100 Bagger

KAPITEL 1

GESTATTEN: 100-BAGGER

In diesem Buch geht es um 100-Bagger. Das sind Aktien, die für jeden investierten Dollar 100 Dollar einbringen. Das bedeutet, dass sich eine Investition von 10.000 Dollar in eine Million Dollar verwandelt. In diesem Buch möchte ich Ihnen zeigen, wie Sie sie finden können.

Ich weiß, ich weiß. Das klingt nach einem ungeheuerlichen Unterfangen mit äußerst unwahrscheinlichen Erfolgsaussichten, so als ob man beim Poker einen Royal Flush erreichen wollte. Und ich hätte Ihnen vor nicht allzu langer Zeit wahrscheinlich zugestimmt. Aber dann habe ich angefangen, mich mit diesen 100-Baggern zu beschäftigen. Es lassen sich eindeutige Muster erkennen.

Schauen wir uns an, was dieses Buch Ihnen bieten wird:

Sie lernen die wichtigsten Merkmale von 100-Baggern kennen. Es gibt nur wenige Wege, den Gipfel zu erklimmen, und wir werden diese im Folgenden aufzeigen.

Sie werden erfahren, warum jeder das schaffen kann. Es ist wirklich eine Strategie für jedermann. Sie brauchen weder einen Master in Betriebswirtschaftslehre noch einen anderen Abschluss im Finanzwesen. Einige grundlegende Finanzkonzepte sind alles, was Sie brauchen.

Ich werde Ihnen eine Reihe von "Krücken" oder Techniken vorstellen, die Ihnen helfen können, mehr aus Ihren Aktien und Investitionen herauszuholen.

Der Schwerpunkt liegt immer auf der Praxis, und so gibt es viele Geschichten und Anekdoten, um wichtige Punkte zu veranschaulichen.

Sie sollten dieses Buch lesen, wenn Sie mehr aus Ihren Aktien herausholen wollen. Selbst wenn Sie nie auf einen 100-Bagger stoßen, wird dieses Buch Ihnen helfen, große Erfolge einzufahren und Sie von schwachen Aktien fernzuhalten, die im Niemandsland enden. Wenn Sie gern in Versorger-Aktien mit ihren begrenzten Vorteilen investieren, dann ist dieses Buch nichts für Sie.

Dieses Buch wird Ihr Denken über die Investition in Aktien verändern. Sie werden sie nie wieder auf dieselbe Weise betrachten. Ich hoffe, dass die Vorstellung der Möglichkeiten Sie inspiriert und begeistert.

Bevor ich näher darauf eingehe, wie Sie 100-Bagger finden, möchte ich Ihnen einige Hintergrundinformationen geben, die Ihnen helfen, das Ganze einzuordnen.

Die Geschichte dieses Buches beginnt im Jahr 2011. In jenem Jahr las ich die Rede des Investors Chuck Akre, die er auf einer Konferenz im selben Jahr gehalten hatte. (Akre ist ein großartiger Investor, und er wird uns im letzten Kapitel wieder begegnen.) Der Titel seines Vortrags lautete "An Investor's Odyssey: The Search for Outstanding Investments".

Hier ein Auszug daraus:

1972 las ich das Buch "100 to 1 in the Stock Market" von Thomas Phelps, das in Barron's rezensiert wurde. Darin stellt er eine Analyse von Investitionen vor, die das 100-Fache des Startpreises einbrachten. Phelps war ein Bostoner Vermögensverwalter, der meines Wissens zwar keinen besonderen Ruf genoss, aber er war sicherlich an etwas dran, was er in diesem Buch darlegte. Die Lektüre des Buches hat mir wirklich geholfen, mich auf das Thema der Aufzinsung zu konzentrieren. Außerdem kennen Sie sicher Peter Lynch, der ebenfalls aus Boston stammt und oft über Tenbagger gesprochen hat. Hier sprach Phelps über 100-Bagger. Worum ging es dabei? Phelps führte eine Reihe von Beispielen an, bei denen ein Anleger tatsächlich das 100-Fache seines Kapitals verdient hatte. Außerdem legte er einige der Merkmale dar, die diese Investitionen anwachsen ließen.

Ich hatte noch nie von diesem Buch gehört. Und ich habe alle Investmentklassiker und auch viele obskure Bücher gelesen. Also habe ich mir schnell ein Exemplar besorgt und angefangen zu lesen.

Es wurde zu einem meiner Lieblingsbücher über das Investieren. Im Dezember desselben Jahres setzte ich mich hin und schrieb die folgende Geschichte für die Leser meines Newsletters. Sie dient als Einführung in Phelps' Thematik und die Ideen, die wir in diesem Buch näher untersuchen werden.

Jedes Problem ist eine Investitionschance

"Jedes menschliche Problem ist eine Investitionsmöglichkeit, wenn man die Lösung vorhersehen kann", sagte mir der alte Herr. "Wer würde Schlösser kaufen außer Dieben?"

Ich habe gerade diesen bemerkenswerten Mann kennengelernt, der mit Weisheit über das Investieren glänzt, aber kaum über eine kleine Gruppe von Fans hinaus bekannt ist. Sein Name ist Thomas Phelps, und er hat eine steile Karriere hinter sich. Er war Leiter des Washingtoner Büros des Wall Street Journal, Redakteur bei Barron's, Partner bei einem Maklerunternehmen, Leiter der Forschungsabteilung eines Fortune-500-Unternehmens und schließlich Partner bei Scudder, Stevens & Clark (inzwischen von der Deutschen Bank aufgekauft). Phelps ging nach einer abwechslungsreichen 42-jährigen Karriere auf den Märkten in Nantucket in den Ruhestand.

Auf seinem Weg hatte Phelps einige Dinge über das Investieren herausgefunden. Er führte eine faszinierende Studie über Aktien durch, die für jeden investierten Dollar 100 Dollar einbrachten. Ja, 100 zu 1. Phelps fand Hunderte solcher Aktien, die in jedem einzelnen Jahr verfügbar waren und mit denen man eine Rendite von 100 zu 1 hätte erzielen können - wenn man sie nur behalten hätte.

Dies war der Kernpunkt unseres Gesprächs: Der Schlüssel lag nicht nur darin, sie zu finden, sondern sie auch zu halten. Seine grundsätzliche Schlussfolgerung lässt sich mit "richtig kaufen und festhalten" zusammenfassen.

"Seien wir ehrlich", sagte er: "Ein großer Teil der Investitionen ist mit dem Instinkt vergleichbar, der einen Fisch dazu bringt, auf einen Köder zu beißen, weil er sich bewegt." Auch Anleger setzen auf das, was sich bewegt, und können nicht auf einer Aktie sitzen bleiben, die sich nicht weiterentwickelt. Sie verlieren auch die Geduld, wenn sich eine Aktie gegen sie richtet. Das führt dazu, dass sie zwar viel traden, aber nie in den Genuss wirklich hoher Renditen kommen.

Die Anleger sehnen sich nach Aktivität, und die Wall Street ist darauf aufgebaut. Die Medien befeuern das Ganze, indem sie es so aussehen lassen, als ob jeden Tag wichtige Dinge passieren. Hunderte von Millionen von Aktien wechseln in jeder Handelssitzung den Besitzer.

Die Investoren müssen jedoch zwischen Aktivität und Ergebnissen unterscheiden. "Als ich ein Junge war, machte ein Schreiner, der für meinen Vater arbeitete, diese weise Bemerkung: 'Eine Menge Späne machen noch keinen guten Handwerker.'" Wie Sie sehen, ist Phelps ein Mann von volkstümlicher Weisheit.

"Die Anleger", so Phelps weiter, "wurden so sehr von der unsinnigen Idee überzeugt, die Performance von Jahr zu Jahr - oder sogar von Quartal zu Quartal - zu messen, dass viele von ihnen an die Decke gehen würden, wenn ein Anlageberater oder Portfoliomanager eine Aktie, die sich länger als ein oder zwei Jahre schlecht entwickelt hat, nicht loswerden würde."

Die Anleger sollten sich auf das Geschäft konzentrieren, nicht auf die Marktpreise. Phelps zeigte mir die Finanzhistorie einer langen Liste von Unternehmen - Gewinne pro Aktie, Eigenkapitalrenditen und Ähnliches. Keine Aktienkurse. Nach einem Beispiel fragte er: "Würde ein Geschäftsmann, der nur diese Zahlen sieht, in die Aktie ein- und dann wieder aussteigen? Das bezweifle ich." Aber wenn sie nur darauf gesessen hätten, wären sie reich.

Und das ist der springende Punkt. Phelps ist kein Freund des Verkaufs guter Unternehmen.

Er erzählte, wie sein Freund Karl Pettit - ein Industrieller, Erfinder und Investor - vor vielen Jahren seine IBM-Aktien verkaufte, um sein Maklerunternehmen zu gründen. Er hatte sie für eine Million Dollar verkauft. Diese Anteile sollten schließlich zwei Milliarden Dollar wert sein - mehr als er jemals mit seinem Maklergeschäft verdient hat.

Phelps erzählte mir die Geschichte, wie er 1954 seine Polaroid-Aktien verkaufte, um eine hohe Arztrechnung von 7.415 Dollar zu bezahlen. "Hier ist die Bestätigung des Verkaufs", sagte er. Als Erinnerung an seine Dummheit hatte er sie aufbewahrt. Weniger als 20 Jahre später waren seine Polaroid-Aktien 843.000 Dollar wert. Das war ein teurer Arztbesuch.

Phelps spricht sich auch gegen Market Timing aus. Er erzählte mir, wie er in seiner Laufbahn verschiedene Bärenmärkte vorausgesagt hatte. "Aber ich wäre viel besser dran gewesen, wenn ich mich nicht darauf konzentriert hätte, einen Bärenmarkt richtig vorherzusagen, sondern meine Aufmerksamkeit während des Rückgangs darauf gerichtet hätte, Aktien zu finden, die 10.000 Dollar in eine Million Dollar verwandeln...