Anlegerschutz bei Delisting zwischen Kapitalmarkt- und Gesellschaftsrecht

1. Einführung

2. Definition und Erscheinungsformen des Delistings

Delisting als Beendigung der Börsenzulassung - Erscheinungsformen des Delistings - Themeneingrenzung

3. Interessenkonflikte bei Delisting

Initiatoren eines Delistings - Motive und Interessen bei einem Delisting - Interessen der Aktionäre

4. Entwicklung des Anlegerschutzes bei Delisting in Deutschland

Macrotron-Grundsätze - Die Abkehr von Macrotron in Downlisting-Fällen - Die Macrotron-Regeln auf dem verfassungsrechtlichen Prüfstand - Die Aufgabe der Macrotron-Grundsätze durch Frosta

5. Gesetzliche Regelung des Anlegerschutzes bei Delisting in § 39 Abs. 2 bis Abs. 6 BörsG

Rechtspolitische Diskussion und Entstehungsgeschichte - Überblick über die Regelung des Delistings in § 39 Abs. 2 bis Abs. 6 BörsG - Verortung des Anlegerschutzes im Kapitalmarktrecht - Abfindungsregelung - Partielles Delisting - Erfassung des Downlistings - Rechtsschutz

6. Rechtsvergleichende Aspekte

USA - Großbritannien - Ergebnis des Rechtsvergleichs - Folgen für die Bewertung des deutschen Rechts

7. § 39 Abs. 2 BörsG in der praktischen Anwendung

Vorgaben der Börsenordnungen - Ermessensentscheidung der Börsengeschäftsführung - Entbehrlichkeit der Angebotspflicht - Anwendbarkeit der Verfahrensvorschriften des WpÜG in Delisting-Situationen - Verhältnis der Veröffentlichung nach § 10WpÜG zu der Ad-hoc-Publizitätspflicht aus Art. 17 MAR - Auskunftsansprüche gegen den Emittenten - Parallele Anlegerschutzmechanismen

8. Zusammenfassung der Ergebnisse in Thesen

Literaturverzeichnis

Sachwortregister