Performanceanalyse in der Praxis

Name: Performanceanalyse in der Praxis | Performancemaße, Attributionsanalyse, Global Investment Performance Standards
Brand: De Gruyter Oldenbourg
Price: 64.95 EUR
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Performancemaße, Attributionsanalyse, Global Investment Performance Standards

Bernd R. Fischer(Autor*in)

De Gruyter Oldenbourg (Verlag)

3. Auflage

Erschienen am 2. Juni 2014

XVI, 528 Seiten

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978-3-486-85114-4 (ISBN)

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Inhalt

Intro
Performancearialyse in der Praxis
Vorwort zur dritten Auflage
Aus dem Vorwort zur ersten Auflage
Inhaltsverzeichnis
1 Einordnung der Performanceanalyse in den Produktionsprozess der Vermögensverwaltung 1.1 Anwendungsgebiete der Performanceanalyse
1.2 Prozesskomponenten der Vermögensverwaltung und Überblick über wichtige Investmentstile
2 Renditemaße 2.1 Basisformel der Renditeberechnung
2.2 Geometrische Verknüpfung und Skalierung von Renditen
2.3 Interner Zinssatz
2.4 Zeitgewichtete Rendite 2.4.1 Allgemeine Darstellung der zeitgewichteten Rendite
2.4.2 Renditeberechnung bei Investmentfonds
2.5 Vergleich zwischen der zeitgewichteten Rendite und dem internen Zinssatz
2.6 Näherungsverfahren bei der Berechnung der zeitgewichteten Rendite
2.6.1 Näherung der zeitgewichteten Rendite unter Verwendung des internen Zinssatzes
2.6.3 Dietz-Methode und BAI-Methode
2.6.4 Newtonsche Näherung zweiten Grades
2.6.5 Fehler der dietzschen Näherungsverfahren
2.6.7 Rangfolge der Näherungsverfahren
2.6.8 Fazit
2.7 Aktive Rendite
2.8 Stetige Verzinsung
Anhang zu Kapitel 2 A Gleichheit zwischen der zeitgewichteten Rendite und dem internen Zinssatz
? Zur Lösung der Polynomgleichungen, die bei der Ermittlung des in-ternen Zinssatzes auftreten
C Zeitgewichtete Rendite und die BVI-Methode
Übungen zu Kapitel 2
3 Indizes und die Konstruktion von Benchmarks 3.1 Grundbegriffe
3.2 Aktienindizes 3.2.1 Indizes vom Typ des Dow Jones Industrial Average
3.2.2 Indizes, deren Gewichte sich aus der Marktkapitalisierung ableiten
3.3 Rentenindizes
3.4 Geldmarktindizes
3.5 Peergroup-Vergleiche und Fondsuniversen
3.6 Benchmarks für Portfolios mit mehreren Anlagesegmenten
Übungen zu Kapitel 3
4 Attributionsanalyse bei Aktienportfolios gemäß dem Brinson-Ansatz 4.1 Grundlagen einer Attributionsanalyse 4.1.1 Zielsetzung einer Attributionsanalyse
4.1.2 Gesamtrendite als gewichtete Summe der Einzelrenditewerte
4.1.3 Attributionsanalyse im Vergleich zu einer Benchmark
4.2 Attributionsanalyse gemäß dem Brinson-Ansatz im Einperiodenfall 4.2.1 Allokation und Selektion
4.2.2 Berücksichtigung von benchmarkfremden Portfoliotiteln und Portfo-liosegmenten mit einer Nullgewichtung
4.2.3 Interpretation der Restbeiträge
4.2.4 Aufschlüsselung der Analyseergebnisse auf Einzeltitelebene
4.2.5 Attributionsanalyse unter Abspaltung von Währungsbeiträgen im Einperiodenfall bei einem passiven Währungsmanagement
4.2.6 Attributionsanalyse unter Abspaltung von Währungsbeiträgen im Einperiodenfall bei einem aktiven Währungsmanagement
4.3 Attributionsanalyse gemäß dem Brinson-Ansatz im Mehrperiodenfall 4.3.1 Basisformeln zur Darstellung von Renditen über mehrere Perioden
4.3.2 Berechnungsmethode gemäß Basisformel I
4.3.3 Berechnungsmethode gemäß Basisformel II
4.3.4 Berechnungsmethode gemäß Basisformel III
4.3.5 Ansätze nach Menchero und Cariño
4.3.6 Abschließende Bemerkungen zu den einzelnen Verfahren
4.3.7 Frequenz bei der Erhebung von Bestandsdaten und praktische As-pekte bei der Implementierung in der Praxis
4.4 Attributionsanalyse in geometrischer Form 4.4.1 Ansatz nach Burnie et al.
4.5 Aufschlüsselung des internen Zinssatzes
Anhang zu Kapitel 4 A Brinson-Ansatz im Mehrperiodenfall unter Abspaltung der Wäh-rungskomponenten bei einem aktiven Währungsmanagement: Lö-sungsansatz 1
? Brinson-Ansatz im Mehrperiodenfall unter Abspaltung der Wäh-rungskomponenten bei einem aktiven Währungsmanagement: Lö-sungsansatz 2
Übungen zu Kapitel 4
5 Attributionsanalyse bei Rentenportfolios S.l Investmentprozesse bei Rentenportfolios 5.1.1 Determinanten des Investmentprozesses bei Rentenportfolios
5.1.2 Abgrenzung zur Methodik bei Aktienportfolios
5.2 Zinskurvenbasierte Attributionsanalyse mittels eines OAS-Bewer-tungsansatzes
5.2.1 Bewertungsmodell
5.2.2 Beschreibung der Effekte
5.2.3 Berechnung der Renditen
5.2.4 Attribution relativ zu einer Benchmark
5.2.5 Analyse unter Abspaltung der Restterme
5.2.6 Verallgemeinerung auf Portfolios mit unterschiedlichen Währungs-segmenten
5.3 Einbeziehung von Verfahren zur Ermittlung der Zinsstruktur in die Attributionsanalyse 5.3.1 Die Verfahren von Nelson und Siegel und Svensson
5.3.2 Hauptkomponentenanalyse
5.4 Alternative Vorgehensweisen 5.4.1 Betrachtung von Referenzportfolios
5.4.2 Durationsbasierte Ansätze
Übungen zu Kapitel 5
6 Attributtonsanalyse von Portfolios mit mehreren Assetklassen 6.1 Grundlegende Betrachtungen
6.2 Attributionsanalyse auf zwei Ebenen 6.2.1 Beitragskomponenten ohne Abspaltung von Währungsbeiträgen
6.2.2 Beitragskomponenten mit Abspaltung von Währungsbeiträgen
6.3 Attributionsanalyse auf drei Ebenen
6.3.1 Beitragskomponenten ohne Abspaltung von Währungsbeiträgen
6.3.2 Beitragskomponenten mit Abspaltung von Währungsbeiträgen
6.4 Implementierung in der Praxis
7 Attributionsanalyse mit Derivaten 7.1 Einführung
7.2 Attributionsanalyse mit einem derivategesteuerten Währungsmange-ment 7.2.1 Währungsmanagement mit Devisentermingeschäften
7.3 Behandlung von Futures und Forwards 7.3.1 Cost-of-Carry-Betrachtung
7.3.2 Aktienfutures
7.3.3 Aktienindexfutures
7.3.4 Rentenfutures
7.4 Berücksichtigung von Optionen 7.4.1 Eigenschaften von Optionen und deren Bewertung
7.4.2 Optionen auf Aktien
7.4.4 Grenzen der aufgezeigten Methodik und Erweiterungsmöglichkeiten
7.5 Swaps
Übungen zu Kapitel 7
8 Global Investment Performance Standards (GIPS) 8.1 Hintergründe 8.1.1 Historische Entwicklung
8.1.2 Grundzüge der Standards
8.2 Bestimmung der Verwaltungseinheit
8.3 Bildung von Composites 8.3.1 Bestimmung von diskretionären Portfolios
8.3.2 Kriterien zur Einteilung von Portfolios in Composites
8.3.3 Bildung von Carve-outs
8.4 Ermittlung der Compositerendite 8.4.1 Standards zur Bewertung von Portfolios
8.4.3 Brutto- vs. Nettorendite
8.4.4 Darstellung von Performanceergebnissen nach Währungsumstellun-gen
8.5.2 Zusatzinformationen auf freiwilliger Basis
8.5.3 GIPS-Leitlinie zur Werbung
Composite Aktien Deutsche Standardwerte
Kumulierte Werte 1998-2007
8.6 Pflege der Composites
8.7 Unabhängige Prüfung der Einhaltung der Standards
Übungen zu Kapitel 8
9 Darstellung der Risiken des Investmentprozesses und Performancemaße 9.1 Risiken des Investmentprozesses 9.1.1 Klassifizierung der Risiken des Investmentprozesses
9.1.2 Systematische und unsystematische Risiken
9.2 Messung des absoluten Risikos 9.2.1 Volatilität
9.3 Messung des Abweichungsrisikos gegenüber einer Benchmark 9.3.1 Tracking Error und Active Share
9.3.2 Beta als Risikomaß für Aktienportfolios
9.4 Performancemaße
9.4.1 Sharpe Ratio
9.4.2 Treynor Ratio
9.4.4 Treynor/Black Ratio
9.4.5 Differential Return
9.4.7 Information Ratio
9.4.8 Sortine Ratio, Omega, Kappa und andere mit dem Downside Risk adjustierte Performancemaße
9.4.9 Einfluss der Datenquellen und Berechnungsmethoden auf Perfor-mancemaße
9.5 Messung der Homogenität der Managementleistung142
9.5.1 Min-Max
9.5.2 Standardabweichung
9.5.3 Volumengewichtete Standardabweichung
9.5.4 Quartilsdarstellung
Composite Aktien Deutschland
9.6 Darstellung allgemeiner Risiken im Sinne der GIPS
Übungen zu Kapitel 9
10 Risikoadjustierte Attributionsanalyse und spezielle Aspekte bei der Analyse von Hedgefonds 10.1 Risikoadjustierte Attributionsanalyse auf Basis des systematischen Ri-sikos 10.1.1 Vorbemerkungen
10.1.2 Intuitive Ableitung über den Investmentprozess
10.1.3 Ansatz nach Ankrim
10.2 Risikoadjustierte Attributionsanalyse auf Basis der Information Ratio
10.3 Spezielle Aspekte bei der Analyse von Hedgefonds 10.3.1 Attributionsanalyse bei Portfolios mit Leerverkäufen
10.3.2 Auf dem Drawdown basierende Risikomaße
Übungen zu Kapitel 10
LITERATURVERZEICHNIS
STICHWORTVERZEICHNIS

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