Ökonomische Analyse der Notwendigkeit und Effizienz des börsengesetzlichen Haftungsregimes

Immer mehr Unternehmen in Deutschland wagen den Schritt an die Börse. Gleichzeitig gewinnen jene Rechtsnormen an Bedeutung, die dem Schutz der Anleger an Primärmärkten sowie der effizienten Regulierung von Kapitalmärkten dienen. Im Kern geht es dabei um die Haftungsvorschriften des Börsengesetzes für unrichtige und unvollständige Angaben im Emissionsprospekt, die zuletzt im Rahmen des Dritten Finanzmarktförderungsgesetzes eine grundlegende Reform erfahren haben. Die Arbeit untersucht neben der prinzipiellen Erforderlichkeit eines gesetzlichen Publizitätsregimes insbesondere die Effizienz des börsengesetzlichen Haftungsregimes. Erörtert werden unter anderem Fragen des geeigneten Verschuldensmaßstabs, der Kausalität sowie der Ersatzberechtigung.