UEbernahmerechtliche Kontrolle

Name: UEbernahmerechtliche Kontrolle | Formale und materielle Regelungsmodelle zwischen Anlegerschutz und Rechtssicherheit
Brand: Mohr Siebeck
Price: 99.0 EUR
Availability: OnlineOnly

Formale und materielle Regelungsmodelle zwischen Anlegerschutz und Rechtssicherheit

Felix Gegler(Autor*in)

Mohr Siebeck (Verlag)

1. Auflage

Erschienen am 10. April 2019

274 Seiten

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978-3-16-156499-4 (ISBN)

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Inhalt

1 - Cover [Seite 1]
2 - Titel [Seite 4]
3 - Vorwort???????????????????????????? [Seite 6]
4 - Inhaltsverzeichnis [Seite 8]
5 - Verzeichnis der verwendeten Abkürzungen???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 16]
6 - Einführung?????????????????????????????????? [Seite 20]
6.1 - A. Der Kontrolltatbestand als Instrument des Interessenausgleichs???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 20]
6.2 - B. Konzeptionelles und methodisches Forschungsdefizit???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 23]
6.3 - C. Vorgehensweise???????????????????????????????????????????????? [Seite 25]
7 - 1. Teil: Bedeutung des Kontrolltatbestandes und seine Ausgestaltung im WpÜG???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 28]
7.1 - A. Der Kontrolltatbestand als integraler Bestandteil der Pflichtangebotsregelung?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 28]
7.1.1 - I. Zweck des Tatbestandsmerkmals der Kontrolle?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 28]
7.1.2 - II. Die zu berücksichtigende Interessenlage???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 29]
7.1.2.1 - 1. Minderheitsaktionärsschutz???????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 29]
7.1.2.1.1 - a) Überblick?????????????????????????????????????? [Seite 29]
7.1.2.1.2 - b) Gesellschaftsrechtliche Interpretation???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 32]
7.1.2.1.3 - c) Kapitalmarktrechtliche Interpretation?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 33]
7.1.2.1.4 - d) Stellungnahme?????????????????????????????????????????????? [Seite 34]
7.1.2.2 - 2. Planungssicherheit???????????????????????????????????????????????????????? [Seite 38]
7.1.3 - III. Möglichkeiten der Ausgestaltung?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 39]
7.1.3.1 - 1. Formale Kontrollschwelle???????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 39]
7.1.3.2 - 2. Materieller Kontrolltatbestand???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 43]
7.1.3.2.1 - a) Orientierung an historischen Hauptversammlungspräsenzen der Zielgesellschaft???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 44]
7.1.3.2.2 - b) Sprachliche Präzisierung des Kontrollbegriffs?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 45]
7.1.3.3 - 3. Zwischenfazit?????????????????????????????????????????????? [Seite 46]
7.2 - B. Der Kontrolltatbestand des WpÜG?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 46]
7.2.1 - I. Die Kontrollkonzeption des Takeover Code???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 47]
7.2.2 - II. Die historische Entwicklung des Kontrolltatbestandes in Deutschland???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 48]
7.2.2.1 - 1. Übernahmekodex???????????????????????????????????????????????? [Seite 48]
7.2.2.2 - 2. Gesetzentwurf der SPD-Fraktion???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 51]
7.2.2.3 - 3. Standpunktepapier der Börsensachverständigenkommission???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 52]
7.2.2.4 - 4. Der parlamentarische Entstehungsprozess des WpÜG???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 52]
7.2.2.5 - 5. Zwischenfazit?????????????????????????????????????????????? [Seite 53]
7.2.3 - III. Die lex lata???????????????????????????????????????????????? [Seite 53]
7.2.3.1 - 1. Überblick?????????????????????????????????????? [Seite 53]
7.2.3.2 - 2. Der formale Ausgangspunkt in § 29 Abs. 2 S. 1 WpÜG???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 54]
7.2.3.2.1 - a) Konzeption???????????????????????????????????????? [Seite 54]
7.2.3.2.2 - b) Erste Beurteilung?????????????????????????????????????????????????????? [Seite 55]
7.2.3.2.2.1 - aa) Rückbindung der Kontrollschwelle an Hauptversammlungspräsenzen?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 55]
7.2.3.2.2.2 - bb) Orientierung an internationalen Standards???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 56]
7.2.3.3 - 3. Zurechnung nach § 30 WpÜG?????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 57]
7.2.3.3.1 - a) § 30 Abs. 1 S. 1 WpÜG?????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 58]
7.2.3.3.2 - b) § 30 Abs. 2 WpÜG???????????????????????????????????????????????????? [Seite 59]
7.2.3.3.3 - c) Erfassung "wirtschaftlicher Positionen"????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 61]
7.2.3.4 - 4. Befreiungstatbestände gemäß § 36 und § 37 WpÜG???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 62]
7.2.3.4.1 - a) Nichtberücksichtigung von Stimmrechten gemäß § 36 WpÜG???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 62]
7.2.3.4.1.1 - aa) Tatbestandliche Ausgestaltung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 62]
7.2.3.4.1.2 - bb) Rechtstechnische Ausgestaltung?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 64]
7.2.3.4.2 - b) Befreiung von der Angebotspflicht gemäß § 37 WpÜG?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 65]
7.2.3.4.2.1 - aa) Tatbestandliche Ausgestaltung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 65]
7.2.3.4.2.2 - bb) Rechtstechnische Ausgestaltung?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 66]
7.2.4 - IV. Zusammenschau???????????????????????????????????????????????? [Seite 67]
7.2.5 - V. Umsetzung der Übernahmerichtlinie?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 68]
8 - 2. Teil: Schutzdefizite infolge "kalter" Übernahmen???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 72]
8.1 - A. Grundlagen???????????????????????????????????????? [Seite 72]
8.1.1 - I. Terminologie???????????????????????????????????????????? [Seite 72]
8.1.2 - II. Rechtstatsachen???????????????????????????????????????????????????? [Seite 74]
8.1.3 - III. Regelungsumfeld de lege lata???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 77]
8.1.3.1 - 1. Hinreichender Aktionärsschutz durch Stimmrechtszurechnung gemäß § 30 Abs. 2 WpÜG??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 77]
8.1.3.2 - 2. Begründung einer Angebotspflicht unterhalb der Kontrollschwelle de lege lata??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 79]
8.1.3.3 - 3. Gesellschaftsrechtliche Schutzinstrumente?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 81]
8.2 - B. Abkehr von einer einheitlichen Kontrollschwelle zugunsten einer am Konzernrecht orientierten Regelung????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 83]
8.2.1 - I. Ausgangsüberlegung???????????????????????????????????????????????????????? [Seite 83]
8.2.2 - II. Die Kontrollkonzeption des österreichischen Übernahmegesetzes a. F?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 85]
8.2.2.1 - 1. Überblick?????????????????????????????????????? [Seite 85]
8.2.2.2 - 2. Vermutungstatbestände?????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 86]
8.2.2.3 - 3. Ausnahmetatbestände ex lege?????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 88]
8.2.2.4 - 4. Anzeigepflicht bei kontrollierender Beteiligung?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 89]
8.2.2.5 - 5. Zwischenfazit?????????????????????????????????????????????? [Seite 89]
8.2.3 - III. Materieller Auffangtatbestand in § 22 Abs. 2 öÜbG a. F???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 91]
8.2.4 - IV. Die Frage der hinreichenden Bestimmtheit im Falle Böhler/Uddeholm???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 94]
8.2.4.1 - 1. Sachverhalt?????????????????????????????????????????? [Seite 94]
8.2.4.2 - 2. Rechtliche Beurteilung durch den österreichischen Verfassungsgerichtshof???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 95]
8.2.4.3 - 3. Kritische Würdigung?????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 96]
8.2.5 - V. Konzeptionelle Restriktionen aufgrund des verfassungsrechtlichen Bestimmtheitsgebots??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 98]
8.2.5.1 - 1. Geltungsanspruch des Bestimmtheitsgebots und allgemeiner Beurteilungsmaßstab im kapitalmarktrechtlichen Regelungsumfeld?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 98]
8.2.5.2 - 2. Weiter Gestaltungsspielraum bei der Konzeption des Kontrolltatbestandes?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 100]
8.2.5.3 - 3. Abstraktionsgrad eines "konzernrechtlichen" Kontrolltatbestandes und verfassungsrechtliche Beurteilung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 101]
8.2.5.4 - 4. Zwischenfazit?????????????????????????????????????????????? [Seite 103]
8.2.6 - VI. Übernahmerechtliche Beurteilung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 104]
8.2.6.1 - 1. Bezugspunkt und Qualität der Einwirkungsmacht?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 105]
8.2.6.2 - 2. Verschiedener Anwendungsbereich????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 107]
8.2.6.3 - 3. Rechtsfolgenorientierte Betrachtung?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 109]
8.2.6.4 - 4. Zwischenfazit?????????????????????????????????????????????? [Seite 112]
8.2.6.5 - 5. Abkehr von internationalen Standards???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 112]
8.2.7 - VII. Abschließende Würdigung?????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 113]
8.3 - C. Orientierung der Kontrollschwelle an vorangegangenen Hauptversammlungspräsenzen????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 114]
8.3.1 - I. Konkrete Ausgestaltungsmöglichkeit???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 115]
8.3.2 - II. Kritische Würdigung???????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 118]
8.3.2.1 - 1. Drohende Rechtsunsicherheit????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 118]
8.3.2.2 - 2. "Passgenaue" Erfassung tatsächlicher Herrschaftsverhältnisse??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 119]
8.3.2.3 - 3. Verkomplizierung der Tatbestandsstruktur und Abkehr von internationalen Standards?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 121]
8.3.3 - III. Zwischenfazit?????????????????????????????????????????????????? [Seite 123]
8.4 - D. Erkenntnisse???????????????????????????????????????????? [Seite 125]
8.4.1 - I. Folgerungen für alternative materiell-rechtliche Kontrollkonzepte?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 125]
8.4.1.1 - 1. Die Kontrollkonzeption der Börsensachverständigenkommission?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 125]
8.4.1.2 - 2. Opting-down?????????????????????????????????????????? [Seite 127]
8.4.2 - II. Folgerungen für die deutsche Reformdiskussion???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 128]
8.4.3 - III. Folgerungen für die europäische Reformdiskussion???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 129]
9 - 3. Teil: Schutzdefizite aufgrund von Low-Balling- und Creeping-in-Strategien?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 132]
9.1 - A. Grundlagen???????????????????????????????????????? [Seite 133]
9.1.1 - I. Terminologie???????????????????????????????????????????? [Seite 133]
9.1.2 - II. Low-Balling- und Creeping-in-Strategien als Folge der formalen Kontrollkonzeption???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 136]
9.1.3 - III. Überblick über den Diskussionsstand?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 137]
9.2 - B. Erfordernis einer Regelung zur Herstellung eines Level Playing Field???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 140]
9.2.1 - I. Europarechtlicher Rahmen???????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 142]
9.2.2 - II. Vereinigtes Königreich?????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 143]
9.2.3 - III. Österreich???????????????????????????????????????????? [Seite 144]
9.2.4 - IV. USA???????????????????????????? [Seite 145]
9.2.5 - V. Schlussfolgerungen aus der rechtsvergleichenden Umschau?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 147]
9.3 - C. Regulierungsbedürftigkeit aufgrund bestehender Aktionärsschutzdefizite???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 149]
9.3.1 - I. Beteiligungsaufbau unterhalb der 30%-Schwelle [Seite 149]
9.3.1.1 - 1. Hinreichender Schutz durch das Transparenzregime des WpHG?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 149]
9.3.1.2 - 2. Beteiligungsaufbau mittels derivativer Finanzinstrumente???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 151]
9.3.1.3 - 3. Kontrolltatbestandliche Erfassung derivativer Finanzinstrumente????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 153]
9.3.1.3.1 - a) Reformüberlegungen im Schrifttum???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 153]
9.3.1.3.2 - b) Interessenabwägung???????????????????????????????????????????????????????? [Seite 154]
9.3.1.3.3 - c) Systematische Notwendigkeit????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 156]
9.3.1.4 - 4. Zwischenfazit?????????????????????????????????????????????? [Seite 158]
9.3.2 - II. Low-Balling-Angebot???????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 158]
9.3.2.1 - 1. Schutzbedürfnis der Aktionäre?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 159]
9.3.2.1.1 - a) Diskussionsstand???????????????????????????????????????????????????? [Seite 159]
9.3.2.1.2 - b) Stellungnahme?????????????????????????????????????????????? [Seite 160]
9.3.2.1.2.1 - aa) Ausgangspunkt der Bewertung: Grundsätzliche Angemessenheit einer am Börsenkurs orientierten Gegenleistung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 160]
9.3.2.1.2.2 - bb) Kein Anspruch auf eine (fiktive) Kontrollprämie???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 161]
9.3.2.1.2.3 - cc) Möglichkeit der einseitigen Preisfestsetzung und Verkaufsdruck?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 162]
9.3.2.1.3 - c) Zwischenfazit?????????????????????????????????????????????? [Seite 164]
9.3.2.2 - 2. Lösungsansätze???????????????????????????????????????????????? [Seite 164]
9.3.2.2.1 - a) Zweites Pflichtangebot???????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 164]
9.3.2.2.1.1 - aa) Reduktion des Verkaufsdrucks der Aktionäre?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 165]
9.3.2.2.1.2 - bb) Vereinbarkeit mit dem Ultima-Ratio-Charakter des Pflichtangebotsrechts????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 165]
9.3.2.2.1.3 - cc) Folgen eines zweiten Pflichtangebots für die Anwendungspraxis???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 166]
9.3.2.2.1.4 - dd) Zwischenergebnis?????????????????????????????????????????????????????? [Seite 167]
9.3.2.2.2 - b) Mindestannahmeschwelle???????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 168]
9.3.2.2.2.1 - aa) Ausgestaltungsmöglichkeit???????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 168]
9.3.2.2.2.2 - bb) Verwirklichtes Schutzniveau???????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 168]
9.3.2.2.2.3 - cc) Weitgehender Eingriff in Bieterrechte und bisherige Kontrollkonzeption?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 170]
9.3.2.3 - 3. Zwischenfazit?????????????????????????????????????????????? [Seite 171]
9.3.3 - III. Creeping-in?????????????????????????????????????????????? [Seite 173]
9.3.3.1 - 1. Schutzbedürfnis der Aktionäre?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 173]
9.3.3.2 - 2. Lösungsansätze???????????????????????????????????????????????? [Seite 176]
9.3.3.2.1 - a) Zweites Pflichtangebot???????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 176]
9.3.3.2.2 - b) Ausbau des Transparenzregimes des WpHG???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 176]
9.3.3.2.2.1 - aa) Ausgestaltungsmöglichkeiten???????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 176]
9.3.3.2.2.2 - bb) Systematischer Bruch????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 178]
9.3.3.3 - 3. Kritische Gesamtwürdigung?????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 179]
9.4 - D. Abschließende Bewertung?????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 180]
10 - 4. Teil: Rechtsunsicherheit als Folge des formalen Kontrolltatbestandes - das Beispiel der Unternehmensnachfolge bei Familienunternehmen?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 182]
10.1 - A. Grundlagen???????????????????????????????????????? [Seite 182]
10.1.1 - I. Problemaufriss???????????????????????????????????????????????? [Seite 182]
10.1.2 - II. Terminologie?????????????????????????????????????????????? [Seite 185]
10.1.3 - III. Regelungsumfeld?????????????????????????????????????????????????????? [Seite 185]
10.1.3.1 - 1. Nichtberücksichtigung erlangter Stimmrechte gemäß § 36 Nr. 1 WpÜG?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 185]
10.1.3.2 - 2. Befreiung von der Angebotspflicht gemäß § 37 WpÜG?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 187]
10.1.3.2.1 - a) § 37 Abs. 1 und 2 WpÜG i. V. m. § 9 WpÜG-AngVO???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 188]
10.1.3.2.2 - b) § 37 Abs. 1 Var. 1 WpÜG?????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 189]
10.1.3.3 - 3. Verlautbarungspraxis der BaFin???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 190]
10.1.3.4 - 4. Zwischenfazit?????????????????????????????????????????????? [Seite 192]
10.2 - B. Das Spannungsfeld zwischen Nachfolgeplanung und Übernahmerecht anhand gängiger Gestaltungsvarianten?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 192]
10.2.1 - I. Problemaufriss???????????????????????????????????????????????? [Seite 192]
10.2.2 - II. Postmortale Unternehmensnachfolge???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 193]
10.2.3 - III. Lebzeitige Unternehmensnachfolge???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 194]
10.2.3.1 - 1. Altersbedingte, unentgeltliche Übertragung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 195]
10.2.3.2 - 2. Zuwendung bei Vereinbarung geringfügiger Gegenleistungen???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 195]
10.2.3.2.1 - a) Vereinbarung einer Gegenleistung als Anwendungshindernis für § 36 Nr. 1 WpÜG???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 195]
10.2.3.2.1.1 - aa) Diskussionsstand?????????????????????????????????????????????????????? [Seite 196]
10.2.3.2.1.2 - bb) Auflagenschenkungen gemäß § 525 BGB???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 197]
10.2.3.2.1.3 - cc) Persönlich zu erbringende Pflegeleistungen?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 198]
10.2.3.2.1.4 - dd) Zwischenfazit: Risiko eines ablehnenden Bescheides bei vereinbarten Pflegeleistungen?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 199]
10.2.3.2.2 - b) Befreiung von der Angebotspflicht gemäß § 37 Abs. 1 Var. 1 WpÜG????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 200]
10.2.3.2.3 - c) Zwischenfazit?????????????????????????????????????????????? [Seite 201]
10.2.3.3 - 3. Beitritt zu einem Stimmrechtspool?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 202]
10.2.3.3.1 - a) Begriff des Familienpools?????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 202]
10.2.3.3.2 - b) Übernahmerechtliche Beurteilung von Familienpools?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 203]
10.2.3.3.2.1 - aa) Grundsatz: Wechselseitige Zurechnung gemäß § 30 Abs. 2 WpÜG???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 203]
10.2.3.3.2.2 - bb) Ausnahme bei lediglich einseitigen Einflussnahmemöglichkeiten??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 205]
10.2.3.3.3 - c) Rechtssichere Nichtberücksichtigung der erlangten Stimmrechte gemäß § 36 Nr. 1 WpÜG????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 206]
10.2.3.3.3.1 - aa) Erlangung des Eigentums als Voraussetzung der Nichtberücksichtigung??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 206]
10.2.3.3.3.2 - bb) Stellungnahme: Weite Auslegung?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 207]
10.2.3.3.3.3 - cc) Rechtsunsicherheit bei erstmaliger Auflage eines Familienpools?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 208]
10.2.3.3.4 - d) Befreiung von der Angebotspflicht gemäß § 37 Abs. 1 Var. 1 WpÜG????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 210]
10.2.3.3.5 - e) Zwischenfazit?????????????????????????????????????????????? [Seite 210]
10.2.3.4 - 4. Stiftungslösung?????????????????????????????????????????????????? [Seite 210]
10.2.3.4.1 - a) Gesellschaftsrechtliche Ausgestaltung?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 210]
10.2.3.4.2 - b) Übernahmerechtliche Implikationen?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 211]
10.2.3.4.2.1 - aa) Kontrollerwerb des Stifters??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 211]
10.2.3.4.2.2 - bb) Befreiungsmöglichkeiten zugunsten der Stiftung?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 212]
10.2.3.4.2.3 - cc) Befreiungsmöglichkeiten zugunsten der "Nachfolger" des Stifters???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 213]
10.2.3.4.3 - c) Zwischenfazit?????????????????????????????????????????????? [Seite 213]
10.2.4 - IV. Folgerung: Rechtsunsicherheit???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 214]
10.3 - C. Materialisierung des Kontrolltatbestandes?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 215]
10.3.1 - I. Ausgangspunkt der Reformüberlegungen???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 215]
10.3.2 - II. Punktuelle Reform der Nichtberücksichtigungs- bzw. Befreiungstatbestände?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 216]
10.3.3 - III. Abkehr von dem Angebotsautomatismus des § 29 Abs. 2 S. 1 WpÜG?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 217]
10.3.3.1 - 1. Europäische Vorgaben???????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 217]
10.3.3.1.1 - a) Vorgaben bezüglich der Nichtberücksichtigung von Stimmrechten?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 218]
10.3.3.1.2 - b) Vorgaben bezüglich der Befreiung von der Angebotsverpflichtung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 219]
10.3.3.2 - 2. Ausgestaltung der Befreiungstatbestände durch das öÜbG???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 220]
10.3.3.3 - 3. Reformvorschlag: Ex-lege-Befreiung und Mitteilungspflicht?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 222]
10.3.3.3.1 - a) § 36 WpÜG?????????????????????????????????????? [Seite 223]
10.3.3.3.1.1 - aa) Beibehaltung der tatbestandlichen Voraussetzungen???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 223]
10.3.3.3.1.2 - bb) Ex-lege-Nichtberücksichtigung der erlangten Stimmrechte???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 223]
10.3.3.3.1.3 - cc) Mitteilungspflicht gegenüber der BaFin?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 223]
10.3.3.3.1.4 - dd) Entscheidungsbefugnisse der BaFin bei Vorliegen der Nichtberücksichtigungsvoraussetzungen???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 224]
10.3.3.3.1.5 - ee) Entscheidungsbefugnisse der BaFin bei Nichtvorliegen der Nichtberücksichtigungsvoraussetzungen und Beweislastverteilung???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 225]
10.3.3.3.1.6 - ff) Rechtsfolgen eines negativen Bescheides???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 226]
10.3.3.3.2 - b) § 37 WpÜG?????????????????????????????????????? [Seite 227]
10.3.3.3.2.1 - aa) Beibehaltung der tatbestandlichen Voraussetzungen und Mitteilungspflicht gegenüber der BaFin?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 227]
10.3.3.3.2.2 - bb) Konstitutive Entscheidung der BaFin über das Bestehen einer Angebotspflicht???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 228]
10.3.3.3.2.3 - cc) Auswirkungen auf die Planungssicherheit des Normadressaten?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 229]
10.3.3.3.3 - c) Feststellungsverfahren???????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 230]
10.3.3.3.3.1 - aa) Ausgestaltungsmöglichkeit???????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 230]
10.3.3.3.3.2 - bb) Erfordernis trotz "bieterfreundlicher" Ausgestaltung der §§ 36 und 37 WpÜG?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 231]
10.3.3.3.3.3 - cc) Zeitpunkt der Antragstellung und Rechtsfolgen bei festgestellter Angebotspflicht?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 233]
11 - 5. Teil: Ergebnisse???????????????????????????????????????????????????? [Seite 236]
12 - Anhang?????????????????????????? [Seite 242]
12.1 - A. Wesentliche Vorschriften betreffend die frühere österreichische Kontrollkonzeption???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 242]
12.1.1 - I. Bundesgesetz betreffend Übernahmeangebote in der Fassung vor dem Übernahmerechts-Änderungsgesetz???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 242]
12.1.2 - II. 1. Verordnung der Übernahmekommission???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 244]
12.2 - B. Wesentliche Vorschriften betreffend die gegenwärtige österreichische Kontrollkonzeption?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 246]
13 - Literaturverzeichnis?????????????????????????????????????????????????????? [Seite 250]
13.1 - A. Allgemeine Literatur???????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 250]
13.2 - B. Offizielle Verlautbarungen, Dokumente und Materialien?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? [Seite 268]
14 - Stichwortverzeichnis?????????????????????????????????????????????????????? [Seite 270]

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