Handbuch Finanzierung von Erneuerbare-Energie-Projekten

Name: Handbuch Finanzierung von Erneuerbare-Energie-Projekten
Brand: UVK
Price: 39.99 EUR
Availability: OnlineOnly

Christian Friege Carsten Herbes(Herausgeber*in)

UVK (Verlag)

1. Auflage

Erschienen im März 2015

III, 456 Seiten

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978-3-7398-0367-8 (ISBN)

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Inhalt

Cover
Carsten Herbes, Christian Friege (Hg.) Handbuch Finanzierung von Erneuerbare-Energien-Projekten
Impressum
Vorwort
Inhaltsübersicht
Inhalt
Abbildungs- und Tabellenverzeichnis
Abbildungen
Tabellen
Autorenverzeichnis
Teil I. Grundlagen und Rahmenbedingungen
1 Grundlagen der Projektfinanzierung
Inhalt
1.1 Einleitung und Überblick
1.2 Anwendungsgebiete der Projektfinanzierung
1.2.1 Beweggründe
1.2.2 Voraussetzungen
1.3 Risikotragfähigkeit - zentrales Element der Projektfinanzierung
1.3.1 Risikoidentifikation und Risikominimierungsmaßnahmen
1.3.2 Wichtige Analyseinstrumente und Strukturierung
1.3.3 Finanzierungsinstrumente
Literatur
2 Finanzierung und Finanzierbarkeit der Energiewende
Inhalt
2.1 Energiepolitische Ziele der Bundesregierung
2.2 Energiesystem im Umbruch
2.2.1 Rückblick
2.2.2 Dezentralisierung
2.2.3 Herausforderungen der Umbruchphase
2.2.4 Nebeneinander und Gegeneinander zentraler und dezentraler Strukturen
2.2.4.1 Marktdesign
2.2.4.2 Förderung Erneuerbarer Energien
2.3 Investitionsbedarf für die Transformation des Energiesystems
2.4 Kapitalgeber für die Infrastruktur im Stromsektor
2.4.1 Finanzierungsrelevante Merkmale von Erneuerbare-Energien-Anlagen
2.4.2 Überblick Investorengruppen
2.4.2.1 Banken
2.4.2.2 Energieversorgungsunternehmen
2.4.2.3 Institutionelle Investoren
2.4.2.4 Kommunen
2.4.2.5 Private Investoren
2.5 Kooperation der Kapitalgeber
2.5.1 Offshore Windpark "Butendiek"
2.5.2 Stadtwerke als Partner
2.6 Rahmenbedingungen für Investitionen
Literaturtipps
Literaturverzeichnis
3 Der Markt für Erneuerbare-Energien-Finanzierungen in Deutschland
Inhalt
3.1 Betrachtete Finanzierungsarten und Sektoren
3.1.1 Finanzierungsarten
3.1.2 Sektoren
3.2 Voraussetzung für die Finanzierbarkeit von Photovoltaik- und Windenergieinvestitionen
3.3 Die neuere Entwicklung des EEG
3.3.1 Aktuelle Entwürfe zum EEG 2014
3.3.2 Übergangsregelungen zum neuen EEG
3.4 Marktvolumina
3.4.1 Finanzierungen unter dem EEG bis 2014
3.4.2 Auswirkungen des neuen EEG 2014
3.5 Marktteilnehmer
3.5.1 Kreditnehmer
3.5.2 Fremdkapitalgeber von EE-Projekten
3.6 Fördermittel
Literatur
4 Motive von Privatinvestoren bei Investitionen in EE-Projekte
Inhalt
4.1 Demokratisierung der Stromerzeugung
4.2 Vom magischen Dreieck zum magischen Viereck: Investitionsüberlegungen verändern sich
4.3 Privatinvestoren in EE-Projekten
4.4 Investoren und ihre Investitionsmotive
4.4.1 Empirische Evidenz von Investitionsmotiven
4.4.2 Finanzielle Investitionsmotive
4.4.3 Nicht-finanzielle Investitionsmotive
4.5 Fallbeispiel Bürgerwindpark Bendorf-Oersdorf
4.6 Rendite und Nachhaltigkeit
Literatur
Teil II: Risiken in Erneuerbare-Energien-Projekten
5 Politische und rechtliche Risiken von Erneuerbare-Energien-Projekten
Inhalt
5.1 Einleitung
5.2 Die rechtliche Due Diligence bei der Finanzierung von EEProjekten
5.2.1 Ziele und Ablauf der rechtlichen Due Diligence
5.2.2 Inhalte der rechtlichen Due Diligence
5.2.2.1 Besonderheiten bei der Finanzierung von EE-Projekten
5.2.2.2 Zu prüfende rechtliche Risiken
5.3 Rechtsänderungsrisiko - das EEG im Wandel
5.3.1 Die Entwicklung des EEG und seiner Ziele
5.3.2 Die Grundprinzipien des EEG
5.3.3 Das Fördermodell
5.3.3.1 Von der Einspeisevergütung zur verpflichtenden Direktvermarktung
5.3.3.2 Das Marktprämienmodell
5.3.3.3 Ausfallvergütung
5.3.3.4 Begrenzung der Förderung
5.3.4 Eigenversorgung
5.3.4.1 Die Voraussetzungen der Eigenversorgung
5.3.4.2 Belastung mit der EEG-Umlage
5.3.4.3 Ausnahmeregelungen
5.3.5 Bestandsschutz durch Übergangsbestimmungen
5.3.5.1 Grundsätzliche Geltung des EEG 2014 für Altanlagen
5.3.5.2 Übergangsbestimmungen für die Wahl der Förderung
5.3.5.3 Übergangsbestimmungen für die Eigenversorgung
5.3.6 Ausblick: Umstellung auf Ausschreibungsmodelle
5.4 Gesellschaftsrechtliche Risiken
5.4.1 Wahl der Gesellschaftsform bei Bürgerbeteiligung
5.4.1.1 Geschlossener Investmentfonds
5.4.1.2 Eingetragene Genossenschaft
5.4.2 Wirksame Gründung aller maßgeblichen Gesellschaften
5.4.3 Anwendbarkeit des Kapitalanlagegesetzbuches (KAGB) bei Bürgerbeteiligung
5.4.4 Anwendbarkeit des Vermögensanlagegesetzes (VermAnlG) bei Bürgerwindparks
5.5 Genehmigungsrechtliche Risiken
5.5.1 Genehmigungserfordernisse
5.5.2 Bundesimmissionsschutzgesetz (BImSchG) -Genehmigungen
5.5.2.1 Genehmigungsbedürftige Anlagen
5.5.2.2 Einfaches und förmliches Verfahren
5.5.2.3 Besonderheiten des immissionsschutzrechtlichen Verfahrens
5.5.2.4 Immissionsschutzrechtliche Voraussetzungen
5.5.3 Baurechtliche Genehmigungen
5.5.3.1 Bauplanungsrechtliche Zulässigkeit
5.5.3.2 Privilegierte Vorhaben im Außenbereich
5.5.3.3 Bauordnungsrechtliche Zulässigkeit
5.5.4 Umweltverträglichkeitsprüfung (UVP)
5.5.5 Risiken bei fehlender Bestandskraft von Genehmigungen
Literatur
6 Risiken aus Projektverträgen - Grundstücke, Planung, Bau
Inhalt
6.1 Einleitung
6.2 Grundstückssicherung
6.2.1 Zu sichernde Grundstücke
6.2.2 Zeitpunkt der Grundstückssicherung
6.2.3 Eigentum
6.2.4 Erbbaurecht
6.2.5 Mietverträge
6.2.5.1 Mietvertragliche Schriftform - Risiko der vorzeitigen Kündigung
6.2.5.2 Anforderungen an die Schriftform
6.2.5.3 Heilungsklauseln zur Schriftform
6.2.5.4 Vermieterpfandrecht und Vermietersicherheiten
6.2.5.5 Kündigung bei Insolvenz des Grundstückseigentümers, Zwangsvollstreckung
6.2.5.6 Kündigung bei Pflichtverletzungen des Kapitalnehmers
6.2.5.7 Übliche Vergütungsmodelle
6.2.6 Dienstbarkeiten
6.2.6.1 Gestaltung als Sicherungsdienstbarkeit
6.2.6.2 Belastungsobjekt
6.2.6.3 Inhalt der Dienstbarkeit
6.2.6.4 Vorrangige Rechte
6.2.6.5 Unübertragbarkeit der beschränkten persönlichen Dienstbarkeit
6.2.6.6 Löschung der Dienstbarkeit
6.2.7 Reallasten
6.2.8 Eigentumserwerb des Grundstückseigentümers durch Verbindung
6.2.8.1 Übliche Mietvertragsklauseln zur Begründung einer Scheinbestandteilseigenschaft
6.2.8.2 Scheinbestandteil: Verbindung zu vorübergehendem Zweck
6.2.8.3 Scheinbestandteil: Verbindung in Ausübung eines Rechts
6.2.8.4 Nachträgliche Begründung der Scheinbestandteilseigenschaft
6.2.9 Widerruf von Grundstücksverträgen mit Verbrauchern
6.2.10 Eintrittsrechte und Vormerkungen für den Kapitalgeber
6.2.10.1 Eintrittsrechte
6.2.10.2 Direktvereinbarungen
6.2.10.3 Dingliche Absicherung des Kapitalgebers
6.2.10.4 Originäre Dienstbarkeit zugunsten des Kapitalgebers
6.2.10.5 Vormerkung auf Eintragung von Dienstbarkeiten
6.2.11 Besonderheiten bei Verträgen mit der öffentlichen Hand
6.2.12 Besonderheiten bei Offshore-Windanlagen
6.2.12.1 Besonderheiten innerhalb des deutschen Küstenmeeres
6.2.12.2 Besonderheiten innerhalb der AWZ
6.3 Errichtung und Betrieb
6.3.1 Projektentwicklungs- und andere Vorfeldverträge
6.3.2 Bau und Planung
6.3.2.1 EPC/GÜ-Verträge vs. Einzelvergaben
6.3.2.2 Abtretung von Ansprüchen an Kapitalgeber
6.3.2.3 Aus Sicht des Kapitalgebers wichtige Vertragsbestimmungen
6.3.3 Lieferverträge und § 377 HGB
6.3.4 Herstellergarantien für Komponenten
6.3.5 Wartungs- und Betriebsführungsverträge
Literatur
7 Technisch-kommerzielle Risiken im Betrieb von Biogasanlagenund Anlagen zur Verbrennung fester Biomasse
Inhalt
7.1 Einleitung
7.2 Technische und biologische Risiken
7.2.1 Technische Risiken aus der Anlagendimensionierung
7.2.2 Technische Risiken aus dem Anlagenbetrieb
7.2.3 Biologische Risiken aus dem Anlagenbetrieb
7.2.4 Management-Risiken aus dem Anlagenbetrieb
7.2.5 Übersicht über die Risiken
7.3 Kommerzielle Risiken
7.3.1 Risiken in den Ertragspositionen
7.3.3 Risiken in den Aufwandspositionen
7.3.4 Auswirkungen der Einzelrisiken im Vergleich
Literatur
8 Technische und kommerzielle Risiken von Biokraftstoffprojekten
Inhalt
8.1 Einleitung
8.2 Technische Risiken
8.3 Kommerzielle Risiken
8.3.1 Risiken in den Ertragspositionen
8.3.2 Risiken in den Aufwandspositionen
8.3.2.1 Risiken in der Aufwandsposition Rohstoffe
8.3.2.2 Risiken in den Aufwandspositionen Logistik und Energien
8.3.2.3 Risiken in den weiteren Aufwandspositionen
8.4 Risiken in den gesetzlichen Randbedingungen
8.5 Auswirkungen der Einzelrisiken im Vergleich
Literatur
9 Technisch-kommerzielle Risiken bei Offshore-Windenergie
Inhalt
9.1 Einleitung
9.2 Herausforderungen und technische sowie kommerzielle Risikenfür die Offshore-Windenergie
9.2.1 Entfernung von der Küste
9.2.2 Risiken auf Grund der Witterungsbedingungen
9.2.3 Technische und kommerzielle Risiken auf Grund des hohen Neuigkeitsgrads
9.2.4 Kommerzielle Risiken auf Grund des hohen Fixkostenanteils
9.2.5 Risiken auf Grund der Komplexität der Gewerke und Zulieferströme
9.2.6 Risiken durch exogene Faktoren
9.3 Zusammenfassung der technisch-kommerziellen Risiken und Ableitung der kritischen Erfolgsfaktoren
10 Technisch-kommerzielle Risiken von Solar-Projekten
Inhalt
10.1 Einleitung und Überblick
10.2 Erneuerbare Energien Gesetz von 2012 und 2014 (p)
10.3 Technische und kommerzielle Risiken vor und während der Bauphase
10.3.1 Wesentliche Komponenten einer PV-Anlage
10.3.2 Bauphase
10.4 Technische Risiken während der Betriebsphase
10.5 Kommerzielle Risiken während der Betriebsphase
10.5.1 Ertragsseite von PV-Freiflächenanlagen
10.5.2 Ausgabenseite von PV-Freiflächenanlagen
10.5.3 Finanzierung von PV-Freiflächenanlagen
Literatur
Teil III: Instrumente des Risikomanagement in Erneuerbare-Energien-Projekten
11 Risiko- und Versicherungsmanagement für ErneuerbareEnergien
Inhalt
11.1 Einleitung
11.2 Kernfragen des Risiko- und Versicherungsmanagements
11.2.1 Was kann geschädigt werden?
11.2.2 Wann entstehen Risiken?
11.2.3 Welche Maßnahmen sind zur Schadensabwehr zu treffen?
11.2.4 Wer trägt die Risiken?
11.2.5 Welche Versicherungen sind zu berücksichtigen?
11.2.6 Wer sollte versichern?
11.2.7 Wie versichern?
11.3 Sachversicherungen
11.3.1 Versicherte Sache
11.3.2 Versicherungsort
11.3.3 Versicherter Zeitraum
11.3.4 Versichertes Interesse
11.3.5 Versicherte Gefahren
11.3.6 Entschädigung des Sachschadens
11.3.7 Entschädigung des Betriebsunterbrechungsschadens
11.4 Haftpflichtversicherung
Literatur
12 Zinsderivate, Rohstoffderivate und WetterderivateMichael Bloss,
Inhalt
12.1 Einleitung
12.2 Zinsrisikomanagement
12.2.1 Ziele des Zinsänderungsrisikomanagements
12.2.2 Zinsänderungsrisikomanagement bei Vertragsabschluss
12.2.2.1 Festverzinsung
12.2.2.2 Zinsbindungsfrist
12.2.3 Instrumente zur Absicherung des Zinsänderungsrisikos
12.2.3.1 Forward Rate Agreements
12.2.3.2 Zinsswaps
12.2.3.3 Zinsfutures
12.3 Rohstoffderivate
12.3.1 Auf welche Waren können Termingeschäfte abgeschlossen werden?
12.3.2 Märkte für Rohstoffe
12.3.2.1 Kassamarkt
12.3.2.2 Terminmarkt
12.3.2.3 Over-The-Counter (OTC)-Markt
12.3.3 Instrumente zur Absicherung des Rohstoffrisikos
12.3.4 Wie kommt bei Warentermin-Futures die Preisbildung zustande?
12.3.5 Hedgingstrategien von Rohstoffrisiken
12.3.5.1 Internes Netting
12.3.5.2 Überwälzung von Risiken durch vertragliche Gestaltung
12.3.5.3 Einsatz von Termingeschäften und Derivaten
12.4 Wetterderivate
12.4.1 Management von Wetterrisiken
12.4.2 Basiswerte bei Wetterderivaten
12.4.2.1 Degree-Day-Indizes
12.4.2.2 Heating Degree Days (HDD) & Cooling Degree Days (CDD)
12.4.2.3 Gradtageszahlenindex (GTZ)
12.4.3 Instrumente zur Absicherung des Wetterrisikos
12.4.3.1 Wetter-Swaps
12.4.3.2 Wetter-Futures
12.4.3.3 Wetter-Optionen
Literatur
Teil IV: Finanzierungsinstrumente für Erneuerbare-Energien-Projekte
13 Geschlossene Fonds als Instrument zur Finanzierung vonErneuerbare-Energien-Projekten
Inhalt
13.1 Einleitung
13.1.1 Begriff Geschlossene Fonds
13.1.2 Vor- und Nachteile geschlossener Fonds
13.2 Erneuerbare Energien-Fonds (EE-Fonds)
13.3 Konstruktion eines geschlossenen EE-Fonds
13.4 Entwicklung der Finanzierung von EE-Fonds über geschlossene Fonds
13.5 Vertrieb eines EE-Fonds
Literatur
Internet-Links zur Vertiefung
14 Genussrechte zur Finanzierung von Erneuerbare-Energien-Projekten
Inhalt
14.1 Einleitung
14.2 Definitionen
14.3 Regulatorischer Rahmen für Genussrechte
14.3.1 Allgemeine Rechtsvorschriften für Genussrechte
14.3.2 Bilanzierung von Genussrechten
14.3.3 Steuerliche Behandlung von Genussrechten
14.4 Genussrechte als Mezzanine-Finanzierung von Erneuerbare-Energie-Projekten
14.4.1 Ziele der Ausgabe von Genussrechten für die Finanzierung von Erneuerbare-Energie-Projekten
14.4.2 Ausgestaltung von Genussrechten zur Finanzierung von Erneuerbare-Energie-Projekten
14.5 Chancen und Risiken - aus der Sicht von Projektinitiatoren und von Investoren
14.5.1 Chancen und Risken aus Investorenperspektive
14.5.2 Herausforderungen für Projektinitiatoren
Literatur
15 Darlehen als Instrument zur Finanzierung von Erneuerbare-Energien-Projekten
Inhalt
15.1 Einleitung und Überblick
15.2 Arten der Darlehensfinanzierung und ihre Ausformungen
15.2.1 Darlehens- und Tilgungsarten
15.2.1.1 Ratendarlehen bzw. Darlehen mit konstanter Tilgung
15.2.1.2 Annuitätendarlehen
15.2.1.3 Cash-Sweep
15.2.1.4 Endfällige Darlehen
15.2.2 Auswirkungen auf Rendite und Ausschüttungen
15.2.3 Auswirkungen auf Kapitaldienstdeckungsgrad (DSCR) und Blankoanteil
15.2.4 Bewertung der Darlehensformen aus Sicht des Investors und der Bank
15.2.5 Veranschaulichung anhand eines Projektbeispiels
15.3 Zinsmethoden - variabler Zins vs. Zinsbindung und Anschlusszins
15.3.1 Zinsmethoden
15.3.2 Festzins, variabler Zins
15.3.3 Zinssicherung
15.4 Fördermöglichkeiten
15.5 Wesentliche Entwicklungen
Literatur
16 Project Bonds - Alternative Finanzierung von Projekten im Bereich der Erneuerbaren Energien
Inhalt
16.1 Strukturen von Project Bonds in der Gesamtfinanzierung
16.2 Struktur einer Anleihe, Bedingungen und Auflagen
16.2.1 Rechtliche Grundlage
16.2.2 Verwendungszweck
16.2.3 Wesentliche Regelungen in Anleihebedingungen
16.2.4 Sicherheitenstruktur und Treuhandvertrag
16.3 Emissionsstrukturen
Literatur
17 Bürger-Energiegenossenschaften
Inhalt
17.1 Einleitung
17.2 Die Genossenschaft
17.2.1 Die genossenschaftliche Idee: Was der Einzelne nicht vermag, das vermögen viele
17.2.2 Der rechtliche Rahmen einer Genossenschaft
17.2.3 Die Gründung einer Energiegenossenschaft
17.2.4 Der gemeinsame Geschäftsbetrieb
17.2.5 Wie erfüllt die Energiegenossenschaft den genossenschaftlichen Förderauftrag?
17.3 Der Trend zur Energiegenossenschaft: Ursachen und Geschäftsfelder
17.3.1 Ursachen
17.3.2 Initiatoren
17.3.3 Geschäftsfelder der Energiegenossenschaften
17.4 Herausforderungen und Perspektiven für die Energiegenossenschaften
Literatur
18 Öffentliche Fördermittel als Baustein der Finanzierung vonEE-Projekten
Inhalt
18.1 Einleitung
18.2 Überblick über Fördergelder
18.3 Ablauf einer Finanzierung über Fördergelder
18.4 Erfolgskriterien bei der Beantragung
18.5 Beurteilung von Fördergeldern
18.5.1 Vorteile von Fördergeldern
18.5.2 Nachteile von Fördergeldern
18.6 Fallbeispiel
18.7 Ausblick
Literatur
Teil V: Fallstudien
19 Fallstudie 1: Die Inhaberschuldverschreibung von Hamburg Energie Solar
Inhalt
19.1 Einleitung
19.2 Die Solaranleihe als Beispiel für eine Bürgerbeteiligung eines Stadtwerkes
19.3 Bürgerbeteiligung und Stadtwerke - Häufigkeit einzelner Formen
19.4 Die Bürgeranleihe von Hamburg Energie
19.4.1 Unternehmens- und Projektstruktur
19.4.2 Finanzierungsstruktur
19.4.3 Eigenschaften der Bürgeranleihe
19.5 Analyse und Bewertung der Charakteristika
19.5.1 Die Bürgeranleihe im Vergleich zu Anleihen anderer Energieunternehmen
19.5.2 Die Bürgeranleihe im Vergleich zu Anleihen anderer Stadtwerke
19.6 Fazit
Literatur
20 Fallstudie 2: Die Energiegenossenschaft Mitarbeiter Unilever e.G.
Inhalt
20.1 Einleitung
20.2 Energiegenossenschaft Mitarbeiter Unilever e.G.
20.2.1 Die Idee und die Vorbereitung der Gründung
20.2.2 Die Genossenschaft und ihr Selbstverständnis
20.2.3 Das Verhältnis zum Unternehmen und zum Betriebsrat
20.2.4 Das Ergebnis
20.2.5 Die Perspektive
20.3 Belegschaftsenergiegenossenschaften: ein Beitrag zur Förderung der Energiewende?
Literatur
Service
Glossar
Index

Systemvoraussetzungen

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