Die Kapitalmarktbewertung von Desinvestitionen.

Name: Die Kapitalmarktbewertung von Desinvestitionen. | Eine Ereignisstudie über Selloffs und Unit Buyouts in Kontinentaleuropa.
Brand: Verlag Wissenschaft & Praxis
Price: 69.9 EUR
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Eine Ereignisstudie über Selloffs und Unit Buyouts in Kontinentaleuropa.

Jens Mittnacht(Autor*in)

Verlag Wissenschaft & Praxis

1. Auflage

Erschienen am 10. September 2020

XIV, 225 Seiten

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978-3-89644-275-8 (ISBN)

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Beschreibung

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Inhalt

Intro
Danksagung
Inhaltsverzeichnis
Abbildungsverzeichnis
Tabellenverzeichnis
Verzeichnis der Abkürzungen
Verzeichnis wiederkehrender Formelsymbole
1 Einleitung und Problemstellung
1.1 Ausgangssituation
1.2 Zielsetzung der Arbeit
1.3 Aufbau der Arbeit
2 Begriffsabgrenzung
2.1 Definition und Systematisierung von Desinvestitionen
2.1.1 Definition von Desinvestitionen
2.1.2 Arten von Desinvestitionen
2.1.2.1 Selloffs
2.1.2.2 Unit Buyouts
2.1.2.3 Spinoffs
2.1.2.4 Equity Carveouts
2.1.3 Motive von Desinvestitionen
2.1.4 Richtungen von Desinvestitionen
2.2 Abgrenzung zu verwandten Konzepten
2.2.1 Stilllegung
2.2.2 Liquidation
2.2.3 Sanierungs-/ Restrukturierungsmanagement
2.2.4 Kerngeschäftsstrategie
2.2.5 Kernkompetenzstrategie
3 Wertsteigerung durch Desinvestition
3.1 Konzept des wertorientierten Managements
3.1.1 Begründung der Ausrichtung am Unternehmenswert
3.1.2 Ermittlung des Unternehmenswertes
3.1.3 Strategien zur Erhöhung des Unternehmenswertes
3.2 Prinzipal-Agent-Theorie
3.2.1 Agency-Problematik
3.2.2 Agency-Problematik und Desinvestitionen
3.2.3 Möglichkeiten zur Verringerung der Agency-Problematik
3.2.3.1 Kontrollmechanismen
3.2.3.2 Anreizmechanismen
3.3 Empirische Studien zu Kurseffekten von Desinvestitionen
3.3.1 Empirische Studien zu Selloffs
3.3.2 Empirische Studien zu Unit Buyouts
3.4 Bestimmungsgrößen der Wertsteigerung bei Desinvestitionen
3.4.1 Effizienzeffekte beim Käufer
3.4.1.1 Synergieeffekte bei Selloffs
3.4.1.2 Buyout-spezifische Effizienzeffekte
3.4.2 Effizienzeffekte beim Verkäufer
3.4.2.1 Fokussierung der Geschäftstätigkeit
3.4.2.2 Verkauf verlustbringender Assets
3.4.3 Finanzierungseffekte beim Verkäufer
3.4.4 Signalingeffekte
3.4.5 Werttransfereffekte
3.4.6 Sekundäre Einflussfaktoren
3.4.6.1 Agency-Variablen
3.4.6.2 Finanzielle Situation des Verkäufers
3.4.6.3 Performance des Verkäufers
3.4.6.4 Relative Größe
3.4.6.5 Preisbekanntgabe
3.4.6.6 Nationalität des Käufers bzw. der Assets
3.4.6.7 Wahrscheinlichkeit der Transaktion
3.4.6.8 Liquidität der Assets
3.4.6.9 Übernahmeabwehr
3.5 Entscheidung über optimalen Käufer
4 Datengewinnung und Methodik
4.1 Untersuchungshypothesen
4.2 Datenauswahl
4.2.1 Stichprobenbildung
4.2.2 Bestimmung des Ereigniszeitpunktes
4.2.3 Ermittlung der Analyse-Variablen
4.3 Methodik von Ereignisstudien
4.3.1 Informationseffizienz als Vorraussetzung
4.3.2 Berechnung abnormaler Renditen
4.3.3 Probleme bei Berechnung und Test der abnormalen Renditen
4.3.3.1 Verletzung der Normalverteilungsannahme
4.3.3.2 Thin-Trading
4.3.3.3 Autokorrelation
4.3.3.4 Heteroskedastizität
4.3.3.5 Varianzerhöhung durch Ereignis
4.3.3.6 Clustering
4.3.4 Auswahl der Teststatistiken
4.3.4.1 Teststatistiken auf Signifikanz einer Stichprobe
4.3.4.2 Teststatistiken auf Signifikanzunterschiede zweier Stichproben
5 Ergebnisse der empirischen Untersuchung
5.1 Beschreibung der Untersuchungsgruppe
5.2 Kumulierte abnormale Rendite der Stichprobe
5.2.1 Gesamte Untersuchungsgruppe
5.2.2 Vergleich von Selloffs und Unit Buyouts
5.3 Einflussfaktoren
5.3.1 Effizienzsteigerungen beim Käufer
5.3.2 Fokussierung beim Verkäufer
5.3.3 Verkauf verlustbringender Unternehmensteile
5.3.4 Finanzierungseffekte
5.3.5 Performance des Verkäufers
5.3.6 Relative Größe der verkauften Assets
5.3.7 Preisbekanntgabe
5.3.8 Nationalität der verkauften Assets und des Käufers
5.3.9 Phase des Konjunkturzyklus
5.3.10 Ermittlung des Gesamteinflusses in multivariaten Analysen
6 Zusammenfassung
Anhang
Literaturverzeichnis

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