Neun von zehn Millionären haben ihr Vermögen mit Immobilien und Immobilieninvestments verdient. Mehr als drei Viertel des privaten Vermögens sind weltweit entweder direkt oder indirekt in Immobilien veranlagt. Aber wie wird der Wert einer Immobilie beurteilt? Anhand welcher Parameter man eine Immobilie verlässlich analysieren kann, zeigt Peter Wendlinger in der zweiten Auflage seines Standardwerks für Immobilien-Investoren, Immobilienentwickler, Immobilienbesitzer und Consulter.
Er erläutert alle wesentlichen in der Immobilienwirtschaft verwendeten Kennzahlen und Mechanismen und widmet sich in der Praxis häufig vorhandenen Unklarheiten und Abgrenzungsproblemen (Yields, Renditekennzahlen, Einkommensströme, NAVs etc.). Neue Kennzahlen, wie etwa Kosten pro Arbeitsplatz, Debt Tail, Kennzahlen gemäß § 22b BWG, FFO I versus FFO II wurden in die zweite Auflage eingearbeitet.
Ein "must have" für Immobilieninvestoren, -entwickler, -besitzer und Consulter - für Einsteiger, Fortgeschrittene und Experten.
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ISBN-13
978-3-7094-0964-0 (9783709409640)
Schweitzer Klassifikation
1 - Vorwort (Wendlinger) [Seite 5]
2 - Geleitwort (Bienert) [Seite 8]
3 - Geleitwort (Scheck) [Seite 10]
4 - Geleitwort (Számely) [Seite 12]
5 - Abkürzungsverzeichnis [Seite 23]
6 - Literaturverzeichnis [Seite 29]
7 - 1. Einleitung [Seite 34]
7.1 - 1.1. Problemstellung [Seite 35]
7.2 - 1.2. Kennzahlendefinition [Seite 38]
7.3 - 1.3. Praxisbezug [Seite 39]
7.4 - 1.4. Flächendefinitionen [Seite 41]
7.4.1 - 1.4.1. Flächendefinitionen nach ÖNORM B1800 [Seite 42]
7.4.2 - 1.4.2. Nutzflächendefinitionen im Mietrechtsgesetz [Seite 46]
7.4.3 - 1.4.3. Wohnflächendefinitionen in Deutschland [Seite 47]
7.4.4 - 1.4.4. Flächendefinition für den gewerblichen Raum nach gif [Seite 47]
7.4.5 - 1.4.5. Flächendefinitionen nach RICS [Seite 49]
7.4.6 - 1.4.6. Zusammenfassung [Seite 50]
8 - 2. Immobilienkennzahlen [Seite 52]
8.1 - 2.1. Überblick [Seite 52]
8.2 - 2.2. Marktkennzahlen/Research-Kennza [Seite 53]
8.2.1 - 2.2.1. Leerstehungsrate [Seite 55]
8.2.2 - 2.2.2. Durchschnittsmiete [Seite 58]
8.2.3 - 2.2.3. Spitzenmiete [Seite 60]
8.2.4 - 2.2.4. Spitzenrendite [Seite 62]
8.2.5 - 2.2.5. Flächenbestand [Seite 66]
8.2.6 - 2.2.6. Neuflächenproduktion [Seite 68]
8.2.7 - 2.2.7. Flächenangebot [Seite 69]
8.2.8 - 2.2.8. Flächenumsatz (Vermietungsleistung) [Seite 70]
8.2.9 - 2.2.9. Investmentvolumen [Seite 72]
8.2.10 - 2.2.10. Key Money [Seite 73]
8.3 - 2.3. Bewirtschaftungskennzahlen [Seite 75]
8.3.1 - 2.3.1. Nettomiete pro Quadratmeter [Seite 75]
8.3.2 - 2.3.2. Objekt-Leerstandsrate [Seite 77]
8.3.3 - 2.3.3. Bewirtschaftungskosten [Seite 78]
8.3.4 - 2.3.4. Bewirtschaftungskostenquote [Seite 81]
8.3.5 - 2.3.5. Betriebskosten [Seite 82]
8.3.6 - 2.3.6. Betriebskostenquote des Mieters [Seite 84]
8.3.7 - 2.3.7. Kosten pro Arbeitsplatz [Seite 85]
8.3.8 - 2.3.8. Verwaltungskosten [Seite 87]
8.3.9 - 2.3.9. Instandhaltungskosten [Seite 88]
8.3.10 - 2.3.10. Instandhaltungskostenquote [Seite 90]
8.3.11 - 2.3.11. Modernisierungskosten [Seite 90]
8.3.12 - 2.3.12. Leerstandskosten [Seite 92]
8.3.13 - 2.3.13. Nicht umlagefähige BWK [Seite 93]
8.3.14 - 2.3.14. Auslastungsgrad [Seite 95]
8.4 - 2.4. Einnahmekennzahlen [Seite 96]
8.4.1 - 2.4.1. Nettomieteinnahmen [Seite 97]
8.4.2 - 2.4.2. Headline Rent [Seite 100]
8.4.3 - 2.4.3. Passing Rent [Seite 102]
8.4.4 - 2.4.4. Estimated Rental Value [Seite 104]
8.4.5 - 2.4.5. Jahresrohertrag [Seite 105]
8.4.6 - 2.4.6. Rack Rent - marktkonforme Miete [Seite 107]
8.4.7 - 2.4.7. Wertsteigerungspotential der Einnahmen [Seite 109]
8.4.8 - 2.4.8. Zusammenfassung [Seite 110]
8.5 - 2.5. Ertragskennzahlen [Seite 111]
8.5.1 - 2.5.1. Net Operating Income [Seite 111]
8.5.2 - 2.5.2. Jahresreinertrag [Seite 114]
8.5.3 - 2.5.3. Cashflow [Seite 116]
8.5.3.1 - 2.5.3.1. Netto-Cashflow [Seite 118]
8.5.3.2 - 2.5.3.2. Brutto-Cashflow [Seite 119]
8.5.3.3 - 2.5.3.3. Cashflow vor Steuern [Seite 119]
8.5.3.4 - 2.5.3.4. Cashflow nach Steuern [Seite 119]
8.5.3.5 - 2.5.3.5. Zusammenfassung Cashflow [Seite 120]
8.5.3.6 - 2.5.3.6. Häufig auftretende Fehler bei der Cashflow-Kalkulation [Seite 121]
8.6 - 2.6. Renditen (Yields) - ein Überblick [Seite 122]
8.7 - 2.7. Renditen in der Immobilienbewertung [Seite 125]
8.7.1 - 2.7.1. Brutto-Anfangsrendite [Seite 125]
8.7.2 - 2.7.2. Netto-Anfangsrendite [Seite 126]
8.7.3 - 2.7.3. Renditen Share Deals [Seite 128]
8.7.4 - 2.7.4. Liegenschaftszinssatz [Seite 129]
8.7.5 - 2.7.5. Reversionary Yield [Seite 134]
8.7.6 - 2.7.6. All Risks Yield [Seite 136]
8.7.7 - 2.7.7. Diskontierungszinssatz [Seite 138]
8.7.8 - 2.7.8. Exit Yield [Seite 141]
8.7.9 - 2.7.9. Equated Yield [Seite 143]
8.7.10 - 2.7.10. Equivalent Yield [Seite 144]
8.7.11 - 2.7.11. Growth Yield (versus Non-Growth Yield) [Seite 147]
8.7.12 - 2.7.12. Zusammenfassung [Seite 148]
8.8 - 2.8. Renditen im Asset Management [Seite 150]
8.8.1 - 2.8.1. Running Yield [Seite 150]
8.8.2 - 2.8.2. Wertänderungsrendite [Seite 151]
8.8.3 - 2.8.3. Total Return [Seite 153]
8.9 - 2.9. Investmentkennzahlen [Seite 154]
8.9.1 - 2.9.1. Investment Yield [Seite 154]
8.9.2 - 2.9.2. Capitalisation Rate [Seite 156]
8.9.3 - 2.9.3. Cash on Cash Return [Seite 157]
8.9.4 - 2.9.4. Internal Rate of Return [Seite 159]
8.9.5 - 2.9.5. IRR-Hurdle Rate [Seite 161]
8.9.6 - 2.9.6. Multiplikatoren [Seite 163]
8.9.6.1 - 2.9.6.1. Bruttomultiplikator [Seite 164]
8.9.6.2 - 2.9.6.2. Nettomultiplikator [Seite 165]
8.9.6.3 - 2.9.6.3. Bruttosollmultiplikator [Seite 165]
8.9.6.4 - 2.9.6.4. Nettosollmultiplikator [Seite 165]
8.9.7 - 2.9.7. Kaufpreis pro Quadratmeter [Seite 166]
8.9.8 - 2.9.8. Zusammenfassung [Seite 168]
8.10 - 2.10. Developmentkennzahlen [Seite 169]
8.10.1 - 2.10.1. Baukosten [Seite 169]
8.10.2 - 2.10.2. Baukosten pro Quadratmeter [Seite 171]
8.10.3 - 2.10.3. Gesamtinvestitionskosten [Seite 171]
8.10.4 - 2.10.4. Gesamtinvestitionskosten pro Quadratmeter [Seite 172]
8.10.5 - 2.10.5. Break-even-Verkaufspreis (pro Quadratmeter Nutzfläche) [Seite 173]
8.10.6 - 2.10.6. Break-even-Miete [Seite 174]
8.10.7 - 2.10.7. Break-even-Rendite [Seite 175]
8.10.8 - 2.10.8. Projekttilgungsdauer [Seite 176]
8.10.9 - 2.10.9. Vorverwertungsquote [Seite 177]
8.10.10 - 2.10.10. Bauträgergewinn [Seite 178]
8.10.11 - 2.10.11. Nutzflächenfaktor [Seite 179]
8.10.12 - 2.10.12. Flächenkennziffer [Seite 179]
8.10.13 - 2.10.13. Stellplatzverhältnis [Seite 181]
8.10.14 - 2.10.14. Lichte Raumhöhe [Seite 182]
8.10.15 - 2.10.15. Geschossflächenzahl [Seite 183]
8.11 - 2.11. Bewertungskennzahlen [Seite 184]
8.11.1 - 2.11.1. Verkehrswert/Marktwert [Seite 186]
8.11.2 - 2.11.2. Vergleichswert [Seite 190]
8.11.3 - 2.11.3. Bodenwert [Seite 191]
8.11.3.1 - 2.11.3.1. Bodenrichtwert [Seite 191]
8.11.3.2 - 2.11.3.2. Bodenvergleichswert [Seite 192]
8.11.3.3 - 2.11.3.3. Residualwert [Seite 193]
8.11.4 - 2.11.4. Ertragswert - ertragsorientierte Bewertung [Seite 195]
8.11.4.1 - 2.11.4.1. Klassisches Ertragswertverfahren [Seite 195]
8.11.4.1.1 - 2.11.4.1.1. Normiertes Ertragswertverfahren [Seite 196]
8.11.4.1.2 - 2.11.4.1.2. Vereinfachtes Verfahren [Seite 197]
8.11.4.1.3 - 2.11.4.1.3. Internationales Ertragswertverfahren [Seite 197]
8.11.4.2 - 2.11.4.2. Discounted-Cash-Flow-Verfahren [Seite 199]
8.11.4.3 - 2.11.4.3. Zusammenfassung ertragsorientierte Bewertung [Seite 201]
8.11.5 - 2.11.5. Sachwert [Seite 204]
8.11.6 - 2.11.6. Vacant Possession Value [Seite 206]
8.11.7 - 2.11.7. Beleihungswert [Seite 211]
8.11.8 - 2.11.8. Terminal Value [Seite 214]
8.11.9 - 2.11.9. Belehnwert [Seite 215]
8.11.10 - 2.11.10. Stille Reserve(n) [Seite 217]
8.11.11 - 2.11.11. Zusammenfassung Bewertungskennzahlen [Seite 217]
8.12 - 2.12. Finanzierungskennzahlen [Seite 218]
8.12.1 - 2.12.1. Break-even-Miete (Kredit) [Seite 218]
8.12.2 - 2.12.2. Loan to Value Ratio [Seite 219]
8.12.3 - 2.12.3. Loan to Cost Ratio [Seite 220]
8.12.4 - 2.12.4. Kreditrestwert [Seite 222]
8.12.5 - 2.12.5. Kredit pro Quadratmeter [Seite 223]
8.12.6 - 2.12.6. Interest Cover Ratio [Seite 224]
8.12.7 - 2.12.7. Debt Service Cover Ratio [Seite 225]
8.12.8 - 2.12.8. Kapitaldienstfähigkeit [Seite 228]
8.12.9 - 2.12.9. Kreditmultiplikator [Seite 229]
8.12.10 - 2.12.10. Durchschnittliche gewichtete Restlaufzeit der Mietverträge (WAULT) [Seite 230]
8.12.11 - 2.12.11. Debt Tail [Seite 231]
8.12.12 - 2.12.12. Zinsbindungsdauer [Seite 234]
8.13 - 2.13. Kennzahlen für Hotelimmobilien [Seite 235]
8.13.1 - 2.13.1. Gross Operating Profit [Seite 236]
8.13.2 - 2.13.2. Net Operating Profit [Seite 237]
8.13.3 - 2.13.3. Nettoergebnis [Seite 239]
8.13.4 - 2.13.4. Auslastungsgrad [Seite 240]
8.13.5 - 2.13.5. Rack Rate [Seite 240]
8.13.6 - 2.13.6. Average Room Rate [Seite 242]
8.13.7 - 2.13.7. Revenue Per Available Room [Seite 242]
8.13.8 - 2.13.8. Mehrfachbelegungsfaktor [Seite 243]
8.13.9 - 2.13.9. Marktwert pro Zimmer [Seite 243]
8.13.10 - 2.13.10. Hotelpachtwert - JRE Pauschalansatz [Seite 244]
8.14 - 2.14. Kennzahlen für Immobilienunternehmen [Seite 246]
8.14.1 - 2.14.1. Einfache Kennzahlen für Immobilienunterneh [Seite 248]
8.14.2 - 2.14.2. Net Asset Value [Seite 249]
8.14.3 - 2.14.3. Net Asset Value pro Aktie [Seite 253]
8.14.4 - 2.14.4. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation [Seite 254]
8.14.5 - 2.14.5. Earnings Before Interest and Taxes [Seite 255]
8.14.6 - 2.14.6. Earnings before Taxes/Earnings after Taxes [Seite 256]
8.14.7 - 2.14.7. EBIT-Marge [Seite 257]
8.14.8 - 2.14.8. Gewinn je Aktie [Seite 258]
8.14.9 - 2.14.9. Funds From Operations [Seite 259]
8.14.10 - 2.14.10. FFO I versus FFO II, Cash Profit, AFFO [Seite 262]
8.14.11 - 2.14.11. Funds from Operations je Aktie [Seite 263]
8.14.12 - 2.14.12. Cashflow [Seite 264]
8.14.13 - 2.14.13. Cashflow-Rendite [Seite 266]
8.14.14 - 2.14.14. Cash Available For Distribution [Seite 267]
8.14.15 - 2.14.15. Cash Reserve [Seite 267]
8.14.16 - 2.14.16. Cash Ratio [Seite 268]
8.14.17 - 2.14.17. Eigenkapitalquote [Seite 269]
8.14.18 - 2.14.18. Gearing Ratio [Seite 270]
8.14.19 - 2.14.19. Fremdkapitalquote/Loan to Value Ratio [Seite 271]
8.14.20 - 2.14.20. Leverage Ratio [Seite 271]
8.14.21 - 2.14.21. Anlagendeckungsgrad [Seite 272]
8.14.22 - 2.14.22. Dividendenrendite [Seite 273]
8.14.23 - 2.14.23. Kurs-Gewinn-Verhältnis [Seite 274]
8.14.24 - 2.14.24. Kurs-Buchwert-Verhältnis [Seite 275]
8.14.25 - 2.14.25. Gesamtkapitalrentabilität [Seite 275]
8.14.26 - 2.14.26. Return on Investment [Seite 276]
8.14.27 - 2.14.27. Return on Invested Capital [Seite 277]
8.15 - 2.15. Kennzahlen gemäß § 22b BWG [Seite 277]
9 - 3. Kennzahlen in der Praxis - Anwendungsbeispiele [Seite 281]
9.1 - 3.1. Überblick Praxisbeispiel [Seite 281]
9.2 - 3.2. Marktkennzahlen [Seite 282]
9.2.1 - 3.2.1. Leerstehungsrate [Seite 283]
9.2.2 - 3.2.2. Durchschnittsmiete [Seite 283]
9.2.3 - 3.2.3. Spitzenmiete [Seite 284]
9.2.4 - 3.2.4. Spitzenrendite [Seite 284]
9.2.5 - 3.2.5. Flächenbestand [Seite 285]
9.2.6 - 3.2.6. Neuflächenproduktion [Seite 286]
9.2.7 - 3.2.7. Flächenangebot [Seite 286]
9.2.8 - 3.2.8. Flächenumsatz (Vermietungsleistung) [Seite 286]
9.2.9 - 3.2.9. Investmentvolumen [Seite 287]
9.2.10 - 3.2.10. Key Money [Seite 287]
9.3 - 3.3. Bewirtschaftungskennzahlen [Seite 288]
9.3.1 - 3.3.1. Nettomiete pro Quadratmeter [Seite 288]
9.3.2 - 3.3.2. Objekt-Leerstandsrate [Seite 289]
9.3.3 - 3.3.3. Bewirtschaftungskosten [Seite 289]
9.3.4 - 3.3.4. Bewirtschaftungskostenquote [Seite 289]
9.3.5 - 3.3.5. Betriebskosten [Seite 290]
9.3.6 - 3.3.6. Betriebskostenquote des Mieters [Seite 291]
9.3.7 - 3.3.7. Kosten pro Arbeitsplatz [Seite 291]
9.3.8 - 3.3.8. Verwaltungskosten [Seite 292]
9.3.9 - 3.3.9. Instandhaltungskosten [Seite 292]
9.3.10 - 3.3.10. Instandhaltungskostenquote [Seite 292]
9.3.11 - 3.3.11. Modernisierungskosten [Seite 292]
9.3.12 - 3.3.12. Leerstandskosten [Seite 293]
9.3.13 - 3.3.13. Nicht umlagefähige Bewirtschaftungskosten [Seite 293]
9.3.14 - 3.3.14. Auslastungsgrad [Seite 294]
9.4 - 3.4. Einnahmekennzahlen [Seite 294]
9.4.1 - 3.4.1. Nettomieteinnahmen [Seite 294]
9.4.2 - 3.4.2. Headline Rent [Seite 295]
9.4.3 - 3.4.3. Passing Rent [Seite 296]
9.4.4 - 3.4.4. Estimated Rental Value [Seite 297]
9.4.5 - 3.4.5. Jahresrohertrag [Seite 297]
9.4.6 - 3.4.6. Rack Rent - marktkonforme Miete [Seite 298]
9.4.7 - 3.4.7. Wertsteigerungspotential der Einnahmen [Seite 299]
9.4.8 - 3.4.8. Zusammenfassung [Seite 299]
9.5 - 3.5. Ertragskennzahlen [Seite 300]
9.5.1 - 3.5.1. Net Operating Income [Seite 300]
9.5.2 - 3.5.2. Jahresreinertrag [Seite 301]
9.5.3 - 3.5.3. Cashflow [Seite 302]
9.6 - 3.6. Renditen (Yields) - ein Überblick [Seite 304]
9.7 - 3.7. Renditen in der Immobilienbewertung [Seite 305]
9.7.1 - 3.7.1. Brutto-Anfangsrendite [Seite 305]
9.7.2 - 3.7.2. Netto-Anfangsrendite [Seite 305]
9.7.3 - 3.7.3. Renditen Share Deals [Seite 306]
9.7.4 - 3.7.4. Liegenschaftszinssatz [Seite 306]
9.7.5 - 3.7.5. Reversionary Yield [Seite 307]
9.7.6 - 3.7.6. All Risks Yield [Seite 308]
9.7.7 - 3.7.7. Diskontierungszinssatz [Seite 309]
9.7.8 - 3.7.8. Exit Yield [Seite 309]
9.7.9 - 3.7.9. Equated Yield [Seite 310]
9.7.10 - 3.7.10. Equivalent Yield [Seite 310]
9.7.11 - 3.7.11. Growth Yield (versus Non-Growth Yield) [Seite 311]
9.7.12 - 3.7.12. Zusammenfassung [Seite 311]
9.8 - 3.8. Renditen im Asset Management [Seite 312]
9.8.1 - 3.8.1. Running Yield [Seite 313]
9.8.2 - 3.8.2. Wertänderungsrendite [Seite 313]
9.8.3 - 3.8.3. Total Return [Seite 314]
9.9 - 3.9. Investmentkennzahlen [Seite 314]
9.9.1 - 3.9.1. Investment Yield [Seite 314]
9.9.2 - 3.9.2. Capitalisation Rate [Seite 314]
9.9.3 - 3.9.3. Cash on Cash Return [Seite 315]
9.9.4 - 3.9.4. Internal Rate of Return [Seite 316]
9.9.5 - 3.9.5. IRR-Hurdle Rate [Seite 318]
9.9.6 - 3.9.6. Multiplikatoren [Seite 318]
9.9.6.1 - 3.9.6.1. Bruttomultiplikator [Seite 319]
9.9.6.2 - 3.9.6.2. Nettomultiplikator [Seite 319]
9.9.6.3 - 3.9.6.3. Bruttosollmultiplikator [Seite 319]
9.9.6.4 - 3.9.6.4. Nettosollmultiplikator [Seite 319]
9.9.7 - 3.9.7. Kaufpreis pro Quadratmeter [Seite 319]
9.9.8 - 3.9.8. Zusammenfassung [Seite 320]
9.10 - 3.10. Developmentkennzahlen [Seite 321]
9.10.1 - 3.10.1. Baukosten [Seite 321]
9.10.2 - 3.10.2. Baukosten pro Quadratmeter [Seite 321]
9.10.3 - 3.10.3. Gesamtinvestitionskosten [Seite 321]
9.10.4 - 3.10.4. Gesamtinvestitionskosten pro Quadratmeter [Seite 322]
9.10.5 - 3.10.5. Break-even-Verkaufspreis (pro Quadratmeter NF) [Seite 322]
9.10.6 - 3.10.6. Break-even-Miete [Seite 322]
9.10.7 - 3.10.7. Break-even-Rendite [Seite 323]
9.10.8 - 3.10.8. Projekttilgungsdauer [Seite 323]
9.10.9 - 3.10.9. Vorverwertungsquote [Seite 323]
9.10.10 - 3.10.10. Bauträgergewinn [Seite 324]
9.10.11 - 3.10.11. Nutzflächenfaktor [Seite 324]
9.10.12 - 3.10.12. Flächenkennziffer [Seite 324]
9.10.13 - 3.10.13. Stellplatzverhältnis [Seite 325]
9.10.14 - 3.10.14. Lichte Raumhöhe [Seite 325]
9.10.15 - 3.10.15. Geschossflächenzahl [Seite 325]
9.11 - 3.11. Bewertungskennzahlen [Seite 325]
9.11.1 - 3.11.1. Verkehrswert/Marktwert [Seite 325]
9.11.2 - 3.11.2. Vergleichswert [Seite 326]
9.11.3 - 3.11.3. Bodenwert [Seite 326]
9.11.3.1 - 3.11.3.1. Bodenrichtwert [Seite 326]
9.11.3.2 - 3.11.3.2. Bodenvergleichswert [Seite 327]
9.11.3.3 - 3.11.3.3. Residualwert [Seite 327]
9.11.4 - 3.11.4. Ertragswert - ertragsorientierte Bewertung [Seite 328]
9.11.4.1 - 3.11.4.1. Klassisches Ertragswertverfahren [Seite 328]
9.11.4.1.1 - 3.11.4.1.1. Normiertes Ertragswertverfahren [Seite 328]
9.11.4.1.2 - 3.11.4.1.2. Vereinfachtes Verfahren [Seite 328]
9.11.4.1.3 - 3.11.4.1.3. Internationales Ertragswertverfahren [Seite 329]
9.11.4.2 - 3.11.4.2. Discounted-Cash-Flow-Verfahren [Seite 329]
9.11.5 - 3.11.5. Sachwert [Seite 331]
9.11.6 - 3.11.6. Vacant Possession Value [Seite 331]
9.11.7 - 3.11.7. Beleihungswert [Seite 334]
9.11.8 - 3.11.8. Terminal Value [Seite 335]
9.11.9 - 3.11.9. Belehnwert [Seite 335]
9.11.10 - 3.11.10. Stille Reserve(n) [Seite 335]
9.11.11 - 3.11.11. Zusammenfassung Bewertungskennzahlen [Seite 336]
9.12 - 3.12. Finanzierungskennzahlen [Seite 336]
9.12.1 - 3.12.1. Break-even-Miete (Kredit) [Seite 336]
9.12.2 - 3.12.2. Loan to Value Ratio [Seite 336]
9.12.3 - 3.12.3. Loan to Cost Ratio [Seite 337]
9.12.4 - 3.12.4. Kreditrestwert [Seite 337]
9.12.5 - 3.12.5. Kredit pro Quadratmeter [Seite 337]
9.12.6 - 3.12.6. Interest Cover Ratio [Seite 338]
9.12.7 - 3.12.7. Debt Service Cover Ratio [Seite 338]
9.12.8 - 3.12.8. Kapitaldienstfähigkeit [Seite 339]
9.12.9 - 3.12.9. Kreditmultiplikator [Seite 339]
9.12.10 - 3.12.10. WAULT - Durchschnittliche gewichtete Restlaufzeit der Mietverträge [Seite 339]
9.12.11 - 3.12.11. Debt Tail [Seite 339]
9.12.12 - 3.12.12. Zinsbindungsdauer [Seite 340]
9.13 - 3.13. Kennzahlen für Hotelimmobilien [Seite 340]
9.13.1 - 3.13.1. Gross Operating Profit [Seite 341]
9.13.2 - 3.13.2. Net Operating Profit [Seite 341]
9.13.3 - 3.13.3. Nettoergebnis [Seite 342]
9.13.4 - 3.13.4. Auslastungsgrad [Seite 342]
9.13.5 - 3.13.5. Rack Rate [Seite 342]
9.13.6 - 3.13.6. Average Room Rate [Seite 343]
9.13.7 - 3.13.7. Revenue per Available Room [Seite 343]
9.13.8 - 3.13.8. Mehrfachbelegungsfaktor [Seite 343]
9.13.9 - 3.13.9. Marktwert pro Zimmer [Seite 343]
9.13.10 - 3.13.10. Hotelpachtwert - JRE-Pauschalansatz [Seite 343]
9.14 - 3.14. Kennzahlen für Immobilienunternehmen [Seite 344]
9.14.1 - 3.14.1. Einfache Kennzahlen für Immobilienunternehmen [Seite 345]
9.14.2 - 3.14.2. Net Asset Value [Seite 346]
9.14.3 - 3.14.3. Net Asset Value pro Aktie [Seite 348]
9.14.4 - 3.14.4. Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation [Seite 349]
9.14.5 - 3.14.5. Earnings before Interest and Taxes [Seite 349]
9.14.6 - 3.14.6. Earnings before Taxes/Earnings after Taxes [Seite 350]
9.14.7 - 3.14.7. EBIT-Marge [Seite 351]
9.14.8 - 3.14.8. Gewinn je Aktie [Seite 351]
9.14.9 - 3.14.9. Funds From Operations [Seite 351]
9.14.10 - 3.14.10. FFO I versus FFO II, Cash Profit, AFFO [Seite 353]
9.14.11 - 3.14.11. Funds from Operations je Aktie [Seite 354]
9.14.12 - 3.14.12. Cashflow [Seite 354]
9.14.13 - 3.14.13. Cashflow-Rendite [Seite 355]
9.14.14 - 3.14.14. Cash Available For Distribution [Seite 356]
9.14.15 - 3.14.15. Cash Reserve [Seite 356]
9.14.16 - 3.14.16. Cash Ratio [Seite 357]
9.14.17 - 3.14.17. Eigenkapitalquote [Seite 357]
9.14.18 - 3.14.18. Gearing Ratio [Seite 357]
9.14.19 - 3.14.19. Fremdkapitalquote/Loan to Value Ratio [Seite 358]
9.14.20 - 3.14.20. Leverage Ratio [Seite 358]
9.14.21 - 3.14.21. Anlagendeckungsgrad [Seite 359]
9.14.22 - 3.14.22. Dividendenrendite [Seite 359]
9.14.23 - 3.14.23. Kurs-Gewinn-Verhältnis [Seite 360]
9.14.24 - 3.14.24. Kurs-Buchwert-Verhältnis [Seite 360]
9.14.25 - 3.14.25. Gesamtkapitalrentabilität [Seite 361]
9.14.26 - 3.14.26. Return on Investment [Seite 361]
9.14.27 - 3.14.27. Return on Invested Capital [Seite 362]
9.14.28 - 3.14.28. Zusammenfassung [Seite 362]
9.15 - 3.15. Kennzahlen gemäß § 22b BWG [Seite 364]
10 - Stichwortverzeichnis [Seite 365]
