Asset Management mit Immobilienaktien.

Name: Asset Management mit Immobilienaktien.
Brand: Verlag Wissenschaft & Praxis
Price: 69.9 EUR
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Tobias Hofmann(Autor*in)

Verlag Wissenschaft & Praxis

1. Auflage

Erschienen am 10. September 2020

280 Seiten

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978-3-89644-286-4 (ISBN)

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Inhalt

Intro
Geleitwort
Vorwort
Inhaltsverzeichnis
Anhangsverzeichnis
Abbildungsverzeichnis
Tabellenverzeichnis
TEIL I: Einleitung
1. Ausgangslage
2. Asset Allocation
2.1. Assetklassendiversifikation
2.2. Aktien-Portfoliomanagement mit Immobilienaktien
3. Ziel der Arbeit
4. Vorgehen und Aufbau der Arbeit
5. Methodik und Datenbasis
TEIL II: Theoretische Grundlagen
6. Portfoliotheoretische Grundlagen
6.1. Annahmen über das Wahlverhalten der Investoren und die Eigenschaften des Marktes
6.2. Die erwartete Rendite und das Risiko von Portfolios
6.3. Der Zwei-Anlagen-Fall
6.4. Die Menge aller Portfolios
6.5. Modelle zur Bestimmung des effizienten Randes
6.5.1. Das Standardmodell von Markowitz
6.5.2. Das Standardmodell zuzüglich risikolosem Zinssatz
6.5.2.1. Portfoliorendite und -risiko bei riskanter und risikoloser Anlage
6.5.2.2. Das Modell
6.5.2.3. Das Separationstheorem
6.5.2.4. Aufnahme und Anlage von Kapital zu unterschiedlichen Zinssätzen
6.5.3. Das Standardmodell zuzüglich Leerverkäufe
7. Modelle zur Schätzung der Renditeerwartung und des Risikos
7.1. Das Modell der "vollen Kovarianz-Matrix"
7.1.1. Annahmen
7.1.2. Schätzwerte für das Modell
7.1.3. Das Portfolio-Optimierungsmodell
7.2. Ein-Faktor-Modell bzw. das Marktmodell
7.2.1. Annahmen
7.2.2. Wertpapierspezifische Rendite und Risiko
7.2.2.1. Schätzung von a- und ß-Faktoren
7.2.2.2. Systematische und unsystematische Risiken
7.2.2.3. Zuverlässigkeit und Güte der Schätzung
7.2.3. Die erwartete Portfoliorendite, das Portfoliorisiko und der Diversifikationseffekt
7.2.4. Das Portfolio-Optimierungsmodell
7.3. Vergleich von "voller Kovarianz-Matrix" und"Single-Index Model"
8. Zusammenhang zwischen Portfoliotheorie und Capital Asset Pricing Model
8.1. Die Kapitalmarktlinie
8.2. Die Wertpapiermarktlinie
8.3. Der Zusammenhang zwischen Capital Asset Pricing Model und Marktmodell
9. Quadratische Optimierung
9.1. Der "Critical Line - Algorithmus"
9.1.1. Kuhn-Tucker-Bedingungen
9.1.2. "Critical Line" für ein bekanntes Portfolio
9.1.3. Segmente und Schranken der "Critical Line"
9.1.4. Angrenzende effiziente Segmente
9.2. Rendite und Risiko effizienter Portfolios eines Segments
9.3. Beschränkung einzelner Aktien
TEIL III: Bestimmung ex ante effizienter Portfolios
10. Aufbau der Untersuchung
10.1. Die Schätzperiode
10.2. Der Untersuchungszeitraum
10.3. Das Anlageuniversum
10.3.1. Die Standardwerte
10.3.2. Die Immobilienaktien
10.4. Voraussetzungen zur Anwendung des Ein-Index-Modells
10.4.1. Annahmen über die Stationarität der Zeitreihen
10.4.2. Schätzung der Markt- und Aktienrendite sowie der Kovarianz-Matrix
10.4.2.1. Auswahl des Proxy für den Markt
10.4.2.2. Schätzung der ß-Faktoren
10.4.2.3. Die Kovarianz-Matrix
10.4.2.4. Schätzung der Aktien- und Marktrendite
11. Die Zusammensetzung ex ante effizienter Portfolios
11.1. Effiziente Portfolios aus Standardwerten ohne Leerverkäufe
11.1.1. Die erste Halteperiode
11.1.1.1. Der effiziente Rand
11.1.1.2. Das Minimum-Varianz-Portfolio
11.1.1.3. Das Tangential-Portfolio und weitere Portfolios unter Vorgabe einer Renditeerwartung
11.1.2. Die Zusammensetzung bei revolvierender Restrukturierung
11.1.2.1. Das Minimum-Varianz-Portfolio
11.1.2.2. Das Tangential-Portfolio und weitere Portfolios bei Vorgabe einer Renditeerwartung
11.1.3. Vergleich der Asset Allocation
11.2. Effiziente Portfolios aus Standardwerten und Immobilienaktien
11.2.1. Die erste Halteperiode
11.2.1.1. Der effiziente Rand
11.2.1.2. Das Minimum-Varianz-Portfolio
11.2.1.3. Das Tangential-Portfolio und weitere Portfolios bei Vorgabe einer Renditeerwartung
11.2.2. Die Zusammensetzung bei revolvierender Restrukturierung
11.2.2.1. Das Minimum-Varianz-Portfolio
11.2.2.2. Das Tangential-Portfolio und weitere Portfolios bei Vorgabe einer Renditeerwartung
11.2.3. Vergleich der Asset Allocation
11.3. Effiziente Portfolios aus mindestens zehn Standardwerten
11.3.1. Die erste Halteperiode
11.3.1.1. Der effiziente Rand
11.3.1.2. Das Minimum-Varianz-Portfolio
11.3.1.3. Das renditemaximierende Portfolio und weitere Portfolios unter Vorgabe einer Renditeerwartung
11.3.2. Die Zusammensetzung bei revolvierender Restrukturierung
11.3.2.1. Das Minimum-Varianz-Portfolio
11.3.2.2. Das renditemaximierende Portfolio und weitere Portfolios bei Vorgabe einer Renditeerwartung
11.3.3. Vergleich der Asset Allocation
11.4. Effiziente Portfolios aus mindestens zehn Standardwerten und Immobilienaktien
11.4.1. Die erste Halteperiode
11.4.1.1. Der effiziente Rand
11.4.1.2. Das Minimum-Varianz-Portfolio
11.4.1.3. Das renditemaximierende Portfolio und weitere Portfolios bei Vorgabe einer Renditeerwartung
11.4.2. Die Zusammensetzung bei revolvierender Restrukturierung
11.4.2.1. Das Minimum-Varianz-Portfolio
11.4.2.2. Das renditemaximierende Portfolio und weitere Portfolios bei Vorgabe einer Renditeerwartung
11.4.3. Vergleich der Asset Allocation
TEIL IV: Überprüfung der Portfoliostrategien ex post
12. Vergleichbarkeit der effizienten Portfolios ex post
13. Zweidimensionale Performancemessung
13.1. Das ex post Alpha bzw. die Differenzrendite (Jensen-Alpha)
13.2. Die Reward-to-Variability Ratio (Sharpe-Ratio)
14. Performance der Portfoliostrategien
14.1. Modell ohne Leerverkäufe (Modell I)
14.1.1. Die Performance der risikoarmen Fonds
14.1.2. Die Performance offensiver Fonds
14.2. Modell ohne Leerverkäufe, aber Beschränkung der Aktien (Modell II)
14.2.1. Die Performance der risikoarmen Fonds
14.2.2. Die Performance offensiver Fonds
TEIL V: Zusammenfassung und Fazit
Anhang
Anhang I: Sektorunterteilung der Standardwerte gemäß Deutsche Börse AG
Anhang II: Minimale und maximale Schätzer für das Aktienrisiko in 36 Schätzperioden
Anhang III: Minimale und maximale a- und ß-Faktoren in 36 Schätzperioden
Anhang IV: µ-PF und s-PF effizienter Portfolios (Anlageuniversum I, Modell I)
Anhang V: µ-PF und s-PF effizienter Portfolios (Anlageuniversum II, Modell I)
Anhang VI: µ-PF und s-PF effizienter Portfolios (Anlageuniversum I, Modell II)
Anhang VII: µ-PF und s-PF effizienter Portfolios (Anlageuniversum II, Modell II)
Anhang VIII: Zusammensetzung effizienter Portfolios (Anlageuniversum I, Modell I)
Anhang IX: Zusammensetzung effizienter Portfolios (Anlageuniversum II, Modell I)
Anhang X: Zusammensetzung effizienter Portfolios (Anlageuniversum I, Modell II)
Anhang XI: Zusammensetzung effizienter Portfolios (Anlageuniversum II, Modell II)
Anhang XII: Fondsentwicklung (Anlageuniversum I, Modell I)
Anhang XIII: Fondsentwicklung (Anlageuniversum II, Modell I)
Anhang XIV: Fondsentwicklung (Anlageuniversum I, Modell II)
Anhang XV: Fondsentwicklung (Anlageuniversum II, Modell II)
Literaturverzeichnis

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