Ad-hoc-Pflichten im deutschen Profifußball

Name: Ad-hoc-Pflichten im deutschen Profifußball
Brand: Nomos
Price: 93.0 EUR
Availability: OnlineOnly

Patrick Waldecker(Autor*in)

Nomos (Verlag)

1. Auflage

Erschienen am 23. Juli 2021

367 Seiten

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978-3-7489-2723-5 (ISBN)

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Inhalt

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Einleitung
A. Gegenstand der Untersuchung
B. Gang der Darstellung
Erstes Kapitel Profifußball und Kapitalmarkt
§ 1 Europäische Profifußballklubs an Börsen
A. Börsengänge im europäischen Profifußball
B. Deutsche Fußballklubs an Börsen
§ 2 Bewertung eines Börsengangs für Profifußballklubs
§ 3 Zwischenfazit zum ersten Kapitel
Zweites Kapitel Ad-hoc-Pflicht gemäß Art. 17 MAR
§ 4 Rechtliche Grundlagen der Ad-hoc-Pflicht
A. Rechtsquellen der Ad-hoc-Pflicht
B. Auslegung des Marktmissbrauchsrechts
I. Besonderheiten der unionsrechtlichen Auslegung
1. Auslegung nach dem Wortlaut, der Systematik und der Historie
2. Auslegung nach der Ratio
II. Auslegungshilfen der Finanzmarktaufsichtsbehörden
III. Zwischenfazit
§ 5 Allgemeine Ad-hoc-Pflicht des Art. 17 Abs. 1 MAR
A. Rechtshistorie der allgemeinen Ad-hoc-Pflicht
I. Rechtshistorische Entwicklung der allgemeinen Ad-hoc-Pflicht
II. Rechtshistorische Entwicklung der Insiderinformation
III. Konsequenzen für die Auslegung des Art. 17 Abs. 1 MAR
B. Normadressaten der Ad-hoc-Pflicht
C. Insiderinformation mit unmittelbarem Emittentenbezug
I. Information
II. Präzise Information über Umstände
1. Unsichere Umstände
2. Kursspezifität
III. Fehlende öffentliche Bekanntheit
IV. Unmittelbare Betroffenheit des Emittenten
V. Kursrelevanz
1. Verständiger Anleger
a. Börsenkundiger Anleger versus Personifizierung der ECMH
b. Berücksichtigung von "Irrationalitäten"
2. Anlageentscheidung eines verständigen Anlegers
a. Kriterien i.R.d. Anlageentscheidung
b. Probability-Magnitude-Test
D. Zwischenfazit
§ 6 Aufschub einer Ad-hoc-Veröffentlichung
A. Rechtshistorische Entwicklung des Aufschubs
B. Entscheidung des Emittenten über den Aufschub
C. Schutz der berechtigten Interessen des Emittenten
I. Grundsätzliche Anforderungen
1. Emittenteninteressen
2. Berechtigte Emittenteninteressen
II. Beispiele des EG 50 MAR
1. Beeinträchtigung von Verhandlungen nach EG 50 lit. a MAR
2. Mehrstufige Entscheidungsprozesse nach EG 50 lit. b MAR
D. Keine Irreführung der Öffentlichkeit
E. Vertraulichkeit der Insiderinformation
F. Wegfall einer Voraussetzung des Aufschubs
G. Zwischenfazit
§ 7 Spezifische Ad-hoc-Pflichten
A. Spezielle Ad-hoc-Pflicht des Art. 17 Abs. 8 MAR
I. Tatbestandsmerkmale der Ad-hoc-Pflicht des Art. 17 Abs. 8 MAR
II. Anwendungsbereich der Ad-hoc-Pflicht des Art. 17 Abs. 8 MAR
B. Berichtigungs- und Aktualisierungsveröffentlichung
C. Ad-hoc-Pflicht des Art. 17 Abs. 1 MAR bei Gerüchten
D. Ad-hoc-Pflicht des Art. 17 Abs. 1 MAR bei Konzernen
E. Zwischenfazit
§ 8 Pflicht zur unverzüglichen Bekanntmachung
A. Gesellschaftsinterne Zuständigkeit für die Ad-hoc-Pflicht
B. Unverzüglichkeit
C. Bekanntmachung
D. Zwischenfazit
§ 9 Rechtsfolgen bei Verstößen gegen die Ad-hoc-Pflicht
A. Öffentlich-rechtliche Maßnahmen und Sanktionen
I. Strafbare Marktmanipulationen
II. Weitere Straftatbestände nach dem StGB und dem AktG
III. Ordnungswidrigkeiten
IV. Weitere mögliche Maßnahmen und Sanktionen
B. Zivilrechtliche Schadensersatzhaftung
C. Zwischenfazit
§ 10 Zwischenfazit zum zweiten Kapitel
Drittes Kapitel Fallgruppen der Ad-hoc-Pflicht im Profifußball
§ 11 Personalveränderungen
A. Wechsel von Führungspersonen
I. Wechsel in der Führung einer AG
1. Wechsel im Vorstand einer AG
a. Zeitpunkt der Ad-hoc-Pflicht beim Wechsel in einem Vorstand
b. Aufschub beim Wechsel in einem Vorstand
2. Wechsel im Aufsichtsrat einer AG
II. Wechsel in der Führung einer (GmbH & Co.) KGaA
1. Wechsel in der Geschäftsführung des BVB oder von Unterhaching
a. Potentielle Ad-hoc-Pflichten für den BVB und für Unterhaching
b. Ad-hoc-Mitteilungen des BVB zu Wechseln in seiner Geschäftsführung
2. Wechsel im Aufsichtsrat des BVB oder von Unterhaching
III. Wechsel in der Führung einer SE
IV. Wechsel in fußballspezifischen Führungspositionen
B. Wechsel von Profifußballspielern
I. Kursrelevanz bei Spielertransfers
1. Fußballspieler als Schlüsselpersonen
2. Ablösezahlungen
II. Zeitpunkt der Ad-hoc-Pflicht bei Spielertransfers
III. Aufschub bei Spielertransfers
IV. Ad-hoc-Mitteilungen des BVB zu Spielertransfers
1. Ad-hoc-Mitteilungen des BVB zu Zugängen
a. Transfers der Jahre 2001 und 2002
b. Mkhitaryans Transfer im Jahr 2013
2. Ad-hoc-Mitteilungen des BVB zu Abgängen
a. Abgänge der Jahre 2001 bis 2006
b. Mario Götzes Transfer zum FC Bayern München
c. Mats Hummels Transfer zum FC Bayern München
d. Dembélés, Aubameyangs und Pulisics Transfer
C. Wechsel von Cheftrainern
I. Ad-hoc-Mitteilungen des BVB zu Cheftrainerwechseln
II. Ad-hoc-Mitteilung zu Unterhachings Cheftrainerwechsel
D. Suspendierungen
E. Zwischenfazit
§ 12 Vertragsverlängerungen
A. Art. 17 Abs. 1 MAR bei Vertragsverlängerungen
B. Ad-hoc-Mitteilungen des BVB zu Vertragsverlängerungen
§ 13 Erkrankungen und Verletzungen
A. Art. 17 Abs. 1 MAR bei Erkrankungen oder Verletzungen
B. Einschränkung durch die DSGVO
C. Zwischenfazit
D. Ad-hoc-Mitteilungen des BVB zu Erkrankungen
I. Heiko Herrlichs Krebserkrankung im Jahr 2000
II. Mario Götzes Stoffwechselerkrankung im Jahr 2017
§ 14 Vermarktungsverträge
A. Art. 17 Abs. 1 MAR beim Marketing
B. Ad-hoc-Mitteilungen des BVB zu Sponsoringverträgen
C. Ad-hoc-Mitteilung zu Unterhachings Hauptsponsor
§ 15 Lizenzen
A. Lizenzierungsverfahren im Profifußball
I. Lizenz zur Teilnahme am deutschen Profifußball
1. Lizenzerteilung und Lizenzversagung
2. Lizenzentzug
II. Lizenz zur Teilnahme an den UEFA-Klubwettbewerben
III. Zwischenfazit
B. Ad-hoc-Mitteilungen des BVB zu Lizenzen
§ 16 Compliance- und andere Rechtsverstöße
A. Compliance-Verstöße
I. Compliance-Verstöße an sich
II. Interne oder externe Untersuchungen
III. Konsequenzen bei Compliance-Verstößen
IV. Aufschub bei Compliance-Verstößen
B. Private Straftaten
C. Einschränkung durch den Nemo-tenetur-Grundsatz?
D. Zwischenfazit
§ 17 Rechtsstreitigkeiten
A. Sportgerichtsbarkeit für Profifußballklubs
I. Sportgerichtsbarkeit im deutschen Profifußball
1. Sanktionskatalog des DFB
2. Instanzen der deutschen Fußballgerichtsbarkeit
II. Sportgerichtsbarkeit im internationalen Profifußball
B. Art. 17 Abs. 1 MAR bei Rechtsstreitigkeiten
C. Zwischenfazit
§ 18 Finanzielle Krisen
A. Finanzielle Krisen von Profifußballgesellschaften
I. Krisenzeichen
1. Formelle Krisenzeichen
2. Materielle Krisenzeichen
3. Sanierungen
II. Beginn von Insolvenzverfahren
III. Insolvenzverfahren
IV. Aufschub bei finanziellen Krisen bzw. Insolvenzverfahren
B. Finanzielle Krisen von Dritten
C. Zwischenfazit
D. Ad-hoc-Mitteilungen in der Krise des BVB
I. Ad-hoc-Mitteilungen des BVB zu Beginn der Krise
II. Ad-hoc-Miteilungen des BVB zur drohenden Insolvenz
§ 19 Geschäftszahlen, Planungen, Prognosen und Dividenden
A. Geschäftszahlen
I. Art. 17 Abs. 1 MAR bei Finanzzahlen
II. Ad-hoc-Mitteilungen des BVB zu Geschäftszahlen
B. Planungen und Prognosen
I. Planungen
II. Prognosen
1. Art. 17 Abs. 1 MAR bei Prognosen
2. Ad-hoc-Mitteilungen des BVB zu Prognosen
III. Strategieänderungen
C. Dividenden
I. Art. 17 Abs. 1 MAR bei Dividenden
II. Ad-hoc-Mitteilungen des BVB zu Dividenden
D. Zwischenfazit
§ 20 Mergers & Acquisitions
A. Art. 17 Abs. 1 MAR bei M&A-Transaktionen
I. Anteilstransaktionen
1. Besonderheiten für den deutschen Profifußball
a. Beteiligung einer deutschen Profifußballgesellschaft
b. Beteiligung an einer deutschen Profifußballgesellschaft
2. Art. 17 Abs. 1 MAR bei Anteilstransaktionen
3. Aufschub bei Anteilstransaktionen
4. Öffentliche Anteilstransaktionen
5. Unternehmensübernahmen
a. Art. 17 Abs. 1 MAR bei Übernahmen
b. Öffentliche Übernahmen
6. Konkurrenzverhältnis von § 10 WpÜG und Art. 17 MAR
7. Ad-hoc-Mitteilungen des BVB zu Anteilstransaktionen
a. Ad-hoc-Mitteilungen des BVB als Käufer fremder Anteile
b. Ad-hoc-Mitteilungen des BVB als Verkäufer eigener Anteile
c. Ad-hoc-Mitteilungen zu Beteiligungen am BVB
II. Unternehmenszusammenschlüsse
B. Squeeze-outs
C. Zwischenfazit
§ 21 Kapitalmaßnahmen
A. Kapitalerhöhungen
B. Kapitalherabsetzungen und Kapitalschnitte
C. Aktienplatzierungen
D. Zwischenfazit
E. Ad-hoc-Mitteilungen des BVB zu Kapitalerhöhungen
I. Kapitalerhöhungen der Jahre 2004 und 2006
II. Kapitalerhöhungen im Jahr 2014
F. Ad-hoc-Mitteilungen zu Unterhachings Kapitalerhöhungen
§ 22 Rückkäufe eigener Aktien
§ 23 Auskunftsverlangen in Hauptversammlungen
§ 24 Änderungen der Börsenzulassungen
§ 25 Schuldtitel
A. Gelistete Anleihen deutscher Profifußballklubs
B. Kursrelevanz hinsichtlich gelisteter Schuldtitel
I. Allgemeine Grundsätze zur Kursrelevanz hinsichtlich Schuldtitel
II. Ad-hoc-Mitteilungen des FC Schalke e.V.
C. Art. 17 Abs. 1 MAR bei Schuldtitelemissionen
D. Zwischenfazit
Fazit und Schlussfolgerungen für die Praxis
Literaturverzeichnis
Dokumentenverzeichnis

Systemvoraussetzungen

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