FinTech

Name: FinTech | Digitalisierung, Künstliche Intelligenz und aufsichtsrechtliche Regulierung von Finanzdienstleistungen
Brand: Erich Schmidt Verlag
Price: 78.4 EUR
Availability: OnlineOnly

Digitalisierung, Künstliche Intelligenz und aufsichtsrechtliche Regulierung von Finanzdienstleistungen

Dennis Kunschke Michael F. Spitz Jan Pohle(Herausgeber*in)

Erich Schmidt Verlag

2. Auflage

Erschienen am 16. Februar 2022

XII, 443 Seiten

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978-3-503-20689-6 (ISBN)

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Inhalt

Intro
Titel
Vorwort
Inhaltsübersicht
Inhaltsverzeichnis
Teil I - Der digitale Fortschritt
A. Stand der Diskussion und Regulierung im Bereich FinTech
I. Europa
1. Europäische Union
a) Überblick
b) Paket zur Digitalisierung des Finanzsektors (Digital Finance Package)
aa) Strategie für ein digitales Finanzwesen in der EU
(1) Beseitigung der Fragmentierung des digitalen Binnenmarkts für Finanzdienstleistungen
(2) Anpassung des EU-Rechtsrahmens zur Erleichterung digitaler Innovationen
(3) Förderung datengestützter Innovationen im Finanzwesen durch Schaffung eines gemeinsamen Finanzdatenraums
(4) Bewältigung der mit dem digitalen Wandel verbundenen Herausforderungen und Risiken
bb) Verordnung über Märkte für Kryptowerte
cc) Pilotregelung für auf der DLT basierende Marktinfrastrukturen
dd) Verordnung über die Betriebsstabilität digitaler Systeme des Finanzsektors
ee) EU-Strategie für den Massenzahlungsverkehr
(1) Säule 1: Zunehmend digitale Lösungen und Sofortzahlungslösungen mit europaweiter Reichweite
(2) Säule 2: Innovative und wettbewerbsfähige Märkte für Massenzahlungen
(3) Säule 3: Effiziente und interoperable Massenzahlungssysteme und andere unterstützende Infrastrukturen
(4) Säule 4: Ein effizienter internationaler Zahlungsverkehr, einschließlich Finanztransfers
ff) EU Crowdfunding Regulation
2. Vereinigtes Königreich (UK)
a) Überblick
b) Digital Sandbox
c) Global Financial Innovation Network (GFIN)
d) Fazit
3. Litauen
4. Schweiz
5. Deutschland
II. USA
1. Überblick
2. Initiativen auf bundesstaatlicher Ebene
3. Regulatorische Bestrebungen und Initiativen auf nationaler Ebene
4. Fazit
III. Singapur
IV. Australien
V. Vereinigte Arabische Emirate (VAE)
B. Regulierungsrahmen für Künstliche Intelligenz
I. Einführung
II. KI in der Fintech-Branche
1. KI
2. Use Cases in der Fintech-Branche
III. Geltendes Recht
1. Rechte an KI-Bestandteilen
a. Input-Daten
b. Rechte am Algorithmus, der Software bzw. dem trainierten neuronalen Netz
c. Rechte an Output-Daten
2. Anforderungen an die Verarbeitung personenbezogener Daten
3. Produktsicherheitspflichten, Gewährleistung und Haftung
4. Finanzaufsicht
IV. Die aktuelle Regulierungsdiskussion
1. Relevante Veröffentlichungen
a. EU-Ebene
b. Nationale Gesetzgeber und Aufsichtsbehörden
2. Kernpunkte der Regulierungsdiskussion
a. Risikobasierter Ansatz bzgl. Anforderungen an das KI-System
aa. Anwendungsbereich
bb. Verbotene KI-Praktiken
cc. Umfassende Pflichten beim Einsatz von Hochrisiko-KI-Systemen
dd. Transparenzpflichten für bestimmte andere KI-Systeme
ee. Widerstand bezüglich des risikobasierten Ansatzes
b. KI-Reallabore und Maßnahmen zur Unterstützung von Kleinanbietern und -nutzern
c. Einrichtung eines Europäischen Ausschusses für künstliche Intelligenz und nationaler Behörden
d. EU-Datenbank für eigenständige Hochrisiko-KI
e. Beobachtungs- und Informationspflichten nach Inverkehrbringen
f. Marktüberwachung und Maßnahmen durch Behörden
g. Verhaltenskodizes
h. Sanktionen bei Verstößen gegen den Artificial Intelligence Act
i. Anpassungen der Vorschriften zu Produktsicherheit und Haftung
j. Förderung des Zugangs zu Daten
k. Rechte an KI-Bestandteilen
l. Personenbezogene Daten
m. Wegfall der Anforderung an die urkundliche Verkörperung von Wertpapieren
V. Ausblick und praktische Hinweise
Teil II - Allgemeine rechtliche und ökonomische Aspekte der Digitalisierung
A. Einführung in die Methodologie der Reifegrade technischer Innovation
I. Einführung
1. Reifegradmodelle als Werkzeug zur Transformation
2. Der acatech Industrie 4.0 Maturity Index
3. Die sechs Entwicklungsstufen
a. Computerisierung
b. Konnektivität
c. Sichtbarkeit
d. Transparenz
e. Prognosefähigkeit
f. Adaptierbarkeit
4. Gestaltungsfelder und Prinzipien
a. Ressourcen
b. Informationssysteme
c. Organisationsstruktur
d. Kultur
e. Anwendung des Maturity Index
II. Schlussfolgerungen für die Finanzbranche
1. Reifegradmodelle im Finanzsektor
2. Industrie 4.0 und KI im Finanzsektor
B. Die selbstbestimmte digitale Identität
I. Die selbstbestimmte Identität (SSI)
II. Interaktionen in einem SSI Ökosystem
III. Digitale Wallets
IV. Fünf mentale Modelle von Identität
1. Raum-Zeit
2. Präsentation
3. Attribut
4. Beziehung
5. Fähigkeit
V. Regulatorische Konformität
VI. Anwendungsfall: KYC-Wiederverwendbarkeit
VII. Aktuelle Entwicklungen
C. Kartellrechtliche Implikationen des Einsatzes von Algorithmen
I. Einleitung & Überblick Kartellrecht
1. Kartellverbot
2. Missbrauchsverbot
3. Fusionskontrolle
II. Implikationen des Einsatzes von Algorithmen
1. Algorithmen zur Umsetzung unternehmerischer Entscheidungen - Messenger Szenario
2. Autonome Algorithmen/KI/Bots
3. Parallele Nutzung von Algorithmen eines Dritten - Hub & Spokes
4. Algorithmen in der Fusionskontrolle
III. Gibt es also gar keine kartellrechtlichen Sonderregelungen für FinTechs?
Teil III - Die Regulierung von FinTech/der Digitalisierung im Finanzsektor
A. Bankenaufsichtsrechtliche Anforderungen an FinTech-Unternehmen
I. Einführung
II. Nicht zulassungspflichtige/nicht regulierte Bereiche
III. Zulassungspflichtige/regulierte Tatbestände
1. Allgemeines
2. Regulatorische Tatbestände im Einzelnen
a) Bankgeschäfte
b) Finanzdienstleistungen
c) Zahlungsdienste und E-Geld-Geschäft
IV. Regulatorische Anforderungen an zulassungspflichtige FinTech-Unternehmen
1. Erlaubnisvoraussetzungen
2. Formale Antragsvoraussetzungen
3. Materielle Antragsvoraussetzungen
a) Kapitalanforderungen
b) Organisatorische Anforderungen
4. Versagungsgründe
5. Verfolgung des unerlaubten Betreibens von zulassungspflichtigen Geschäften und Dienstleistungen
6. Meldeanforderungen
V. FinTech-spezifische Risiken
1. Verstärkte operationelle Risiken
2. Geldwäsche/Terrorismusfinanzierung
3. Verbraucherschutz
VI. Ausblick: Brauchen wir einen neuen Regulierungsansatz?
1. Ansätze in Großbritannien: "regulatorischer Sandkasten"
2. Was macht die deutsche Aufsicht?
B. Die Customer Experience digitaler Nutzer im Fokus - und wie Finanzprodukte zukünftig wirken können
I. Digitale Plattformen und unser digitaler Alltag
II. Kunden heute: Geprägt von der GAFA und der Convenience vertrauend
III. Finanzprodukte und der digitale Alltag
1. Plattformfähigkeit von Finanzprodukten
2. Wie werden Finanzdienstleister integraler Bestandteil digitaler Ökosysteme
3. Von der Supply Chain zum Supply Ecosystem
IV. Die nächsten Schritte zu zeitgemäßen Finanzprodukten
C. Kreditplattformen und Crowdfunding
I. Einführung
II. Spielarten des Crowdfunding
1. Überblick
2. Spendenbasiertes und gegenleistungsbasiertes Crowdfunding
3. Crowdlending
4. Crowdinvesting
III. Regulatorische Anforderungen an das Crowdfunding
1. Regulatorische Anforderungen an den Plattformbetreiber
a) Erlaubnis nach §?32 Abs.?1 KWG
b) Erlaubnis nach §§?34c und 34f GewO
c) Erlaubnis nach §?10 Abs.?1 ZAG
2. Regulatorische Anforderungen an den Emittenten
a) Erlaubnispflichtiges Einlagengeschäft nach §?1 Abs.?1 Satz 2 Nr.?1 KWG
b) Regulierung nach dem KAGB
3. Regulatorische Anforderungen an die Anleger
a) Erlaubnispflichtiges Kreditgeschäft nach §?1 Abs.?1 Satz 2 Nr.?2 KWG
b) Erlaubnispflichtiges Factoring nach §?1 Abs.?1a Satz 2 Nr.?9 KWG
4. Erlaubnispflicht des beim Crowdlending mitunter eingeschalteten Intermediärs
5. Prospektpflicht
a) Prospektpflicht nach der Prospekt-VO
b) Prospektpflicht nach dem VermAnlG
IV. Ausblick: Verordnung über Europäische Schwarmfinanzierungsdienstleister
1. Zeitlicher Anwendungsbereich
2. Sachlicher Anwendungsbereich
3. Wesentliche Regelungen der ECSP-VO
a) Zulassung als Schwarmfinanzierungsdienstleister
b) Keine Erlaubnispflicht für Anleger und Projektträger
c) Europäischer Pass
d) Anlegerschutz
V. Zusammenfassung
D. Die Zukunft des Zahlungsverkehrs in einer DLT-basierten europäischen Wirtschaft: Eine Roadmap
I. Einleitung
II. Designparadigmen für zukünftige Zahlungsinfrastrukturen
1. Konten- vs. tokenbasierte Lösungen
2. Contract Execution System, digitale Zahlungsinfrastruktur und Geldeinheit
a) Das Contract Execution System
b) Digitale Zahlungsinfrastruktur
c) Geldeinheit
III. Euro-denominierte Zahlungslösungen für DLT-basierte Smart Contracts
1. Kontenbasierte Lösungen
a) Euro-Bankkonten
b) Kontenbasierte CBDC
2. Tokenbasierte Lösungen
a) E-Money-Token (EMT)
b) Synthetische CBDCs (sCBDCs)
c) Tokenbasierte CBDC
IV. Roadmap
1. Markteinführung der verschiedenen Zahlungslösungen
2. Fungibilität und Interoperabilität
3. Markteinführung und Anwendungsfälle für Lösungen des privaten und öffentlichen Sektors für den digitalen Euro
4. Interoperabilität und Effizienz
V. Fazit
VI. Anhang: Anwendungsfälle für den digitalen Euro
1. Internet of Things (IoT)
2. Automatisierung
3. Tokenisierung
4. Grenzüberschreitende Zahlungen
E. "Lizenzleihe" und Robo-Advice
I. Robo-Advice - bislang nicht voll ausgeschöpftes Potential
II. Robo-Advice-Erscheinungsformen
III. Formen der Zusammenarbeit unregulierter FinTech-Unternehmen mit Kredit- und Finanzdienstleistungsinstituten
IV. Rechtliche Anforderungen, wenn Institute Prozesse auslagern
1. Haftung
2. Vergütung
3. Unterauslagerung durch das FinTech-Unternehmen
4. Beachtung aufsichtsrechtlicher Vorgaben
5. Business Continuity
6. Verfahren bei Vertragsbeendigung
7. Wem gehören die Anleger?
V. Fazit
F. The Impact of Digitalization on Capital Markets Infrastructure Providers
I. Introduction
II. The Paperwork Crisis and the Birth of the Eurobond Market
III. Key Takeaways
IV. Conclusion
G. Die Regulierung von Kryptowerten in Deutschland
I. Einleitung
II. Der Status quo: Vorrangig nationale Regulierung von Kryptowerten
1. Bankaufsichtsrecht
a) Ausgangspunkt: Kryptowerte als Finanzinstrumente
b) Erlaubnispflicht kryptowertbezogener Finanzdienstleistungen
aa) Traditionelle Finanzdienstleistungen
bb) Kryptoverwahrung
(1) Tatbestand des Kryptoverwahrgeschäftes
(2) Abgrenzung von anderen regulierten Geschäften
(3) Übergangsvorschrift
c) Kein Europäischer Pass
2. Zahlungsdiensteaufsichtsrecht
3. Kapitalmarktrecht
4. Investmentrecht
a) Begebung von Investmentanteilen als Token
b) Erwerbbarkeit von Kryptowerten durch Investmentvermögen
aa) OGAW
bb) AIF
5. Geldwäscherecht
III. Das Europäische Regime zur Regulierung von Kryptowerten ante portas: Der Entwurf der MiCA-Verordnung
1. Anwendungsbereich
2. Die Regulierung der Emittenten von Utility Token
a) White Paper als Prospektsurrogat
b) Flankierende Wohlverhaltenspflichten
c) Widerrufsrecht
3. Die Regulierung der Emittenten von wertreferenzierten Token
a) Zulassungs- und White Paper-Pflicht
b) Eigenmittelanforderungen
c) Wohlverhaltens- und Organisationspflichten
d) Reservebezogene Pflichten
e) Besondere Anforderungen an Emittenten signifikanter wertreferenzierter Token
4. Die Regulierung der Emittenten von E-Geld Token
a) Zulassungs- und White Paper-Pflicht
b) Vorgaben zu Ausgabe, Rücktauschbarkeit und Anlage
c) Besondere Anforderungen an Emittenten signifikanter E-Geld-Token
5. Die Regulierung der Anbieter von Krypto-Dienstleistungen
a) Allgemeine Anforderungen
aa) Erlaubnispflicht und Inhaberkontrolle
bb) Passporting
cc) Prudentielle Anforderungen
dd) Wohlverhaltens- und Organisationspflichten
ee) Sichere Aufbewahrung von Kryptowerten und Kundengeldern
b) Dienstleistungsspezifische Anforderungen
6. Verhinderung von Marktmissbrauch im Zusammenhang mit Kryptowerten
7. Behördliche Zuständigkeiten
H. Digitalisierung im Asset Management-Sektor - die Technologie verändert die Märkte, jetzt folgt die Regulierung
I. Einleitung
II. DLT Anwendungsbeispiele im Asset Management
1. Krypto Asset Investments
2. Krypto based Fund Distribution
3. Krypto based Fund Administration
III. Das Digital Finance Package der EU-Kommission
1. MiCA-Verordnung
2. DORA-Verordnung
3. DLT-Pilotregime
4. Verknüpfung der neuen Technologieverordnungen mit bestehenden Finanzmarktgesetzen
IV. Zusammenfassung und Ausblick
I. Investition in FinTech: Wesentliche Entscheidungsparameter für Kapitalgeber
I. Einführung
II. Unternehmenszyklus: Growth Equity mit attraktivem Potenzial
1. Wertentwicklung beeinflussbar
2. Attraktives Risiko-Rendite-Profil
III. Branchenschwerpunkt: B2B-Technologien aussichtsreich
IV. Auswahl der Zielunternehmen: Sorgfältige Prüfung erfolgskritisch
1. Shortlisting: Plausibilität des Geschäftsmodells
2. Due Diligence: Wirtschaftlichkeit des Geschäftsmodells
V. Wertentwicklung: Enge Begleitung zur Absicherung des Potenzials
1. Vor der Investition: Einigung auf Eckpfeiler
2. Während der Investitionsphase: Begleitung des Wertsteigerungsprozesses
3. Gegen Ende der Investmentphase: Vorbereitung des Exits
VI. Fazit
J. Das "Blockchain-Gesetz" in Liechtenstein
I. Grundlagen der Blockchain-Technologie
II. Grundprinzipien des TVTG
1. Vertrauenswürdige Technologien
2. Der Tokenbegriff und das Token-Container-Modell
III. Aufbau
1. Zivilrechtlicher Teil
2. Aufsichtsrechtlicher Teil: Zulassungsmodell für VT-Dienstleister
IV. MiCA und Passporting aus Liechtenstein
V. Sekundärmarkt für Security Token
VI. Ausblick
Teil IV - Künstliche Intelligenz
A. Regulierungsbestrebungen der Europäischen Kommission im Themenfeld Künstlichen Intelligenz
I. Europa im internationalen Wettrennen um digitale Führung
1. Unterschiedliche Ansätze und Prägungen auch innerhalb Europas
2. Wie wird Künstliche Intelligenz durch den Gesetzgeber definiert?
3. Einflussmöglichkeiten der EU-Gesetzgebung auf den Wettbewerb um KI-Führerschaft
II. Die regulatorische Behandlung in der Europäischen Union
1. Die europäische KI-Strategie als Ausgangspunkt
2. Die Digitale Agenda der Europäischen Kommission Von der Leyen
a) Das Weißbuch zur Künstlichen Intelligenz - ein europäisches Konzept für Exzellenz und Vertrauen
b) Bericht über die Auswirkungen künstlicher Intelligenz, des Internets der Dinge und der Robotik in Hinblick auf Sicherheit und Haftung
3. Parallele Bearbeitung durch das Europäische Parlament
4. Der Artificial Intelligence Act
III. Fazit
B. Künstliche Intelligenz - Bedeutung und Handlungsfelder für Unternehmen
I. Einleitung
II. Status Quo und Ausblick
1. Entwicklung und Definition von KI
2. Einführung in die KI
a) Lernen als Kernelement von KI
b) Systematisierung von KI
c) KI-Anwendungsfälle
d) Aktuelle Limitationen
e) KI der Zukunft
III. Handlungsfelder für Unternehmen
1. Potentiale und Risiken
2. KI-Strategie
3. KI zur Anwendung bringen
4. Typische Fallstricke bei der KI-Nutzung
IV. Schlussbetrachtung
Teil V - Case Studies
A. KI in der Cloud: Proprietäre Services vs. Open-Source-Technologien
I. Einleitung
II. Marktüberblick zu Anbietern von KI-Services in der Cloud
III. ML in der Cloud mit proprietären KI-Services
1. Modelltraining und -bereitstellung via AWS SageMaker
2. Modelltraining und -bereitstellung via Google AI Platform
IV. ML in der Cloud mit Open-Source-Technologie
1. Modelltraining via DVC/CML
2. Modellbereitstellung via Cortex API
V. Zusammenfassung
B. Case Study zu den Digitalisierungsstrategien der Helaba
I. Einleitung
II. Die Digitalisierung ist ein Veränderungsimpuls, der den Finanzdienstleistungsmarkt grundlegend verändert
III. Bei der Helaba beginnen Innovationsprozesse an der Kundenschnittstelle und folgen dann der Prozesskette
IV. Die Helaba entwickelt digitale Vorhaben in einem neuen projekthaften Innovationsvorgehen - FinTechs sind nur punktuell relevant, dafür aber dort erfolgskritisch
V. Innovationsprojekte bringen die Arbeitsweise von FinTechs in die Helaba
VI. Digitale Weiterentwicklung der Linienorganisation
VII. Banken und FinTechs können in einer Symbiose agieren
VIII. Erfahrung aus dem Aufbau und der Verzahnung eines Corporate Spin-Offs
Autorenverzeichnis
Stichwortverzeichnis

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