Börseneinführung

Der Börsengang und dessen Vorbereitung sind langfristige und komplexe Unterfangen, die nicht nur sensible und emotional bedeutsame Fragestellungen aufwerfen, sondern auch die Berücksichtigung einer Vielzahl betriebswirtschaftlicher und finanztechnischer Aspekte erfordern.

Komplexität besteht auch in rechtlicher Hinsicht: Gesellschaftsrecht, Steuerrecht, Kapitalmarktrecht sind nur einige der Gebiete, die ein ganzes Spektrum interdisziplinärer Fragen aufwerfen.

Der Autor, Partner einer Frankfurter Anwaltskanzlei und Lehrbeauftragter an der Frankfurt School of Finance and Management, verarbeitet in diesem Buch praktische Erfahrungen, die er als Investmentbanker und Rechtsanwalt bei Börsengängen, Private-Equity-Transaktionen und Unternehmenskäufen gewonnen hat. Er gibt einen ebenso breiten wie vertieften Überblick über den gesamten Vorgang der Börseneinführung und behandelt dabei neben den praktischen wie (steuer-)rechtlichen Fragen, die bereits im Vorfeld bei der Entscheidungsfindung und Strukturierung des Börsengangs auftauchen, auch die späteren Implikationen.

Nach den Kurseinbrüchen am Neuen Markt in den Jahren 2000 bis 2003 ist eine deutliche Erholung der Aktienmärkte zu verzeichnen. Damit hat sich auch das Neuemissionsgeschäft deutlich wiederbelebt.

Dieses erfolgreiche Handbuch wurde in 3. Auflage in Anpassung an die tiefgreifenden Änderungen und die Europäisierung des (Kapitalmarkt-) Rechts vollständig überarbeitet und um wichtige Bereiche erweitert. Es deckt damit auf aktueller Basis in rechtlicher und praktischer Hinsicht den gesamten Börseneinführungsprozess ab. Fragen zum Gesellschafts-, Steuer- und Kapitalmarktrecht werden ebenso zuverlässig beantwortet wie die Fülle interdisziplinärer Fragen. Die Darstellung folgt dem typischen Ablauf einer Börseneinführung und beleuchtet systematisch und praxisnah alle Facetten dieses komplexen Vorgangs. Sie ist hochaktuell und berücksichtigt detailliert:

- Vor- und Nachteile des Börsengangs für Unternehmen und Eigner
- Rechtsform und Rechtsformwechsel einschließlich Bilanzierung und Besteuerung
- steuerliche Konsequenzen des Bewertungsansatzes und sonstige Steuerfragen der Vermögensübertragung
- Voraussetzungen und Vorbereitung
- Unternehmensbewertung
- Due Diligence, Comfort Letter, Legal Option und Disclosure Letter
- Aufgaben der Konsortialbanken
- Kapitalmaßnahmen und Übernahme von Aktien
- Platzierungsprozess und -verfahren
- Zulassungsvoraussetzungen und -verfahren
- Markteinführungspublizität und Prospekthaftung
- Emissionsstrategien
- Zulassungsfolgen inklusive Insiderrecht, Ad hoc-Publizität, Transparenzgebot
- Übernahmeverfahren nach WpÜG und Squeeze Out
- Feindliche Übernahmen und Verteidigungsmöglichkeiten
- Mitarbeiterbeteiligungen

Damit gibt die 3. Auflage allen Beteiligten eines Börsenganges eine unverzichtbare Hilfe an die Hand.