Organisations- und Verhaltenspflichten in der Anlageberatung nach Inkrafttreten des AnsFuG

Name: Organisations- und Verhaltenspflichten in der Anlageberatung nach Inkrafttreten des AnsFuG | Rechtsprobleme und Perspektiven des Anlegerschutzes
Brand: Tectum Wissenschaftsverlag
Price: 31.99 EUR
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Rechtsprobleme und Perspektiven des Anlegerschutzes

Konstantin Laban(Autor*in)

Tectum Wissenschaftsverlag

1. Auflage

Erschienen am 17. Juni 2016

304 Seiten

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978-3-8288-6479-5 (ISBN)

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Inhalt

Cover
Vorwort
Inhaltsübersicht
Inhaltsverzeichnis
Abkürzungsverzeichnis
A. Einleitung
B. Zweck des deutschen Kapitalmarktrechts
I. Historische Entwicklung
II. Schutzgüter
1. Funktionsschutz
a) Institutionelle Funktionsfähigkeit
b) Operationale Funktionsfähigkeit
c) Allokative Funktionsfähigkeit
2. Anlegerschutz
a) Institutioneller Anlegerschutz
b) Individueller Anlegerschutz
C. Das Kurzinformationsblatt gem. § 31 Abs. 3a WpHG
I. Abgrenzung zu weiteren Informationsblättern
II. Gesetzgeberische Ziele
1. Auf europäischer Ebene
a) OGAW-IV-Richtlinie
b) PRIPs-Initiative
2. Auf nationaler Ebene durch das AnsFuG
a) Abstrakte Ziele
b) Detailziele
aa) Hinreichendes Verständnis des Kunden von der Kapitalanlage
bb) Vergleichbarkeit
cc) Beschränkter Anwendungsbereich
3. Zwischenfazit
III. Rechtliche Ausgestaltung als Anlegerschutzinstrument
1. Verhältnis zu § 31 Abs. 3 WpHG
2. Anwendungsbereich
a) Geschützte Anleger
b) Normadressaten
c) Anlageberatung
aa) Abgrenzung zur Anlagevermittlung
bb) Anleger- und anlagegerechte Beratung
(1) Bond-Rechtsprechung
(2) Anlegergerechte Beratung
(a) Wissensstand des Kunden
(b) Anlageziele
(c) Risikobereitschaft
(d) Risikofähigkeit
(e) Anlagegerechte Beratung
(f) Informationsbeschaffung und -selektion
(g) Informationsweitergabe
(h) Inhalt der Informationen
d) Relevante Beratungshandlung
aa) Kaufempfehlungen
bb) Verkaufs- und Halteempfehlungen
3. Inhaltliche Anforderungen
a) Umfang
aa) Nicht-komplexe Finanzinstrumente
bb) Alle übrigen Finanzinstrumente
b) Gestaltung
aa) Leichte Verständlichkeit
bb) Übersichtlichkeit
c) Konkrete Inhaltsanforderungen
aa) Art des Finanzinstrumentes
bb) Funktionsweise
cc) Risiken
dd) Aussichten zur Kapitalrückzahlung unter verschiedenen Marktbedingungen
ee) Erträge unter verschiedenen Marktbedingungen
ff) Kosten
gg) Weitere Pflichtangaben
d) Aktualität
e) Vergleichbarkeit
aa) Unterschiedliche Finanzinstrumente
bb) Unterschiedliche Wertpapierdienstleistungsunternehmen
f) Keine Verwendung zu Werbe- oder sonstigen Zwecken
g) Vereinbarkeit mit Prospektangaben
4. Bereitstellung
a) Zeitpunkt
b) Art
aa) Gedruckte Form
bb) Elektronische Form
5. Rechtsfolgen
a) Aufsichtsrechtliche Sanktionsmöglichkeiten
aa) Ordnungsgelder i.S.d. WpHG
bb) Sonstige Maßnahmen
cc) Normadressaten
b) Zivilrechtliche Haftung
aa) Prospekthaftung
(1) Spezialgesetzlich
(2) Zivilrechtliche Prospekthaftung im weiteren Sinne
(a) Abgrenzung zur Prospekthaftung im engeren Sinne
(b) Haftungsadressat
(c) Prospektbegriff
bb) Haftung aus dem Anlageberatungsvertrag
(1) Rechtsdogmatische Grundlagen
(a) Doppelnorm-Theorie
(b) Harmonisierung des mitgliedstaatlichen Zivilrechts
(c) Ausstrahlungstheorie
(2) Zivilrechtliche Folgen
cc) Deliktische Haftung
6. Zwischenfazit
IV. Abgleich der Ziele mit der Rechtslage nach Umsetzung
1. Hinreichendes Verständnis des Kunden von der Kapitalanlage
a) Reduzierter Umfang
b) Ausschluss von werbenden Inhalten
c) Wesentliche Informationen der Kapitalanlage
aa) Produkttransparenz
bb) Kostentransparenz
d) Leichte Verständlichkeit
2. Vergleichbarkeit
a) Wesentliche Informationen der Kapitalanlage
aa) Produkttransparenz
(1) Unterschiedliche Finanzinstrumente
(2) Unterschiedliche Wertpapierdienstleistungsunternehmen
bb) Kosten- und Ertragstransparenz
b) Rechtzeitigkeit
3. Beschränkter Anwendungsbereich
a) Privatkunden
b) Kaufempfehlung innerhalb der Anlageberatung
4. Zivilrechtliche Haftungsansprüche
D. Das Mitarbeiter- und Beschwerderegister gem. § 34d WpHG
I. Gesetzgeberische Ziele
1. Europarechtliche Regelungen
a) MiFID und ihre Durchführungsrichtlinie
aa) Aspekte der Anlageberatung
bb) Beschwerdemanagement
b) Marktmissbrauchsrichtlinie
2. Nationale Ziele durch das AnsFuG
a) Abstrakte Ziele
b) Detailziele
aa) Schutz vor Falschberatung
bb) Beschränkter Anwendungsbereich
cc) Bedarf und Identifikation von Anlegerschutzinstrumenten
3. Zwischenfazit
II. Rechtliche Ausgestaltung als Anlegerschutzinstrument
1. Mitarbeiterregister
a) Normadressaten
aa) Wertpapierdienstleistungsunternehmen
bb) Mitarbeiter
b) Eintragungspflichtige Personen
aa) Mitarbeiter in der Anlageberatung
(1) Mitarbeiter
(a) Grundsatz
(b) Tied Agents
(2) Anlageberatung
bb) Vertriebsbeauftragte
(1) Definitionen
(a) Grundsatzqualifikation
(b) Vertriebsvorgaben
(2) Erscheinungsformen
(a) Markt
(b) Marktfolge
(c) Geschäftsleitung
cc) Compliance-Beauftragte
c) Eintragungsvoraussetzungen
aa) Sachkunde
(1) Mitarbeitergruppen
(a) Mitarbeiter in der Anlageberatung
(aa) Kundenberatung
(bb) Rechtliche Grundlagen der Beratung
(cc) Fachliche Grundlagen
(b) Vertriebsbeauftragte
(c) Compliance-Beauftragte
(2) Qualifikationsnachweise
(a) Berufsqualifikation
(aa) Mitarbeiter in der Anlageberatung und Vertriebsbeauftragte
(bb) Compliance-Beauftragte
(b) Schulungen, Arbeitszeugnisse und Stellenbeschreibungen
(c) "Alte-Hasen-Regelung"
(d) Ausländische Berufsnachweise
bb) Zuverlässigkeit
(1) Tatbestand
(2) Nachweis
cc) Relevanter Beurteilungszeitpunkt
d) Anzeige- und Eintragungsprozess
aa) Technische Grundlagen
bb) Verantwortlichkeit für die Eintragungsinhalte
cc) Inhalte der Anzeige
(1) Erstanzeige
(2) Änderungsanzeige
dd) Zeitpunkt der Anzeige
ee) Dauer der Speicherung
2. Beschwerderegister
a) Beschwerdebegriff
aa) Beschwerdemanagement i.S.d. § 33 Abs. 1 S. 2 Nr. 4 WpHG
(1) Beschwerdebegriff im Allgemeinen
(2) Beschwerdeverfahren und -dokumentation
bb) Beschwerden i.S.d. § 34d Abs. 1 S. 4 WpHG
b) Anzeige- und Eintragungsprozess
aa) Inhalte der Anzeige
bb) Zeitpunkt der Anzeige
cc) Dauer der Speicherung
3. Rechtsfolgen
a) Aufsichtsrechtliche Sanktionsmöglichkeiten
aa) Eingriffsbefugnisse gem. § 34d Abs. 4 S. 1 WpHG
(1) Tätigkeitsuntersagung gem. § 34d Abs. 4 S. 1 Nr. 1 WpHG
(2) Verwarnung gem. § 34d Abs. 4 S. 1 Nr. 2 a) WpHG
(a) Pflichtenverstoß
(aa) Anwendungsbereich
(bb) Eingriffsmaßstab
(b) Adressaten
(aa) Mitarbeiter
(bb) Wertpapierdienstleistungsunternehmen
(3) Tätigkeitsuntersagung gem. § 34d Abs. 4 S. 1 Nr. 2 b) WpHG
(a) Anwendungsbereich
(b) Verhältnismäßigkeit
(aa) Geeignetheit
(bb) Erforderlichkeit
(cc) Angemessenheit
(4) Wirkung der Anordnung
bb) Veröffentlichung einer Anordnung gem. § 34d Abs. 4 S. 2 WpHG
cc) Ordnungsgelder i.S.d. WpHG
dd) Sonstige Maßnahmen
b) Zivilrechtliche Haftung
4. Zwischenfazit
III. Abgleich der Ziele mit der Rechtslage nach Umsetzung
1. Schutz vor Falschberatung
a) Einheitliches Mindestqualifikationsniveau in der Anlageberatung
b) Sicherstellung einer homogenen Beratungsqualität
c) Identifikation von Missständen in der Anlageberatung
aa) Beschwerdeanzeigen
bb) Analyse der Vertriebsstrukturen
d) Aufsichtsrechtliche Sanktionen
2. Beschränkter Anwendungsbereich
a) Anlageberatung
b) Adressaten
c) Kundengruppe
3. Bedarf und Identifikation von Anlegerschutzinstrumenten
a) Analyse der Vertriebsstrukturen
b) Clusteranalyse von Beschwerdeanzeigen
E. Bewertung und gesetzliche Regelung de lege ferenda
I. Kurzinformationsblatt
1. Bewertung der gesetzgeberischen Ziele
a) Detailziele des Kurzinformationsblattes
aa) Eigenverantwortliche Entscheidung durch Produkttransparenz
(1) Schutzadressaten
(2) Informationsüberfrachtung in der Anlageberatung
bb) Vergleichsmöglichkeit unterschiedlicher Finanzinstrumente
(1) Abstrakte Ziele
(2) Detailziele
cc) Kaufempfehlung als relevante Beratungshandlung
b) Zwischenfazit
2. Vorschlag einer Gesetzesformulierung
a) Wertpapierhandelsgesetz
aa) § 31 Abs. 3a S. 1 und 2 (n.F.)
bb) § 31 Abs. 3a S. 5 (n.F.)
cc) § 31 Abs. 9 S. 2 (n.F.)
b) Wertpapierdienstleistungs-Verhaltens- und Organisationsverordnung
aa) § 5a Abs. 1 S. 1 (n.F.)
bb) § 5a Abs. 1 S. 2 und 3 (n.F.)
cc) Anlage 1 (zu § 5a Absatz 1 S. 3 (n.F.))
c) BaFin-Rundschreiben 4/2013 (WA)
aa) Empfängerhorizont und Verständlichkeit (Tz. 3.1.2.)
bb) Verbot werbender Angaben und sonstiger nicht dem Gesetzeszweck dienender Informationen (Tz. 3.1.6.)
II. Mitarbeiter- und Beschwerderegister
1. Bewertung der gesetzgeberischen Ziele
a) Schutz vor Falschberatung
aa) Mindestqualifikationsniveau
bb) Sanktionsinstrumente
b) Fokussierung auf Vertriebsbeauftragte
c) Verknüpfung von Mitarbeiter- und Beschwerderegister
d) Datenbank als Weiterentwicklungsinstrument
e) Zwischenfazit
2. Vorschlag einer Gesetzesregelung
a) Wertpapierhandelsgesetz
aa) § 34d Abs. 1 S. 2 (n.F.)
bb) § 34d Abs. 1 S. 4 (n.F.)
cc) § 34d Abs. 2 S. 2 (n.F.)
dd) § 34d Abs. 4 (n.F.)
b) WpHG-Mitarbeiteranzeigeverordnung
aa) § 4 S. 1 und § 5 (n.F.)
bb) § 8 Abs. 2 (n.F.)
cc) § 8 Abs. 4 S. 1 (n.F.)
F. Zusammenfassung und Ausblick
Literatur- und Quellenverzeichnis

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