Seite 92]
10.4.5 - 3.4.5 Kurzvergleich der Dekompositionsansätze [Seite 95]
10.5 - 3.5 Fehlerkorrektur- und Common-Trend-Darstellung [Seite 96]
11 - 4 MaÃYe für den Analystenbeitrag zum Aktienwertfindungsprozess [Seite 99]
11.1 - 4.1 Begriff der Informationsführerschaft [Seite 99]
11.2 - 4.2 Preisfindungsprozesse auf verbundenen Märkten [Seite 101]
11.3 - 4.3 Wertfindungsprozess von Anlegern und Analysten [Seite 104]
11.4 - 4.4 Anleger- und Analystenbeitrag zum Wertfindungsprozess [Seite 105]
11.4.1 - 4.4.1 Common Factor Component Share [Seite 105]
11.4.2 - 4.4.2 Information Share [Seite 107]
11.5 - 4.5 Information Share und CFC Share im Vergleich [Seite 109]
12 - 5 Analyse der Informationsführerschaft von Finanzanalysten [Seite 114]
12.1 - 5.1 Einführung und Literaturüberblick [Seite 114]
12.2 - 5.2 Datensatz und Methodik [Seite 118]
12.2.1 - 5.2.1 Datensatz [Seite 118]
12.2.2 - 5.2.2 Skalierung der Analystenprognose auf Aktienkursniveau [Seite 123]
12.2.3 - 5.2.3 Statistische Tests [Seite 127]
12.3 - 5.3 Ergebnisse zur empirischen Informationsführerschaft von Analysten [Seite 131]
12.3.1 - 5.3.1 Informationsführerschaft von Analysten auf Aktienebene [Seite 131]
12.3.2 - 5.3.2 Informationsführerschaft von Analysten auf Marktebene [Seite 135]
12.3.3 - 5.3.3 Determinanten der Informationsführerschaft von Analysten [Seite 138]
12.4 - 5.4 Zwischenfazit zur Informationsführerschaft von Analysten [Seite 143]
13 - 6 Informationsvorteile von Analysten und deren Ausnutzbarkeit [Seite 145]
13.1 - 6.1 Einführung und Literaturüberblick [Seite 145]
13.2 - 6.2 Methodik und Datensatz [Seite 148]
13.2.1 - 6.2.1 MaÃYe für die Marktfehlbewertung von Aktien [Seite 148]
13.2.2 - 6.2.2 Portfoliobildung und Handelsstrategien [Seite 153]
13.2.3 - 6.2.3 Risikoadjustierte Performancemessung [Seite 154]
13.2.4 - 6.2.4 Datensatz [Seite 157]
13.3 - 6.3 Profitabilität prognosebasierter Strategien vor Transaktionskosten [Seite 159]
13.3.1 - 6.3.1 Analyse der Performance basierend auf Bruttoüberrenditen [Seite 159]
13.3.2 - 6.3.2 Analyse der risikoadjustierten Performance [Seite 163]
13.3.3 - 6.3.3 Einfluss der Formationsperiode [Seite 169]
13.3.4 - 6.3.4 Systematische Eigenschaften der â?zHigh20â?"Low20â?o-Strategie [Seite 172]
13.3.5 - 6.3.5 Zwischenfazit zur Profitabilität prognosebasierter Handelsstrategien [Seite 177]
13.4 - 6.4 Profitabilität prognosebasierter Strategien nach Transaktionskosten [Seite 180]
13.4.1 - 6.4.1 Transaktionskosten im Wertpapierhandel [Seite 180]
13.4.2 - 6.4.2 Empirische Erfassung von Transaktionskosten [Seite 181]
13.4.3 - 6.4.3 Analyse der transaktionskostenadjustierten Performance [Seite 184]
13.5 - 6.5 Fazit zur Ausnutzbarkeit der Informationsvorteile von Analysten [Seite 187]
14 - 7 Studienübergreifende Diskussion und Schlussbetrachtung [Seite 189]
14.1 - 7.1 Studienübergreifende kritische Würdigung [Seite 189]
14.2 - 7.2 Ausblick und Schlussbetrachtung [Seite 194]
15 - Literaturverzeichnis [Seite 197]