Close-out Netting, Collateral und systemisches Risiko

Als Kreditrisikominderungstechniken sind Close-out Netting und Collateralization nach tradierter Auffassung geeignet, das sogenannte systemische Risiko, eine seit Ausbruch der Weltfinanzkrise als gewichtiger denn je in den Vordergrund gerueckte Gefahr, zu minimieren. Diese Bewertung drueckt sich auch im deutschen Recht in einer umfaenglichen rechtlichen Sonderbehandlung zugunsten beider Praktiken aus. Juengere Erkenntnisse legen jedoch nahe, dass ihr Einfluss auf das systemische Risiko nicht in jedem Falle positiv ist. Florian Fuchs stellt vor diesem Hintergrund erstmals in der juristischen Durchdringung der Thematik die massgeblichen Regelungszusammenhaenge in Frage und analysiert - aufbauend auf den praktisch gaengigen Vertragswerken - Schwachstellen im Gefuege des deutschen Rechts. Ergebnis der UEberlegungen sind konkrete Vorschlaege fuer eine legislative Neuorientierung insbesondere im Insolvenz- und Bankenaufsichtsrecht, welche den Finanzstandort Deutschland gestaerkt zuruecklassen wuerden. Fuer diese Arbeit wurde Florian Fuchs mit dem Foerderpreis 2012 der von der Kreditanstalt fuer Wiederaufbau errichteten "Stiftung Kapitalmarktforschung fuer den Finanzstandort Deutschland" ausgezeichnet.