Kartellrechtsrelevante Marktmanipulationen

Name: Kartellrechtsrelevante Marktmanipulationen | Die Europäische Marktmissbrauchsverordnung und der Schutz des Wettbewerbs auf dem Kapitalmarkt
Brand: Nomos
Price: 121.5 EUR
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Die Europäische Marktmissbrauchsverordnung und der Schutz des Wettbewerbs auf dem Kapitalmarkt

Sebastian Seier(Autor*in)

Nomos (Verlag)

1. Auflage

Erschienen am 24. April 2018

402 Seiten

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978-3-8452-8925-0 (ISBN)

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Inhalt

1 - Cover [Seite 1]
2 - Einleitung [Seite 25]
3 - Problemdarstellung und Forschungsfragen [Seite 28]
3.1 - I. Kartellrechtlich relevante Manipulation als reales Problem des Finanzmarktes [Seite 28]
3.2 - II. Forschungsleitende Fragen [Seite 32]
3.3 - III. Abgrenzung [Seite 33]
3.4 - IV. Relevanz [Seite 34]
3.5 - V. Forschungsstand [Seite 37]
4 - Methodik und Gang der Darstellung [Seite 39]
5 - Erstes Kapitel: Grundlagen [Seite 41]
5.1 - A. Die Einteilung der Finanzmärkte [Seite 41]
5.1.1 - I. Geldmarkt [Seite 42]
5.1.2 - II. Devisenmarkt [Seite 42]
5.1.3 - III. Derivate- bzw. Terminmarkt [Seite 43]
5.1.4 - IV. Kapitalmarkt [Seite 44]
5.2 - B. Ausgewählte Fälle [Seite 47]
5.2.1 - I. First Harlem Railway Corner [Seite 48]
5.2.2 - II. Pennsylvania Ave. Funds vs. Borey, et al. [Seite 49]
5.2.3 - III. Kirk Dahl, et al. vs. Bain Capital Partners, LLC, et al. [Seite 50]
5.2.4 - IV. Schaeffler/Continental [Seite 51]
5.2.5 - V. Porsche/VW [Seite 52]
5.2.6 - VI. LIBOR und EURIBOR [Seite 54]
5.2.7 - VII. Sonstige Fälle abgesprochener Verhaltensweisen auf dem Finanzmarkt [Seite 59]
5.3 - C. Relevante Tatbestände des Kartellrechts [Seite 61]
5.3.1 - I. Grundlagen des Kartellrechts [Seite 62]
5.3.2 - II. Anwendungsbereich der Art. 101, 102 AEUV [Seite 62]
5.3.3 - III. Gesetzeszweck [Seite 65]
5.3.3.1 - 1. Zweck [Seite 65]
5.3.3.2 - 2. Wettbewerb als Schutzobjekt [Seite 66]
5.3.3.3 - 3. Funktionen des Wettbewerbs [Seite 68]
5.3.3.3.1 - a) Wirtschaftspolitische Funktion [Seite 68]
5.3.3.3.2 - b) Gesellschaftspolitische Funktion [Seite 69]
5.3.3.4 - 4. Zwischenergebnis [Seite 70]
5.3.4 - IV. Tatbestände [Seite 71]
5.3.4.1 - 1. Kartellverbot, Art. 101 Abs. 1 AEUV [Seite 72]
5.3.4.1.1 - a) Anwendbarkeit [Seite 72]
5.3.4.1.1.1 - aa) Unternehmen oder Unternehmensvereinigung [Seite 73]
5.3.4.1.1.2 - bb) Zwischenergebnis [Seite 75]
5.3.4.1.2 - b) Zusammenwirken von mindestens zwei Unternehmen oder mindestens einer Unternehmensvereinigung [Seite 76]
5.3.4.1.3 - c) Bezwecken oder Bewirken einer Wettbewerbsbeschränkung [Seite 78]
5.3.4.1.4 - d) Spürbarkeit der Wettbewerbsbeschränkung [Seite 80]
5.3.4.2 - 2. Marktmachtmissbrauchsverbot, Art. 102 AEUV [Seite 81]
5.3.4.2.1 - a) Anwendbarkeit [Seite 81]
5.3.4.2.2 - b) Verbotsadressaten: marktbeherrschende Unternehmen [Seite 82]
5.3.4.2.2.1 - aa) Ein oder mehrere Unternehmen [Seite 82]
5.3.4.2.2.2 - bb) Marktbeherrschung [Seite 82]
5.3.4.2.2.2.1 - (1) Abgrenzung des relevanten Marktes [Seite 83]
5.3.4.2.2.2.2 - (2) Beherrschende Stellung [Seite 84]
5.3.4.2.2.2.3 - (3) Wesentlicher Teil des gemeinsamen Marktes [Seite 86]
5.3.4.2.3 - c) Missbräuchliche Ausnutzung der marktbeherrschenden Stellung [Seite 86]
5.3.5 - V. Zwischenergebnis [Seite 88]
5.4 - D. Relevante Tatbestände des Marktmanipulationsrechts [Seite 88]
5.4.1 - I. Grundlagen des Manipulationsverbots als Teil des Marktmissbrauchsrechts [Seite 91]
5.4.1.1 - 1. Entwicklung des Marktmanipulationsverbots [Seite 92]
5.4.1.2 - 2. Europäische und nationale Rechtsquellen [Seite 95]
5.4.1.2.1 - a) Europäische Rechtsgrundlagen [Seite 95]
5.4.1.2.2 - b) Nationale Umsetzung [Seite 97]
5.4.2 - II. Anwendungsbereich des Marktmanipulationsverbots [Seite 98]
5.4.2.1 - 1. Persönlich [Seite 98]
5.4.2.2 - 2. Sachlich [Seite 99]
5.4.2.2.1 - a) Erfasste Märkte nach Art. 2 Abs. 1 Satz 1 MAR [Seite 99]
5.4.2.2.1.1 - aa) Geregelter Markt, Art. 2 Abs. 1 Satz 1 lit. a) MAR [Seite 100]
5.4.2.2.1.2 - bb) Multilaterales Handelssystem, Art. 2 Abs. 1 Satz 1 lit. b) MAR [Seite 101]
5.4.2.2.1.3 - cc) Organisiertes Handelssystem, Art. 2 Abs. 1 Satz 1 lit. c) MAR [Seite 102]
5.4.2.2.2 - b) Erfasste Finanzmarktprodukte und sonstige Handlungsweisen [Seite 102]
5.4.2.3 - 3. Örtlich [Seite 105]
5.4.3 - III. Zweck des Marktmanipulationsverbots [Seite 106]
5.4.4 - IV. Tatbestände [Seite 107]
5.4.4.1 - 1. Regelungssystematik und Deliktsnatur [Seite 108]
5.4.4.2 - 2. Handels- und handlungsbezogene Manipulation, Art. 12 Abs. 1 lit. a) und b) MAR [Seite 110]
5.4.4.3 - 3. Informationsbezogene Manipulation, Art. 12 Abs. 1 lit. c) MAR [Seite 111]
5.4.4.4 - 4. Referenzwertmanipulation, Art. 12 Abs. 1 lit. d) MAR [Seite 112]
5.4.4.5 - 5. Fälle der Tatbestandskonkretisierung, Art. 12 Abs. 2 MAR [Seite 112]
5.4.4.5.1 - a) Sicherung einer marktbeherrschenden Stellung, Art. 12 Abs. 2 lit. a) MAR [Seite 113]
5.4.4.5.1.1 - aa) Marktbeherrschende Stellung i.S.d. Art. 12 Abs. 2 lit. a) MAR [Seite 115]
5.4.4.5.1.2 - bb) Verhältnis zur kartellrechtlichen Begriffsbestimmung - Stellungnahme [Seite 117]
5.4.4.5.1.3 - cc) Sicherung (einer marktbeherrschenden Stellung) i.S.d. Art. 12 Abs. 2 lit. a) MAR [Seite 121]
5.4.4.5.1.4 - dd) Kritik am Tatbestand - Stellungnahme [Seite 122]
5.4.4.5.2 - b) Irreführung durch zeitabhängigen Kauf oder Verkauf - Making the close, Art. 12 Abs. 2 lit. b) MAR [Seite 123]
5.4.4.5.3 - c) Neuartige Handelsmethoden - insb. algorithmische und Hochfrequenzhandelsstrategien, Art. 12 Abs. 2 lit. c) MAR [Seite 126]
5.4.4.5.4 - d) Ausnutzung eines Interessenkonflikts - Scalping, Pump and Dump, Art. 12 Abs. 2 lit. d) MAR [Seite 128]
5.4.4.5.5 - e) Missbräuchlicher Handel von Emissionszertifikaten und deren Derivate, Art. 12 Abs. 2 lit. e) MAR [Seite 130]
5.4.5 - V. Zwischenergebnis [Seite 131]
5.5 - E. Anwendbarkeit des Kartellrechts auf den Finanzmarktsektor [Seite 132]
5.5.1 - I. Problemstellung [Seite 132]
5.5.2 - II. Historische Betrachtung [Seite 133]
5.5.3 - III. Aktuelle Rechtslage [Seite 135]
5.5.3.1 - 1. Normenhierarchische Bewertung [Seite 135]
5.5.3.2 - 2. Systematische Bewertung [Seite 137]
5.5.3.3 - 3. Konkurrenzrechtliche Bewertung [Seite 137]
5.5.3.4 - 4. Teleologische Bewertung [Seite 138]
5.5.4 - IV. Jurisdiktion und Sichtweise der Europäischen Kommission bzw. der Aufsichtsbehörden [Seite 141]
5.5.4.1 - 1. Rechtsprechung in Deutschland, Europa und den USA [Seite 141]
5.5.4.2 - 2. Auffassung der Europäischen Kommission [Seite 143]
5.5.5 - V. Zwischenergebnis [Seite 144]
6 - Zweites Kapitel: Regimeübergreifend - kartellrechtlich und marktmanipulationsrechtlich relevante Verhaltensweisen [Seite 145]
6.1 - A. Problemstellung und Gang der Untersuchung [Seite 145]
6.2 - B. Bewertung der manipulativen Verhaltensweisen [Seite 145]
6.2.1 - I. Submissionskartell bei Unternehmensübernahme: sog. bid-rigging [Seite 145]
6.2.1.1 - 1. Konstellation [Seite 146]
6.2.1.2 - 2. Beurteilung nach Kartellrecht [Seite 147]
6.2.1.2.1 - a) Kartellverbot, Art. 101 Abs. 1 AEUV [Seite 147]
6.2.1.2.2 - b) Zwischenergebnis zur kartellrechtlichen Beurteilung [Seite 151]
6.2.1.3 - 3. Beurteilung nach Marktmanipulationsrecht [Seite 152]
6.2.1.3.1 - a) Handelsbezogene Marktmanipulation [Seite 153]
6.2.1.3.1.1 - aa) durch Geben falscher oder irreführender Signale oder Sicherung eines anormalen oder künstlichen Kursniveaus, Art. 12 Abs. 1 lit. a) MAR [Seite 153]
6.2.1.3.1.2 - bb) durch Täuschung, Art. 12 Abs. 1 lit. b) MAR [Seite 158]
6.2.1.3.1.3 - cc) durch Sicherung einer marktbeherrschenden Stellung, Art. 12 Abs. 2 lit. a) MAR [Seite 162]
6.2.1.3.2 - b) Informationsbezogene Marktmanipulation, Art. 12 Abs. 1 lit. c) MAR [Seite 164]
6.2.1.3.3 - c) Zwischenergebnis zur marktmanipulationsrechtlichen Beurteilung [Seite 169]
6.2.1.4 - 4. Zwischenergebnis [Seite 170]
6.2.2 - II. Cornering bzw. Abusive squeeze [Seite 171]
6.2.2.1 - 1. Konstellation [Seite 175]
6.2.2.2 - 2. Beurteilung nach Kartellrecht [Seite 176]
6.2.2.2.1 - a) Marktmachtissbrauchsverbot, Art. 102 AEUV [Seite 177]
6.2.2.2.1.1 - aa) Relevanter Wettbewerbsmarkt [Seite 177]
6.2.2.2.1.1.1 - (1) Sachliche Marktabgrenzung [Seite 177]
6.2.2.2.1.1.1.1 - i. Aktien eines Emittenten als sachlich relevanter Markt [Seite 181]
6.2.2.2.1.1.1.2 - ii. Vergleichbare Unternehmensanteile als sachlich relevanter Markt [Seite 183]
6.2.2.2.1.1.2 - (2) Zeitliche Marktabgrenzung [Seite 186]
6.2.2.2.1.1.3 - (3) Stellungnahme [Seite 187]
6.2.2.2.1.1.4 - (4) Räumliche Marktabgrenzung [Seite 197]
6.2.2.2.1.2 - bb) Marktbeherrschung [Seite 198]
6.2.2.2.1.2.1 - (1) Pro Marktbeherrschung [Seite 203]
6.2.2.2.1.2.2 - (2) Contra Marktbeherrschung [Seite 203]
6.2.2.2.1.2.3 - (3) Stellungnahme [Seite 204]
6.2.2.2.1.3 - cc) Missbräuchliche Verhaltensweise [Seite 208]
6.2.2.2.1.3.1 - (1) Pro Marktmachtmissbrauch [Seite 210]
6.2.2.2.1.3.2 - (2) Contra Marktmachtmissbrauch [Seite 212]
6.2.2.2.1.3.3 - (3) Stellungnahme [Seite 213]
6.2.2.2.2 - b) Kartellverbot, Art. 101 Abs. 1 AEUV [Seite 220]
6.2.2.2.3 - c) Zwischenergebnis zur kartellrechtlichen Beurteilung [Seite 220]
6.2.2.3 - 3. Beurteilung nach Marktmanipulationsrecht [Seite 222]
6.2.2.3.1 - a) Handelsbezogene Marktmanipulation [Seite 222]
6.2.2.3.1.1 - aa) durch Sicherung marktbeherrschender Stellung, Art. 12 Abs. 2 lit. a) MAR [Seite 222]
6.2.2.3.1.1.1 - (1) Marktbeherrschende Stellung [Seite 223]
6.2.2.3.1.1.2 - (2) Sicherung der marktbeherrschenden Stellung [Seite 224]
6.2.2.3.1.1.3 - (3) Preisfestsetzung oder andere unlautere Handelsbedingung [Seite 227]
6.2.2.3.1.2 - bb) Zwischenergebnis zur handelsbezogenen Marktmanipulation [Seite 229]
6.2.2.3.2 - b) Zwischenergebnis zur marktmanipulationsrechtlichen Beurteilung [Seite 230]
6.2.2.4 - 4. Zwischenergebnis [Seite 231]
6.2.3 - III. Koordiniertes "Anschleichen" an U?bernahmeziel [Seite 231]
6.2.3.1 - 1. Konstellation [Seite 234]
6.2.3.2 - 2. Beurteilung nach Kartellrecht [Seite 235]
6.2.3.2.1 - a) Kartellverbot, Art. 101 Abs. 1 AEUV [Seite 236]
6.2.3.2.2 - b) Marktmachtmissbrauchsverbot, Art. 102 AEUV [Seite 238]
6.2.3.2.3 - c) Zwischenergebnis zur kartellrechtlichen Beurteilung [Seite 239]
6.2.3.3 - 3. Beurteilung nach Marktmanipulationsrecht [Seite 240]
6.2.3.3.1 - a) Handelsbezogene Marktmanipulation [Seite 240]
6.2.3.3.1.1 - aa) durch Geben falscher oder irreführender Signale oder Sicherung eines anormalen oder künstlichen Kursniveaus, Art. 12 Abs. 1 lit. a) MAR [Seite 240]
6.2.3.3.1.2 - bb) durch Täuschung, Art. 12 Abs. 1 lit. b) MAR [Seite 241]
6.2.3.3.2 - b) Informationsbezogene Marktmanipulation, Art. 12 Abs. 1 lit. c) MAR [Seite 241]
6.2.3.3.3 - c) Zwischenergebnis zur marktmanipulationsrechtlichen Beurteilung [Seite 243]
6.2.3.4 - 4. Zwischenergebnis [Seite 245]
6.2.4 - IV. Koordinierung von Handelsgeschäften [Seite 245]
6.2.4.1 - 1. Kategorisierung [Seite 246]
6.2.4.1.1 - a) Handelsbezogene Marktmanipulation [Seite 246]
6.2.4.1.1.1 - aa) Fiktive Geschäfte [Seite 247]
6.2.4.1.1.1.1 - (1) Sog. improper matched orders [Seite 247]
6.2.4.1.1.1.2 - (2) Sog. circular-trading [Seite 247]
6.2.4.1.1.2 - bb) Effektive Geschäfte [Seite 248]
6.2.4.1.2 - b) Informationsbezogene Marktmanipulation [Seite 248]
6.2.4.1.3 - c) Drei Elemente der Koordinierung von Handelsgeschäften [Seite 249]
6.2.4.2 - 2. Konstellation [Seite 250]
6.2.4.3 - 3. Beurteilung nach Kartellrecht [Seite 251]
6.2.4.3.1 - a) Kartellverbot, Art. 101 Abs. 1 AEUV [Seite 251]
6.2.4.3.2 - b) Marktmachtmissbrauchsverbot, Art. 102 AEUV [Seite 255]
6.2.4.3.3 - c) Zwischenergebnis zur kartellrechtlichen Beurteilung [Seite 256]
6.2.4.4 - 4. Beurteilung nach Marktmanipulationsrecht [Seite 257]
6.2.4.4.1 - a) Handelsbezogene Marktmanipulation [Seite 257]
6.2.4.4.1.1 - aa) durch Geben falscher oder irreführender Signale oder Sicherung eines anormalen oder künstlichen Kursniveaus, Art. 12 Abs. 1 lit. a) MAR [Seite 257]
6.2.4.4.1.2 - bb) durch Täuschung, Art. 12 Abs. 1 lit. b) MAR [Seite 263]
6.2.4.4.1.3 - Exkurs: Anhang I Teil B der MAR [Seite 264]
6.2.4.4.2 - b) Informationsbezogene Marktmanipulation, Art. 12 Abs. 1 lit. c) MAR [Seite 265]
6.2.4.4.3 - c) Zwischenergebnis zur marktmanipulationsrechtlichen Beurteilung [Seite 268]
6.2.4.5 - 4. Zwischenergebnis [Seite 271]
6.2.5 - V. Absprachen über Benchmarks [Seite 272]
6.2.5.1 - 1. Konstellation [Seite 272]
6.2.5.2 - 2. Beurteilung nach Kartellrecht [Seite 273]
6.2.5.2.1 - a) Kartellverbot, Art. 101 Abs. 1 AEUV [Seite 273]
6.2.5.2.2 - b) Marktmachtmissbrauchsverbot, Art. 102 AEUV [Seite 275]
6.2.5.2.3 - c) Zwischenergebnis zur kartellrechtlichen Beurteilung [Seite 276]
6.2.5.3 - 3. Beurteilung nach Marktmanipulationsrecht [Seite 276]
6.2.5.4 - 4. Zwischenergebnis [Seite 279]
6.3 - C. Ergebnis und zusammenfassende Schlussfolgerung [Seite 280]
7 - Drittes Kapitel: Verhältnis der Regime - Abstimmungsoptionen auf Rechtsfolgenseite [Seite 282]
7.1 - A. Gegenwärtige Rechtsfolgenregime und Verfahren [Seite 282]
7.1.1 - I. Gegenüberstellung der Rechtsfolgensystematik [Seite 282]
7.1.1.1 - 1. Kartellrecht [Seite 283]
7.1.1.1.1 - a) Verwaltungsrechtliche Maßnahmen [Seite 284]
7.1.1.1.1.1 - aa) Ermittlungsmaßnahmen [Seite 284]
7.1.1.1.1.1.1 - (1) Auskunftsverlangen, Art. 18 VO Nr. 1/2003 [Seite 286]
7.1.1.1.1.1.2 - (2) Befragungsbefugnis, Art. 19 VO Nr. 1/2003 [Seite 287]
7.1.1.1.1.1.3 - (3) Nachprüfungsbefugnis, Art. 20, 21 VO Nr. 1/2003 [Seite 288]
7.1.1.1.1.2 - bb) Verwaltungsentscheidungen [Seite 290]
7.1.1.1.1.2.1 - (1) Abstellungsbeschluss, Art. 7 VO Nr. 1/2003 [Seite 290]
7.1.1.1.1.2.2 - (2) Verpflichtungszusage, Art. 9 VO Nr. 1/2003 [Seite 291]
7.1.1.1.1.2.3 - (3) Veröffentlichung der Entscheidung, Art. 30 VO Nr. 1/2003 [Seite 292]
7.1.1.1.2 - b) Sanktionen [Seite 293]
7.1.1.1.2.1 - aa) Ordnungswidrigkeit, Art. 23 Abs. 2 Satz 1 lit. a) VO Nr. 1/2003 [Seite 293]
7.1.1.1.2.2 - bb) Straftat [Seite 294]
7.1.1.1.3 - c) Zivilrechtliche Folgen [Seite 295]
7.1.1.1.3.1 - aa) Wirksamkeit [Seite 295]
7.1.1.1.3.2 - bb) Haftung [Seite 296]
7.1.1.1.3.2.1 - (1) Anspruchsgrundlagen, insb. § 33a GWB n.F. [Seite 296]
7.1.1.1.3.2.2 - (2) Rechtsfolgenbetrachtung (i.e.S.) [Seite 298]
7.1.1.1.3.2.2.1 - i. Informationsasymmetrie - Auskunftsverlangen [Seite 299]
7.1.1.1.3.2.2.2 - ii. Restitution durch Geldersatz, §§ 249 ff. BGB [Seite 300]
7.1.1.1.4 - d) Zwischenergebnis [Seite 302]
7.1.1.2 - 2. Marktmanipulationsrecht [Seite 302]
7.1.1.2.1 - a) Verwaltungsrechtliche Maßnahmen, § 4 WpHG [Seite 303]
7.1.1.2.1.1 - aa) präventiver Art [Seite 304]
7.1.1.2.1.1.1 - (1) aufgrund der Generalbefugnis, § 4 Abs. 1 Satz 3 WpHG - Missstandsaufsicht [Seite 307]
7.1.1.2.1.1.2 - (2) aufgrund der Befugnis zur Überwachung der Gebote und Verbote des WpHG, § 4 Abs. 2 Satz 1 WpHG [Seite 308]
7.1.1.2.1.1.3 - (3) Auskunftsrecht, § 4 Abs. 3 WpHG [Seite 309]
7.1.1.2.1.1.4 - (4) Betretungsrecht, § 4 Abs. 4 und Abs. 4a Satz 1 WpHG n.F. [Seite 314]
7.1.1.2.1.1.5 - (5) Sicherstellung, § 4 Abs. 4a Satz 3 WpHG n.F. und Beschlagnahme, § 4 Abs. 4a Satz 4, Abs. 4b WpHG n.F. [Seite 316]
7.1.1.2.1.2 - bb) repressiver Art [Seite 317]
7.1.1.2.1.2.1 - (1) Öffentliche Warnung, § 4 Abs. 3k WpHG n.F. [Seite 317]
7.1.1.2.1.2.2 - (2) Bekanntmachung von Maßnahmen, § 40b Abs. 1 WpHG [Seite 318]
7.1.1.2.1.2.3 - (3) Naming & Shaming, § 40d WpHG n.F. [Seite 319]
7.1.1.2.1.2.4 - (4) Persönliche Handelsuntersagung, § 4 Abs. 3h-3j WpHG n.F. [Seite 321]
7.1.1.2.1.2.5 - (5) Sonstige Maßnahmen [Seite 322]
7.1.1.2.1.3 - cc) Zwischenergebnis [Seite 323]
7.1.1.2.2 - b) Sanktionen [Seite 323]
7.1.1.2.2.1 - aa) Ordnungswidrigkeit, § 39 Abs. 3d Nr. 2 WpHG n.F. [Seite 324]
7.1.1.2.2.2 - bb) Straftat, § 38 Abs. 1 Nr. 2 lit. a)-d) WpHG n.F. [Seite 326]
7.1.1.2.2.3 - cc) Zwischenergebnis [Seite 330]
7.1.1.2.3 - c) Zivilrechtliche Folgen [Seite 330]
7.1.1.2.3.1 - aa) Wirksamkeit [Seite 331]
7.1.1.2.3.2 - bb) Haftung [Seite 333]
7.1.1.2.3.3 - cc) Zwischenergebnis [Seite 336]
7.1.1.2.4 - d) Zwischenergebnis [Seite 336]
7.1.1.3 - 3. Bewertung des Verhältnisses [Seite 337]
7.1.1.3.1 - a) Verwaltungsrechtliche Maßnahmen [Seite 337]
7.1.1.3.1.1 - aa) Ermittlungsbefugnisse und präventive Maßnahmen der Verwaltungsbehörden [Seite 338]
7.1.1.3.1.2 - bb) Entscheidungsbefugnisse und repressive Maßnahmen der Verwaltungsbehörden [Seite 341]
7.1.1.3.1.3 - cc) Schlussfolgerungen [Seite 342]
7.1.1.3.2 - b) Sanktionen [Seite 345]
7.1.1.3.2.1 - aa) Ordnungswidrigkeit [Seite 345]
7.1.1.3.2.2 - bb) Straftat [Seite 346]
7.1.1.3.2.3 - cc) Schlussfolgerungen [Seite 347]
7.1.1.3.3 - c) Zivilrechtliche Konsequenzen [Seite 348]
7.1.2 - II. Gegenüberstellung der Verfahrensbesonderheiten [Seite 349]
7.1.2.1 - 1. Kartellrecht [Seite 349]
7.1.2.1.1 - a) Verwaltungsverfahren [Seite 349]
7.1.2.1.2 - b) Bußgeldverfahren [Seite 351]
7.1.2.1.3 - c) Zivilprozess [Seite 352]
7.1.2.2 - 2. Marktmanipulationsrecht [Seite 353]
7.1.2.2.1 - a) Verwaltungsverfahren [Seite 353]
7.1.2.2.2 - b) Bußgeldverfahren [Seite 354]
7.1.2.2.3 - c) Strafverfahren [Seite 357]
7.1.2.3 - 3. Bewertung des Verhältnisses [Seite 357]
7.1.2.3.1 - a) Verwaltungsverfahren [Seite 357]
7.1.2.3.2 - b) Bußgeld- und Strafverfahren [Seite 360]
7.1.2.3.3 - c) Zivilverfahren [Seite 363]
7.1.3 - III. Zwischenergebnis [Seite 364]
7.2 - B. Rechtsgebietsübergreifende Thesen zur Abstimmungsoptimierung der Regime [Seite 366]
7.2.1 - I. Informationsaustausch [Seite 366]
7.2.1.1 - 1. Behördenzusammenarbeit [Seite 367]
7.2.1.2 - 2. Mitteilungstatbestände und Datenweiterleitung [Seite 370]
7.2.2 - II. Zuständigkeitskonzentration [Seite 371]
7.2.2.1 - 1. Zweck [Seite 371]
7.2.2.2 - 2. Ausgestaltungsmöglichkeit [Seite 372]
7.2.3 - III. Follow-on-Klagen [Seite 373]
7.2.3.1 - 1. Kartellrechtliche Regelung [Seite 373]
7.2.3.2 - 2. Marktmanipulationsrechtliche Ergänzung [Seite 373]
7.2.4 - IV. Kronzeugenregelung [Seite 374]
7.2.4.1 - 1. Kartellrechtliches Erfolgskonzept [Seite 374]
7.2.4.2 - 2. Marktmanipulationsrechtliche Lücke [Seite 375]
7.3 - C. Ergebnis [Seite 377]
7.4 - Zusammenfassung der Ergebnisse der Arbeit [Seite 379]
8 - Literaturverzeichnis [Seite 386]

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Das Dateiformat PDF zeigt auf jeder Hardware eine Buchseite stets identisch an. Daher ist eine PDF auch für ein komplexes Layout geeignet, wie es bei Lehr- und Fachbüchern verwendet wird (Bilder, Tabellen, Spalten, Fußnoten). Bei kleinen Displays von E-Readern oder Smartphones sind PDF leider eher nervig, weil zu viel Scrollen notwendig ist. Mit Wasserzeichen-DRM wird hier ein „weicher” Kopierschutz verwendet. Daher ist technisch zwar alles möglich – sogar eine unzulässige Weitergabe. Aber an sichtbaren und unsichtbaren Stellen wird der Käufer des E-Books als Wasserzeichen hinterlegt, sodass im Falle eines Missbrauchs die Spur zurückverfolgt werden kann.

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E-Book-Reader: Bookeen, Kobo, Pocketbook, Sony, Tolino u.v.a.m. (nicht Kindle)

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