Modernes Sanierungsmanagement

1 - Cover [Seite 1]
2 - Zum Inhalt_Autor [Seite 2]
3 - Titel [Seite 3]
4 - Vorwort zur vierten Auflage [Seite 4]
5 - Inhaltsübersicht [Seite 6]
6 - Inhaltsverzeichnis [Seite 8]
7 - Herausgeberverzeichnis [Seite 20]
8 - Autorenverzeichnis [Seite 22]
9 - Teil A: Grundlagen der Sanierung [Seite 28]
9.1 - 1 Die Unternehmenskrise [Seite 29]
9.1.1 - 1.1 Krisenarten, Krisenstadien und Krisenverlauf [Seite 30]
9.1.1.1 - 1.1.1 Definition Krise [Seite 30]
9.1.1.2 - 1.1.2 Krisenstadien nach IDW S 6 [Seite 31]
9.1.1.2.1 - 1.1.2.1 Die Stakeholderkrise [Seite 31]
9.1.1.2.2 - 1.1.2.2 Die Strategiekrise [Seite 32]
9.1.1.2.3 - 1.1.2.3 Die Produkt- und Absatzkrise [Seite 33]
9.1.1.2.4 - 1.1.2.4 Die Erfolgskrise [Seite 33]
9.1.1.2.5 - 1.1.2.5 Die Liquiditätskrise [Seite 33]
9.1.1.2.6 - 1.1.2.6 Die Insolvenzreife [Seite 34]
9.1.1.3 - 1.1.3 Krisenverlauf [Seite 34]
9.1.2 - 1.2 Krisenursachen und -symptome [Seite 37]
9.1.2.1 - 1.2.1 Endogene Krisenursachen [Seite 37]
9.1.2.2 - 1.2.2 Exogene Krisenursachen [Seite 37]
9.1.2.3 - 1.2.3 Typische Krisensymptome, Erkennungszeichen, Indikatoren . [Seite 38]
9.1.3 - 1.3 Bedeutung der Krisenursachen [Seite 39]
9.2 - 2 Rechtliche Rahmenbedingungen und Prüfung der Insolvenztat-bestände [Seite 42]
9.2.1 - 2.1 Rechtliche Rahmenbedingungen [Seite 42]
9.2.1.1 - 2.1.1 Wirkungskreis [Seite 42]
9.2.1.2 - 2.1.2 Insolvenzantragsfrist [Seite 43]
9.2.2 - 2.2 Die Insolvenzgründe im Einzelnen [Seite 44]
9.2.2.1 - 2.2.1 Zahlungsunfähigkeit gemäß § 17 InsO [Seite 44]
9.2.2.2 - 2.2.2 Drohende Zahlungsunfähigkeit gemäß § 18 InsO [Seite 53]
9.2.2.3 - 2.2.3 Überschuldung gemäß § 19 InsO [Seite 53]
9.3 - 3 Krisenursachenanalyse und Instrumente [Seite 72]
9.3.1 - 3.1 Kennzahlenbasierte Jahresabschlussanalyse zur Krisendiagnose [Seite 72]
9.3.2 - 3.2 Kennzahlen zur Krisendiagnose [Seite 74]
9.3.2.1 - 3.2.1 Kennzahlen zur Rentabilitätsanalyse [Seite 74]
9.3.2.2 - 3.2.2 Kennzahlen zur Net Working Capital Analyse [Seite 76]
9.3.2.3 - 3.2.3 Kennzahlen zur Liquiditätsanalyse [Seite 78]
9.3.2.4 - 3.2.4 Kennzahlen zur Finanzanalyse/Bilanzanalyse [Seite 79]
9.3.2.5 - 3.2.5 Relevante Kennzahlen für Kriseninvestoren [Seite 81]
9.3.3 - 3.3 Checkliste: Unterlagen für die Kennzahlenanalyse [Seite 83]
9.4 - 4 Erstellung von Sanierungskonzepten nach IDW S [Seite 85]
9.4.1 - 4.1 Grundlagen [Seite 85]
9.4.1.1 - 4.1.1 Weitere Anwendungsbereiche von Sanierungskonzepten [Seite 86]
9.4.1.2 - 4.1.2 Definition "Sanierungsfähigkeit" [Seite 86]
9.4.2 - 4.2 Konzeptersteller [Seite 88]
9.4.3 - 4.3 Auftrag und Auftraggeber [Seite 89]
9.4.4 - 4.4 Anforderungen an die Datenqualität [Seite 91]
9.4.5 - 4.5 Aufbau und Inhalt von Sanierungskonzepten [Seite 91]
9.4.6 - 4.6 Abhängigkeit des Sanierungskonzepts vom Krisenstadium [Seite 95]
9.4.7 - 4.7 Darstellung und Analyse des Unternehmens (Bestandsaufnahme) [Seite 96]
9.4.8 - 4.8 Ausrichtung am Leitbild des sanierten Unternehmens [Seite 101]
9.4.9 - 4.9 Stadiengerechte Bewältigung der Unternehmenskrise [Seite 104]
9.4.10 - 4.10 Integrierter Unternehmensplan [Seite 109]
9.4.11 - 4.11 Beurteilung der Sanierungsfähigkeit [Seite 111]
9.4.12 - 4.12 Umsetzung [Seite 112]
9.4.13 - 4.13 Mustersanierungskonzept [Seite 112]
9.5 - 5 Strategisches Restrukturierungskonzept [Seite 115]
9.5.1 - 5.1 Krisenentstehung und Krisenarten [Seite 115]
9.5.2 - 5.2 Restrukturierungsmaßnahmen in Abhängigkeit vom Krisenstadium [Seite 116]
9.5.3 - 5.3 Bedeutung der strategischen Restrukturierungsinhalte [Seite 118]
9.5.3.1 - 5.3.1 Phasen der Restrukturierung [Seite 118]
9.5.3.2 - 5.3.2 Strategisch induzierte Bestimmung des Veränderungsbedarfs [Seite 120]
9.5.3.3 - 5.3.3 Strategische Dimension struktureller und operativer Maßnahmen [Seite 121]
9.5.3.4 - 5.3.4 Strategische Restrukturierungsinhalte [Seite 122]
9.5.3.4.1 - 5.3.4.1 Restrukturierungsstrategien [Seite 122]
9.5.3.4.2 - 5.3.4.2 Revitalisierung des Geschäftsmodells [Seite 126]
9.5.3.5 - 5.3.5 Mehrwert durch strategische Restrukturierung [Seite 128]
9.5.4 - 5.4 Strategische Erfolgsfaktoren [Seite 130]
9.6 - 6 Leistungswirtschaftliche Sanierungsmaßnahmen [Seite 133]
9.6.1 - 6.1 Forschung und Entwicklung (F&E) [Seite 134]
9.6.2 - 6.2 Einkauf und Beschaffung [Seite 136]
9.6.3 - 6.3 Produktion und Logistik [Seite 139]
9.6.4 - 6.4 Vertrieb und Marketing [Seite 145]
9.6.5 - 6.5 Finanzen und Controlling [Seite 149]
9.6.6 - 6.6 Personalwesen [Seite 151]
9.6.7 - 6.7 IT [Seite 151]
9.7 - 7 Finanzwirtschaftliche Sanierungsmaßnahmen [Seite 153]
9.7.1 - 7.1 Grundlagen der Unternehmensfinanzierung in der Krise [Seite 154]
9.7.2 - 7.2 Liquiditätsbeschaffung im Rahmen der Innenfinanzierung [Seite 155]
9.7.2.1 - 7.2.1 Freisetzung bestehender Liquiditätsreserven [Seite 155]
9.7.2.2 - 7.2.2 Verkauf von nicht betriebsnotwendigem Vermögen [Seite 155]
9.7.2.3 - 7.2.3 Sale and lease-back-Transaktionen [Seite 158]
9.7.2.4 - 7.2.4 Working Capital Management [Seite 159]
9.7.2.5 - 7.2.5 Cash Management [Seite 165]
9.7.3 - 7.3 Liquiditätsbeschaffung im Rahmen der Außenfinanzierung [Seite 167]
9.7.3.1 - 7.3.1 Grundlegende Konzeptionsunterschiede [Seite 168]
9.7.3.2 - 7.3.2 Liquiditätsbeschaffung durch Eigenkapital [Seite 169]
9.7.3.2.1 - 7.3.2.1 Finanzierung aus dem Gesellschafterkreis [Seite 169]
9.7.3.2.2 - 7.3.2.2 Eigenkapital durch externe Investoren [Seite 170]
9.7.3.2.3 - 7.3.2.3 Abbildung des Eigenkapitals in der Bilanz [Seite 172]
9.7.3.2.4 - 7.3.2.4 Ermittlung der Beteiligungsquote [Seite 174]
9.7.3.2.5 - 7.3.2.5 Rechtliche Grundlagen der Kapitalaufbringung [Seite 176]
9.7.3.2.6 - 7.3.2.6 Umsetzungsschritte einer Kapitalerhöhung gegen Bareinlagen [Seite 177]
9.7.3.2.7 - 7.3.2.7 Kapitalherabsetzung [Seite 180]
9.7.3.2.8 - 7.3.2.8 Grundstruktur von Beteiligungsverträgen [Seite 183]
9.7.3.2.9 - 7.3.2.9 Interessenausgleich durch Vertragsklauseln [Seite 186]
9.7.3.3 - 7.3.3 Liquiditätsbeschaffung durch Fremdkapital [Seite 192]
9.7.3.3.1 - 7.3.3.1 Grundlagen der Fremdkapitalfinanzierung [Seite 192]
9.7.3.3.2 - 7.3.3.2 Fremdkapitalfinanzierung aus dem Gesellschafterkreis [Seite 193]
9.7.3.3.3 - 7.3.3.3 Fremdkapitalfinanzierung durch externe Investoren [Seite 193]
9.7.3.3.4 - 7.3.3.4 Grundstruktur von Kreditverträgen [Seite 194]
9.7.3.3.5 - 7.3.3.5 Fremdkapitalinstrumente in der Sanierung [Seite 197]
9.7.3.4 - 7.3.4 Liquiditätsbeschaffung durch Mezzaninkapital [Seite 197]
9.7.3.4.1 - 7.3.4.1 Charakteristika des Mezzaninkapitals [Seite 197]
9.7.3.4.2 - 7.3.4.2 Einsatzgebiete für das Mezzaninkapital [Seite 199]
9.7.3.4.3 - 7.3.4.3 Vergütung des Mezzaninkapitalgebers [Seite 199]
9.7.4 - 7.4 Sanierungsbausteine im Rahmen der Finanzierung [Seite 200]
9.7.4.1 - 7.4.1 Fälligkeitsorientierte Maßnahmen [Seite 200]
9.7.4.1.1 - 7.4.1.1 Stundung [Seite 200]
9.7.4.1.2 - 7.4.1.2 Stillhalten [Seite 201]
9.7.4.1.3 - 7.4.1.3 Moratorium [Seite 202]
9.7.4.1.4 - 7.4.1.4 Covenant Reset [Seite 202]
9.7.4.2 - 7.4.2 Liquiditätsstärkende Maßnahmen [Seite 202]
9.7.4.2.1 - 7.4.2.1 Leasing und Mietkauf [Seite 202]
9.7.4.2.2 - 7.4.2.2 Sale-and-lease-back [Seite 203]
9.7.4.2.3 - 7.4.2.3 Factoring [Seite 203]
9.7.4.2.4 - 7.4.2.4 Überbrückungskredit [Seite 204]
9.7.4.2.5 - 7.4.2.5 Sanierungskredit [Seite 204]
9.7.4.2.6 - 7.4.2.6 (Doppelnützige) Treuhand [Seite 205]
9.7.4.2.7 - 7.4.2.7 Gesellschafterdarlehen [Seite 205]
9.7.4.2.8 - 7.4.2.8 Nachrangdarlehen [Seite 206]
9.7.4.2.9 - 7.4.2.9 Anleihen [Seite 206]
9.7.4.2.10 - 7.4.2.10 Options- und Wandelschuldverschreibungen [Seite 207]
9.7.4.2.11 - 7.4.2.11 Genussrechte [Seite 208]
9.7.4.2.12 - 7.4.2.12 Stille Gesellschaft [Seite 209]
9.7.4.2.13 - 7.4.2.13 Partiarisches Darlehen [Seite 210]
9.7.4.3 - 7.4.3 Liquiditätsentlastende Maßnahmen [Seite 211]
9.7.4.3.1 - 7.4.3.1 Endfällige Zinsvereinbarungen (PIK) [Seite 211]
9.7.4.3.2 - 7.4.3.2 Equity- und Non-Equity-Kicker [Seite 211]
9.7.4.4 - 7.4.4 Kapitalorientierte Maßnahmen [Seite 212]
9.7.4.4.1 - 7.4.4.1 Forderungsverzicht [Seite 212]
9.7.4.4.2 - 7.4.4.2 Besserungsschein ("Debtor Warrant") [Seite 213]
9.7.4.4.3 - 7.4.4.3 Rückkauf von Forderungen ("Debt Buy-back") [Seite 213]
9.7.4.4.4 - 7.4.4.4 Rangrücktritt [Seite 214]
9.7.4.4.5 - 7.4.4.5 Debt-Equity-Swap [Seite 214]
9.7.4.4.6 - 7.4.4.6 Debt-Mezzanine-Swap [Seite 216]
9.7.4.4.7 - 7.4.4.7 Verzicht auf Pensionszusagen [Seite 216]
9.7.4.5 - 7.4.5 Sicherungsorientierte Maßnahmen [Seite 216]
9.7.4.5.1 - 7.4.5.1 Hypothek und Grundschuld [Seite 217]
9.7.4.5.2 - 7.4.5.2 Pfandrecht [Seite 217]
9.7.4.5.3 - 7.4.5.3 Bürgschaft [Seite 218]
9.7.4.5.4 - 7.4.5.4 Schuldbeitritt [Seite 218]
9.7.4.5.5 - 7.4.5.5 Garantie [Seite 219]
9.7.4.5.6 - 7.4.5.6 Avalkredit [Seite 220]
9.7.4.5.7 - 7.4.5.7 Patronatserklärung [Seite 220]
9.7.4.6 - 7.4.6 Ausübung von Bilanzierungswahlrechten [Seite 220]
9.7.4.7 - 7.4.7 Regulatorische Anforderungen [Seite 221]
9.7.5 - 7.5 Die Kombination zu einem finanziellen Sanierungskonzept [Seite 222]
9.7.6 - 7.6 Zusammenfassende Betrachtung [Seite 223]
9.8 - 8 Integrierte Finanz- bzw. Sanierungsplanung [Seite 227]
9.8.1 - 8.1 Allgemeine Bedeutung einer integrierten Finanzplanung im Rahmen ordnungsgemäßer Unternehmensführung [Seite 227]
9.8.2 - 8.2 Die Bedeutung der integrierten Finanzplanung im Rahmen des Sanierungskonzepts [Seite 232]
9.8.3 - 8.3 Bestandteile und Aufbau einer integrierten Finanzplanung [Seite 235]
9.8.3.1 - 8.3.1 Erfolgsplan (GuV) [Seite 236]
9.8.3.2 - 8.3.2 Liquiditätsplan [Seite 239]
9.8.3.3 - 8.3.3 Bilanzplan [Seite 242]
9.8.4 - 8.4 Fallbeispiel zum Aufbau einer integrierten Finanzplanung [Seite 243]
9.9 - 9 Organisation der Sanierung [Seite 248]
9.9.1 - 9.1 Projektmanagement in der Sanierung [Seite 248]
9.9.1.1 - 9.1.1 Projektorganisation [Seite 248]
9.9.1.2 - 9.1.2 Maßnahmenverifizierung, -konkretisierung und -umsetzung [Seite 252]
9.9.1.3 - 9.1.3 Projektcontrolling [Seite 254]
9.9.2 - 9.2 Der Sanierungsgeschäftsführer [Seite 255]
9.9.2.1 - 9.2.1 Interne Träger der Sanierung [Seite 256]
9.9.2.2 - 9.2.2 Externe Träger der Sanierung [Seite 257]
9.9.2.3 - 9.2.3 Definition und Abgrenzung des Sanierungsgeschäftsführers [Seite 258]
9.9.2.4 - 9.2.4 Aufgabenstellung des Sanierungsgeschäftsführers und seine Einbindung [Seite 259]
9.9.2.4.1 - 9.2.4.1 Aufgabenstellung des Sanierungsgeschäftsführers [Seite 259]
9.9.2.4.2 - 9.2.4.2 Einbindung des Sanierungsgeschäftsführers [Seite 262]
9.9.2.4.3 - 9.2.4.3 Der Sanierungsgeschäftsführer als Eigenverwalter im Insolvenzverfahren [Seite 263]
9.9.2.5 - 9.2.5 Anforderungen an den Sanierungsgeschäftsführer [Seite 264]
9.9.2.5.1 - 9.2.5.1 Fähigkeiten des Sanierungsgeschäftsführers [Seite 265]
9.9.2.5.2 - 9.2.5.2 Persönlichkeitsprofil des Sanierungsgeschäftsführers [Seite 265]
9.9.2.5.3 - 9.2.5.3 Anforderungen an das Umfeld des Sanierungsgeschäfts-führers [Seite 267]
9.9.2.6 - 9.2.6 Idealtypischer Ablauf einer Tätigkeit als Sanierungsgeschäftsführer [Seite 269]
9.9.2.6.1 - 9.2.6.1 Vertragsanbahnung und Vertragsschluss [Seite 269]
9.9.2.6.2 - 9.2.6.2 Durchführungsphase [Seite 270]
9.9.2.6.3 - 9.2.6.3 Beendigung der Tätigkeit [Seite 271]
9.9.2.7 - 9.2.7 Verbreitung und Beurteilung [Seite 271]
9.9.2.7.1 - 9.2.7.1 Verbreitung in Deutschland [Seite 271]
9.9.2.7.2 - 9.2.7.2 Beurteilung [Seite 272]
9.9.3 - 9.3 Kommunikation bei Reorganisation, Restrukturierung oder Sanierung [Seite 275]
9.9.3.1 - 9.3.1 Herausforderung: Rechtzeitiger und glaubwürdiger Dialog . . [Seite 275]
9.9.3.2 - 9.3.2 Managementfehler: Zu spät oder gar nicht kommunizieren [Seite 276]
9.9.3.3 - 9.3.3 Projektbeginn: Unternehmens- bzw. Kommunikationsberater auswählen [Seite 278]
9.9.3.4 - 9.3.4 Entwicklung einer Kommunikationsstrategie [Seite 279]
9.9.3.5 - 9.3.5 Wissensvorsprung, Halbwahrheiten und Gerüchte [Seite 281]
9.9.3.6 - 9.3.6 Erwartungen an Führungskräfte und an Leistungsträger [Seite 282]
9.9.3.7 - 9.3.7 Binsenweisheit: Öffentlichkeitsarbeit beginnt zu Hause [Seite 283]
9.9.3.8 - 9.3.8 Web 2.0 - neue digitale, (un-)soziale Medien [Seite 285]
9.9.3.9 - 9.3.9 Lokale Pressearbeit ist Mitarbeiterkommunikation [Seite 286]
9.9.3.10 - 9.3.10 Fachmedien - branchenweite Meinungsführer [Seite 287]
9.9.3.11 - 9.3.11 Massenmedien und Massen von Medien [Seite 288]
9.9.3.12 - 9.3.12 VENÜ - Vorbereiten, erklären, nachbereiten, üben [Seite 289]
10 - Teil B: Spezialaspekte im Rahmen von Restrukturierungs- und Sanierungsprojekten [Seite 291]
10.1 - 10 Arbeitsrechtliche Sanierungsmaßnahmen [Seite 292]
10.1.1 - 10.1 Änderung materieller Arbeitsbedingungen [Seite 292]
10.1.1.1 - 10.1.1 Änderungen im Verhältnis Arbeitgeber/Arbeitnehmer [Seite 292]
10.1.1.1.1 - 10.1.1.1 Vertragsänderung [Seite 292]
10.1.1.1.2 - 10.1.1.2 Verzicht [Seite 293]
10.1.1.1.3 - 10.1.1.3 Weisungsrecht des Arbeitgebers [Seite 293]
10.1.1.1.4 - 10.1.1.4 Änderungskündigung [Seite 294]
10.1.1.2 - 10.1.2 Änderungen im Verhältnis Arbeitgeber/Betriebsrat [Seite 296]
10.1.1.2.1 - 10.1.2.1 Regelungsbefugnis der Betriebsparteien (Bündnisse für Arbeit) [Seite 296]
10.1.1.2.2 - 10.1.2.2 Betriebsvereinbarung [Seite 298]
10.1.1.2.3 - 10.1.2.3 Kurzarbeit [Seite 299]
10.1.1.2.4 - 10.1.2.4 Abbau von Entgeltbestandteilen [Seite 300]
10.1.1.3 - 10.1.3 Änderungen im Verhältnis Arbeitgeber/Gewerkschaft [Seite 300]
10.1.1.3.1 - 10.1.3.1 Sanierungstarifvertrag [Seite 301]
10.1.1.3.2 - 10.1.3.2 Verzicht [Seite 302]
10.1.2 - 10.2 Personalabbau [Seite 302]
10.1.2.1 - 10.2.1 Beendigung von Arbeitsverhältnissen [Seite 302]
10.1.2.1.1 - 10.2.1.1 Aufhebungsvertrag [Seite 302]
10.1.2.1.2 - 10.2.1.2 Betriebsbedingte Kündigung [Seite 303]
10.1.2.2 - 10.2.2 Betriebsänderung gemäß § 111 BetrVG [Seite 305]
10.1.2.3 - 10.2.3 Massenentlassung [Seite 308]
10.1.2.4 - 10.2.4 Vorruhestandsmodell [Seite 309]
10.1.2.5 - 10.2.5 Involvierung der Bundesagentur für Arbeit (BfA) [Seite 310]
10.1.2.5.1 - 10.2.5.1 Qualifizierungsmaßnahmen [Seite 310]
10.1.2.5.2 - 10.2.5.2 Beschäftigungsgesellschaften [Seite 311]
10.1.2.6 - 10.2.6 Tarifsozialplan [Seite 313]
10.1.3 - 10.3 Umstrukturierungen [Seite 315]
10.1.3.1 - 10.3.1 Betriebsteilstilllegung [Seite 315]
10.1.3.2 - 10.3.2 Unternehmensverkauf (Share-deal) [Seite 316]
10.1.3.3 - 10.3.3 Verkauf eines Betriebs (Asset-deal), Betriebsübergang [Seite 317]
10.1.3.4 - 10.3.4 Betriebsteilübergang vs. Funktionsnachfolge [Seite 318]
10.1.3.5 - 10.3.5 Umwandlungen nach dem UmwG [Seite 320]
10.1.4 - 10.4 Besonderheiten im Insolvenzverfahren [Seite 321]
10.1.4.1 - 10.4.1 Kündigung von Arbeitsverhältnissen in der Insolvenz [Seite 322]
10.1.4.2 - 10.4.2 Betriebsänderungen und Maßnahmen im Rahmen einer übertragenden Sanierung [Seite 322]
10.1.4.3 - 10.4.3 Insolvenzausfallgeld [Seite 324]
10.2 - 11 Steuerrechtliche Aspekte im Rahmen der Sanierung [Seite 328]
10.2.1 - 11.1 Steuerliche Sondertatbestände [Seite 329]
10.2.1.1 - 11.1.1 Besteuerung von Sanierungsgewinnen [Seite 329]
10.2.1.2 - 11.1.2 Mindestbesteuerungsvorschriften des § 10d EStG [Seite 332]
10.2.1.3 - 11.1.3 Schädlicher Beteiligungserwerb und Sanierungsklausel [Seite 333]
10.2.1.4 - 11.1.4 Umsatzsteuer in der Sanierung [Seite 335]
10.2.1.5 - 11.1.5 Grunderwerbsteuer [Seite 336]
10.2.1.6 - 11.1.6 Erbschaft- und Schenkungssteuer [Seite 336]
10.2.2 - 11.2 Einzelne Sanierungsmaßnahmen und ihre steuerliche Auswir-kungen [Seite 338]
10.2.2.1 - 11.2.1 Maßnahmen im Eigenkapitalbereich [Seite 338]
10.2.2.2 - 11.2.2 Maßnahmen im Fremdkapitalbereich [Seite 340]
10.2.2.3 - 11.2.3 Reduzierung bzw. Stundung von Verbindlichkeiten [Seite 344]
10.2.2.4 - 11.2.4 Maßnahmen im Mezzanine-Kapitalbereich [Seite 349]
10.2.2.5 - 11.2.4 Veräußerung des Betriebs/von Betriebsteilen an Dritte [Seite 351]
10.2.2.6 - 11.2.5 Steuerfallen bei Umstrukturierungsmaßnahmen [Seite 353]
10.3 - 12 Gesellschaftsrechtliche Aspekte in der Krise [Seite 357]
10.3.1 - 12.1 Gesellschafterdarlehen in der Krise [Seite 357]
10.3.1.1 - 12.1.1 Das frühere Recht vor dem MoMiG - Eigenkapitalersatz [Seite 357]
10.3.1.2 - 12.1.2 Die heutige Rechtslage zum Gesellschafterdarlehen [Seite 359]
10.3.1.2.1 - 12.1.2.1 Überblick über die wesentlichen Neuerungen [Seite 359]
10.3.1.2.2 - 12.1.2.2 Voraussetzungen des Rechts der Gesellschafterdarlehen [Seite 360]
10.3.1.2.3 - 12.1.2.3 Persönlicher Anwendungsbereich [Seite 361]
10.3.1.2.4 - 12.1.2.4 Gewährung eines Darlehens und gleichgestellte Leistungen [Seite 365]
10.3.1.2.5 - 12.1.2.5 Privilegierte Leistungen [Seite 367]
10.3.1.2.6 - 12.1.2.6 Rechtsfolgen [Seite 368]
10.3.2 - 12.2 Fehler bei Gründung und Kapitalerhöhung - Relevanz in Krise und Sanierung [Seite 369]
10.3.2.1 - 12.2.1 Vorbelastungshaftung/Unterbilanzhaftung bei der GmbH [Seite 369]
10.3.2.2 - 12.2.2 Verlustdeckungshaftung in der GmbH bzw. der Vorgesellschaft [Seite 370]
10.3.2.3 - 12.2.3 Fehler bei der Erbringung der Bareinlage [Seite 370]
10.3.2.4 - 12.2.4 Hin- und Herzahlen - Cash-Pooling [Seite 371]
10.3.2.5 - 12.2.5 Verdeckte Sacheinlage [Seite 372]
10.3.3 - 12.3 Die Rechtsprechung zur Existenzvernichtungshaftung [Seite 373]
10.3.4 - 12.4 Corporate Governance im Rahmen der Sanierung - insbesondere der Sanierungsbeirat [Seite 375]
10.4 - 13 Das Insolvenzverfahren [Seite 377]
10.4.1 - 13.1 Insolvenzverfahren in Deutschland [Seite 377]
10.4.2 - 13.2 Grundlagen und Ziele des Insolvenzverfahrens [Seite 377]
10.4.3 - 13.3 Wesentliche Änderungen der Sanierungspraxis durch das ESUG [Seite 378]
10.4.3.1 - 13.3.1 Zielsetzungen und zentrale Regelungen [Seite 378]
10.4.3.2 - 13.3.2 Bisherige Anzahl der ESUG-Verfahren in der Praxis [Seite 379]
10.4.4 - 13.4 Verfahrensbeteiligte und Organe im Insolvenzverfahren [Seite 380]
10.4.4.1 - 13.4.1 Der Gläubigerausschuss [Seite 380]
10.4.4.1.1 - 13.4.1.1 Der vorläufige Gläubigerausschuss [Seite 380]
10.4.4.1.2 - 13.4.1.2 Der Gläubigerausschuss im eröffneten Insolvenzverfahren [Seite 388]
10.4.4.2 - 13.4.2 Die Gläubigerversammlung [Seite 389]
10.4.4.3 - 13.4.3 Der Insolvenzschuldner [Seite 391]
10.4.4.4 - 13.4.4 Der vorläufige Insolvenzverwalter [Seite 391]
10.4.4.5 - 13.4.5 Der Insolvenzverwalter [Seite 392]
10.4.4.6 - 13.4.6 Der vorläufige Sachwalter [Seite 394]
10.4.4.7 - 13.4.7 Der Sachwalter [Seite 394]
10.4.4.8 - 13.4.8 Der "Eigenverwalter" [Seite 395]
10.4.4.9 - 13.4.9 Das Insolvenzgericht [Seite 396]
10.4.4.10 - 13.4.10 Die Insolvenzgläubiger [Seite 396]
10.4.4.11 - 13.4.11 Die Massegläubiger [Seite 397]
10.4.4.12 - 13.4.12 Die aussonderungsberechtigten Gläubiger [Seite 397]
10.4.4.13 - 13.4.13 Die absonderungsberechtigten Gläubiger [Seite 398]
10.4.4.13.1 - 13.4.13.1 Absonderungsrechte an unbeweglichen Gegenständen [Seite 398]
10.4.4.13.2 - 13.4.13.2 Absonderungsrechte an beweglichen Gegenständen und Forderungen [Seite 399]
10.4.4.13.3 - 13.4.13.3 Sonstige Absonderungsrechte [Seite 400]
10.4.4.13.4 - 13.4.13.4 Die Erhaltung der unternehmerischen Einheit des schuldnerischen Unternehmens [Seite 401]
10.4.4.13.5 - 13.4.13.5 Die Stimmrechte absonderungsberechtigter Gläubiger [Seite 401]
10.4.5 - 13.5 Das Regelinsolvenzverfahren [Seite 402]
10.4.5.1 - 13.5.1 Überblick über den chronologischen Ablauf eines Regelinsolvenzverfahrens [Seite 402]
10.4.5.2 - 13.5.2 Das Insolvenzeröffnungsverfahren [Seite 406]
10.4.5.2.1 - 13.5.2.1 Der Eröffnungsantrag [Seite 408]
10.4.5.2.2 - 13.5.2.2 Die Eröffnungsgründe [Seite 408]
10.4.5.2.3 - 13.5.2.3 Die Abweisung mangels Masse [Seite 408]
10.4.5.2.4 - 13.5.2.4 Wesentliche Weichenstellungen für die spätere Sanierung [Seite 409]
10.4.5.3 - 13.5.3 Das eröffnete Insolvenzverfahren [Seite 414]
10.4.5.3.1 - 13.5.3.1 Der Eröffnungsbeschluss [Seite 414]
10.4.5.3.2 - 13.5.3.2 Die Wirkungen der Eröffnung [Seite 415]
10.4.5.3.3 - 13.5.3.3 Die Verwaltung und Verwertung der Insolvenzmasse [Seite 416]
10.4.5.3.4 - 13.5.3.4 Forderungsprüfung und Feststellung [Seite 417]
10.4.5.3.5 - 13.5.3.5 Die Insolvenzanfechtung [Seite 420]
10.4.5.3.6 - 13.5.3.6 Stilllegung und Liquidation [Seite 422]
10.4.5.3.7 - 13.5.3.7 Übertragende Sanierung [Seite 423]
10.4.5.3.8 - 13.5.3.8 Abschlagsverteilung, Schlussverteilung, Schlusstermin und Aufhebung [Seite 425]
10.4.6 - 13.6 Das Insolvenzplanverfahren [Seite 426]
10.4.6.1 - 13.6.1 Arten von Insolvenzplänen [Seite 426]
10.4.6.2 - 13.6.2 Überblick über den Gang des Planverfahrens [Seite 427]
10.4.6.3 - 13.6.3 Erfolgsaussichten des Insolvenzplans [Seite 429]
10.4.6.4 - 13.6.4 Stärkung des Planverfahrens durch das ESUG [Seite 430]
10.4.6.5 - 13.6.5 Gliederung des Insolvenzplans [Seite 433]
10.4.6.6 - 13.6.6 Das Abstimmungsverfahren [Seite 436]
10.4.6.7 - 13.6.7 Die Planbestätigung durch Beschluss des Insolvenzgerichts [Seite 439]
10.4.6.8 - 13.6.8 Die Aufhebung des Insolvenzverfahrens [Seite 439]
10.4.7 - 13.7 Die Haftung des Insolvenzverwalters [Seite 441]
10.4.7.1 - 13.7.1 Die Haftung für insolvenzspezifische Pflichtverletzung [Seite 441]
10.4.7.2 - 13.7.2 Die Haftung für die Nichterfüllbarkeit von Masseverbindlichkeiten [Seite 443]
10.4.8 - 13.8 Die Eigenverwaltung [Seite 443]
10.4.8.1 - 13.8.1 Die vorläufige Eigenverwaltung [Seite 444]
10.4.8.2 - 13.8.2 Die vorläufige Eigenverwaltung nach § 270a InsO [Seite 444]
10.4.8.2.1 - 13.8.2.1 Die Voraussetzungen der vorläufigen Eigenverwaltung [Seite 445]
10.4.8.2.2 - 13.8.2.2 Sanierungsexperte als (weiteres) geschäftsführendes Organ [Seite 446]
10.4.8.2.3 - 13.8.2.3 Begründung von Masseverbindlichkeiten [Seite 447]
10.4.8.2.4 - 13.8.2.4 Veröffentlichung [Seite 448]
10.4.8.2.5 - 13.8.2.5 Kernaufgaben des vorläufigen Sachwalters [Seite 449]
10.4.8.2.6 - 13.8.2.6 Dual Track der Verwertungsalternativen Insolvenzplan und übertragende Sanierung [Seite 449]
10.4.8.3 - 13.8.3 Das sog. Schutzschirmverfahren nach § 270b InsO [Seite 450]
10.4.8.3.1 - 13.8.3.1 Allgemeines, Voraussetzungen und Abgrenzung zur vorläufigen Eigenverwaltung nach § 270a InsO [Seite 450]
10.4.8.3.2 - 13.8.3.2 Funktionsweise und Rechtsfolgen [Seite 451]
10.4.8.3.3 - 13.8.3.3 Voraussetzungen [Seite 451]
10.4.8.3.4 - 13.8.3.4 Bescheiniger [Seite 452]
10.4.8.3.5 - 13.8.3.5 Gegenstand der Bescheinigung [Seite 453]
10.4.8.3.6 - 13.8.3.6 Sanierungsexperte als (weiteres) geschäftsführendes Organ [Seite 455]
10.4.8.3.7 - 13.8.3.7 Veröffentlichung [Seite 455]
10.4.8.3.8 - 13.8.3.8 Aufgaben des vorläufigen Sachwalters [Seite 455]
10.4.8.3.9 - 13.8.3.9 Flankierung durch Anordnung der einstweiligen Einstellung von Zwangsvollstreckungsmaßnahmen [Seite 456]
10.4.8.3.10 - 13.8.3.10 Dual Track der Verwertungsalternativen Insolvenzplan und übertragende Sanierung [Seite 456]
10.4.8.4 - 13.8.4 Die Eigenverwaltung im eröffneten Insolvenzverfahren [Seite 456]
10.4.8.4.1 - 13.8.4.1 Voraussetzungen für die Anordnung der Eigenverwaltung [Seite 457]
10.4.8.4.2 - 13.8.4.2 Keine Statthaftigkeit der sofortigen Beschwerde [Seite 458]
10.4.8.4.3 - 13.8.4.3 Aufteilung der insolvenzrechtlichen Aufgaben und Kompetenzen zwischen Schuldner und Sachwalter [Seite 458]
10.4.8.4.4 - 13.8.4.4 Haftungsverteilung zwischen Schuldner und Sachwalter . . [Seite 462]
10.5 - 14 Allgemeine Haftungs- und Strafbarkeitsrisiken in der Krise [Seite 469]
10.5.1 - 14.1 Strafrecht [Seite 469]
10.5.1.1 - 14.1.1 Verantwortungsverteilung im Betrieb - "Strafrechtliche Geschäftsherrenhaftung" [Seite 469]
10.5.1.1.1 - 14.1.1.1 Grundsätze der strafrechtlichen Haftung [Seite 469]
10.5.1.1.2 - 14.1.1.2 Kollegialorgane/Delegation/Kontrolle [Seite 472]
10.5.1.1.3 - 14.1.1.3 Faktische Geschäftsführung [Seite 477]
10.5.1.1.4 - 14.1.1.4 Gesellschafter/Aktionäre [Seite 478]
10.5.1.2 - 14.1.2 Strafrechtliche Verantwortung von Dritten [Seite 479]
10.5.1.2.1 - 14.1.2.1 Banken/Venture Capital-Geber [Seite 480]
10.5.1.2.2 - 14.1.2.2 Sanierungsberater [Seite 482]
10.5.1.2.3 - 14.1.2.3 Sonstige Berater [Seite 482]
10.5.1.3 - 14.1.3 Einzelne Tatbestände [Seite 483]
10.5.1.3.1 - 14.1.3.1 Insolvenzverschleppung [Seite 483]
10.5.1.3.2 - 14.1.3.2 Abgaben und Steuern [Seite 485]
10.5.1.3.3 - 14.1.3.3 Ausgewählte Bankrottstraftaten, Gläubiger- und Schuldnerbegünstigung [Seite 490]
10.5.1.3.4 - 14.1.3.4 Eingehungsbetrug, Kreditbetrug [Seite 496]
10.5.1.3.5 - 14.1.3.5 Ausgewählte Fallgruppen der Untreue [Seite 501]
10.5.2 - 14.2 Zivilrechtliche Haftung [Seite 504]
10.5.2.1 - 14.2.1 Allgemeines zu § 823 Abs. 2 BGB [Seite 504]
10.5.2.1.1 - 14.2.2 Schutzgesetz [Seite 505]
10.5.2.1.2 - 14.2.3 Ersatzverpflichteter [Seite 506]
10.5.2.2 - 14.3 Steuerliche Haftung bei Straftaten und Ordnungswidrigkeiten [Seite 506]
10.5.2.2.1 - 14.3.1 Der Kreis der nach § 34 AO Verantwortlichen [Seite 506]
10.5.2.2.2 - 14.3.2 Haftung der in § 34 AO bezeichneten Personen [Seite 507]
10.5.2.2.3 - 14.3.3 Die steuerliche Haftung von Beratern [Seite 508]
10.5.2.2.4 - 14.3.4 Nacherklärungspflichten [Seite 508]
10.5.2.2.5 - 14.3.5 Nebenfolgen [Seite 509]
10.6 - 15 Öffentlich-rechtliche Aspekte in der Krise [Seite 513]
10.6.1 - 15.1 Öffentlich-rechtliche Verpflichtungen [Seite 513]
10.6.1.1 - 15.1.1 Anlagenbezogene Pflichten [Seite 513]
10.6.1.2 - 15.1.2 Meldepflichten [Seite 514]
10.6.2 - 15.2 Genehmigungsmanagement [Seite 515]
10.6.2.1 - 15.2.1 Bestandschutz [Seite 515]
10.6.2.2 - 15.2.2 Bestandsanalyse [Seite 516]
10.6.2.3 - 15.2.3 Umschreibung und Neugründung in Folge Restrukturierung [Seite 516]
10.6.2.4 - 15.2.4 Folgen fehlender Genehmigung [Seite 517]
10.6.3 - 15.3 Die Last mit der Altlast [Seite 517]
10.6.3.1 - 15.3.1 Die Verantwortlichen [Seite 517]
10.6.3.2 - 15.3.2 Notwendige Maßnahmen [Seite 518]
10.6.3.3 - 15.3.3 Die Sanierungsvereinbarung [Seite 519]
10.6.3.4 - 15.3.4 Altlastenklausel und Freistellung im Beratung- und Restrukturierungsverträgen [Seite 519]
10.6.4 - 15.4 Exportkontrollrecht [Seite 520]
10.6.5 - 15.5 Haftung des Unternehmensberaters [Seite 520]
10.7 - 16 Krisenmanagement aus Bankensicht [Seite 521]
10.7.1 - 16.1 Restrukturierung/Sanierung [Seite 521]
10.7.1.1 - 16.1.1 Spezialmanagement [Seite 522]
10.7.1.1.1 - 16.1.1.1 Rating [Seite 522]
10.7.1.1.2 - 16.1.1.2 Frühwarnkriterien [Seite 523]
10.7.1.2 - 16.1.2 Handlungsalternativen der Bank [Seite 524]
10.7.1.3 - 16.1.3 "Stillhalten" [Seite 524]
10.7.1.3.1 - 16.1.3.1 Offenhalten der Linie [Seite 524]
10.7.1.3.2 - 16.1.3.2 Sicherheitenverstärkung [Seite 525]
10.7.1.3.3 - 16.1.3.3 Covenants [Seite 526]
10.7.1.4 - 16.1.4 Begleitung der Sanierung [Seite 529]
10.7.1.4.1 - 16.1.4.1 Überbrückungs-/Liquiditätshilfekredite [Seite 529]
10.7.1.4.2 - 16.1.4.2 Sanierungskredit [Seite 531]
10.7.1.4.3 - 16.1.4.3 Sanierungsbeiträge [Seite 541]
10.7.1.4.4 - 16.1.4.4 Treuhandlösung - Übertragung von Gesellschaftsanteilen auf einen Treuhänder [Seite 543]
10.7.1.5 - 16.1.5 Alternative Finanzierungsinstrumente [Seite 547]
10.7.1.5.1 - 16.1.5.1 Debt-Equity-Swap [Seite 547]
10.7.1.5.2 - 16.1.5.2 Wandlung in Genussrechtskapital [Seite 549]
10.7.1.5.3 - 16.1.5.3 Mezzanine [Seite 550]
10.7.1.5.4 - 16.1.5.4 Mergers & Acquisitions (M&A) [Seite 550]
10.7.1.5.5 - 16.1.5.5 Anleihe [Seite 550]
10.7.1.6 - 16.1.6 Ziele der Bank in der Sanierungsbegleitung [Seite 551]
10.7.1.7 - 16.1.7 Exitstrategien [Seite 551]
10.7.2 - 16.2 Workout [Seite 552]
10.7.2.1 - 16.2.1 Voraussetzungen [Seite 552]
10.7.2.2 - 16.2.2 Sicherheitenverwertung durch die Bank [Seite 556]
10.7.2.3 - 16.2.3 Insolvenz [Seite 558]
10.7.2.3.1 - 16.2.3.1 Risiken für die Bank in der Insolvenz [Seite 558]
10.7.2.3.2 - 16.2.3.2 Banken als Verfahrensbeteiligte [Seite 563]
10.7.2.3.3 - 16.2.3.3 Gläubigerausschuss [Seite 564]
10.7.2.4 - 16.2.4 Fortführung in der Insolvenz - Finanzierung [Seite 566]
10.7.2.4.1 - 16.2.4.1 Insolvenzgeldvorfinanzierung [Seite 566]
10.7.2.4.2 - 16.2.4.2 Massekredit [Seite 568]
10.7.2.5 - 16.2.5 Fortführung in der Insolvenz - ESUG [Seite 570]
10.7.2.6 - 16.2.6 Verwertung in der Insolvenz [Seite 572]
10.7.2.6.1 - 16.2.6.1 Verwertung durch den Insolvenzverwalter [Seite 572]
10.7.2.6.2 - 16.2.6.2 Verwertung durch die Bank [Seite 575]
10.7.3 - 16.3 Sanierung von LBO's (Leveraged buy-outs) [Seite 576]
10.7.3.1 - 16.3.1 Einleitung [Seite 576]
10.7.3.2 - 16.3.2 Definition LBO [Seite 577]
10.7.3.3 - 16.3.3 Restrukturierung von LBO's [Seite 577]
10.7.3.4 - 16.3.4 Verwertung von Pfandrechten an Gesellschaftsanteilen [Seite 579]
10.7.3.5 - 16.3.5 Scheme of Arrangement [Seite 580]
10.7.3.6 - 16.3.6 Debt-Equity-Swap: Umwandlung von Kreditforderungen in Eigenkapital [Seite 581]
10.7.3.7 - 16.3.7 Fazit [Seite 582]
10.8 - 17 Mergers & Acquisitions in der Krise [Seite 583]
10.8.1 - 17.1 Einleitung [Seite 583]
10.8.2 - 17.2 M&A in Krisensituationen [Seite 583]
10.8.2.1 - 17.2.1 Begriffsdefinition [Seite 583]
10.8.2.2 - 17.2.2 M&A in der Krise [Seite 584]
10.8.2.3 - 17.2.3 Marktteilnehmer [Seite 586]
10.8.3 - 17.3 Der Prozessablauf [Seite 591]
10.8.3.1 - 17.3.1 Information Memorandum [Seite 591]
10.8.3.2 - 17.3.2 Longlist [Seite 592]
10.8.3.3 - 17.3.3 Management Presentation [Seite 593]
10.8.3.4 - 17.3.4 Due Diligence [Seite 594]
10.8.4 - 17.4 Besonderheiten beim Verkauf vor Insolvenz und im Insolvenzverfahren [Seite 595]
10.8.4.1 - 17.4.1 Zeitrahmen [Seite 595]
10.8.4.2 - 17.4.2 Einbindung des Managements [Seite 597]
10.8.4.3 - 17.4.3 Unternehmensbewertung [Seite 597]
10.8.4.4 - 17.4.4 Individuelle Interessen der Interessensgruppen [Seite 603]
10.8.4.5 - 17.4.5 Gewährleistungen und Garantien [Seite 604]
10.8.5 - 17.5 Zusammenfassung [Seite 607]
10.9 - 18 Verhandeln in Krisen- und Sanierungssituationen [Seite 609]
10.9.1 - 18.1 Grundlagen [Seite 609]
10.9.1.1 - 18.1.1 Begriffsbestimmung [Seite 609]
10.9.1.2 - 18.1.2 Physiologische und psychologische Aspekte [Seite 610]
10.9.1.2.1 - 18.1.2.1 Verhalten bei Stress-Situationen [Seite 610]
10.9.1.2.2 - 18.1.2.2 Wahrnehmung und Kommunikation [Seite 613]
10.9.1.2.3 - 18.1.2.3 Risikodefinition und Auswirkung auf Verhaltensweisen [Seite 616]
10.9.2 - 18.2 Art der Verhandlungen [Seite 618]
10.9.2.1 - 18.2.1 Verhandlungen als "Kampf" [Seite 619]
10.9.2.2 - 18.2.2 Kooperative Verhandlungen in Form des Harvard-Konzeptes [Seite 619]
10.9.2.3 - 18.2.3 Mediation [Seite 626]
10.9.3 - 18.3 Verlauf einer Verhandlung [Seite 627]
10.9.3.1 - 18.3.1 Vorbereitung [Seite 627]
10.9.3.2 - 18.3.2 Eröffnungs- und Rahmenphase [Seite 629]
10.9.3.3 - 18.3.3 Informationsphase [Seite 629]
10.9.3.4 - 18.3.4 Argumentations- und Entscheidungsphase [Seite 630]
10.9.4 - 18.4 Sondersituationen in Verhandlungen [Seite 631]
10.9.4.1 - 18.4.1 Emotionen in Verhandlungen [Seite 631]
10.9.4.2 - 18.4.2 Unfaires Verhalten [Seite 632]
10.9.5 - 18.5 Spezielle Verhandlungssituationen [Seite 632]
10.9.5.1 - 18.5.1 Gläubigerverhandlungen und Bankgespräche [Seite 633]
10.9.5.2 - 18.5.2 Insolvenzsituationen [Seite 633]
10.9.5.3 - 18.5.4 Investorengesprächen [Seite 634]
10.9.6 - 18.6 Ausblick [Seite 635]
11 - Literaturverzeichnis [Seite 637]
12 - Stichwortverzeichnis [Seite 642]
13 - Impressum [Seite 652]