Handbuch Behavioral Finance

Vorworte 5 Einleitung 13 Abschnitt I Der Homo Oeconomicus im Zentrum der traditionellem Finanzmarktlehre 19 1 Die neoklassische Kapitalmarkttheorie als Grundlage rationalen Verhaltens 19 1.1 Entwicklung der wirtschaftswissenschaftlichen Sichtweisen 20 1.2 Entscheidungstheorien und Konzepte der Neoklassik 27 Zusammenfassung Kapitel 1 48 2 Grenzen der neoklassischen Kapitalmarkttheorie 49 2.1 Modelle der neoklassischen Kapitalmarkttheorie 49 Capital-Asset-Pricing-Modell (CAPM) 56 Arbitrage Pricing Theory als Alternative zum CAPM 61 2.2 Bewertungsansätze als Basis finanzwirtschaftlicher Entscheidungen 63 2.3 Alte vs. neue Realität der Schwarze Schwan 75 Zusammenfassung Kapitel 2 78 Schlussbetrachtung Abschnitt I 79 Abschnitt II Wiederkehrende Spekulationsblasen ausgelöst vom Homo Oeconomicus Humanus 81 3 Das Investorenverhalten aus Sicht der Behavioral Finance 81 3.1 Ausgangspunkt und Zielsetzung der Behavioral Finance 81 3.2 Betrachtungswechsel im Rahmen der Behavioral Finance 91 Zusammenfassung Kapitel 3 101 4 Spekulationsblasen als Zeichen für Marktanomalien 103 4.1 Ursachen für die Entstehung und Verstärkung von Spekulationsblasen 103 4.2 Anatomie von Spekulationsblasen nach C.P. Kindleberger & H. Minsky 113 4.3 Detailbetrachtung Spekulationsblasen und Kapitalmarktanomalien 117 Zusammenfassung Kapitel 4 132 5 Historische Spekulationsblasen im Überblick 133 5.1 Markteigenschaften nach Benoit Mandelbrot 134 5.2 Beispiele für bedeutende Spekulationsblasen 136 5.3 Hinweise auf Spekulationsblasen im Private Equity 169 Zusammenfassung Kapitel 5 177 Schlussbetrachtung Abschnitt II 178 Abschnitt III - Der Homo Oeconomicus Humanus im Informations- und Entscheidungsprozess 179 6 Phasen der Entscheidungsfindung 179 6.1 Der Informations- und Entscheidungsprozess im Überblick 179 6.2 Basis der Entscheidungsfindung aus Sicht der Behavioral Finance 188 Zusammenfassung Kapitel 6 201 7 Begrenzte Rationalität bei der Informationswahrnehmung 203 7.1 Heuristiken kognitiven Ursprungs 205 7.2 Heuristiken emotionalen Ursprungs 219 7.3 Einschätzung der Risiko-/Renditeschädlichkeit betrachteter Heuristiken 221 Zusammenfassung Kapitel 7 224 8 Begrenzte Rationalität bei der Informationsverarbeitung 225 8.1 Heuristiken kognitiven Ursprungs 226 8.2 Heuristiken emotionalen Ursprungs 248 8.3 Einschätzung der Risiko-/Renditeschädlichkeit betrachteter Heuristiken 249 Zusammenfassung Kapitel 8 251 9 Begrenzte Rationalität bei der Investitionsentscheidung 253 9.1 Heuristiken kognitiven Ursprungs 254 9.2 Heuristiken emotionalen Ursprungs 259 9.3 Einschätzung der Risiko-/Renditeschädlichkeit betrachteter Heuristiken 275 9.4 Überblick im Informations- und Entscheidungsprozess betrachteter Heuristiken 277 Zusammenfassung Kapitel 9 280 Schlussbetrachtung Abschnitt III 281 Abschnitt IV Anwendungsbereiche und Weiterentwicklung der Behavioral Finance 283 10 Anwendung der Behavioral Finance in der Anlageberatung 283 10.1 Überblick über begrenzt rationales Verhalten in der Anlageberatung 285 10.2 Umgang mit Heuristiken in der Anlageberatung 290 Zusammenfassung Kapitel 10 303 11 Anwendung der Behavioral Finance in der Unternehmensführung 305 11.1 Overconfidence bei unternehmerischen Investitionsentscheidungen 305 11.2 Ausschüttungspolitik aus Sicht der Behavioral Finance 311 11.3 Initial Public Offerings aus Sicht der Behavioral Finance 316 11.4 Corporate Governance aus Sicht der Behavioral Finance 318 11.5 Equity Premium Puzzle 324 Zusammenfassung Kapitel 11 325 12 Financial Nudging verhaltenswissenschaftliche Ansätze für bessere Finanzentscheidungen 327 12.1 Libertärer Paternalismus 327 12.2 Financial Nudging / finanzielle Nudging-Ansätze 338 Zusammenfassung Kapitel 12 352 13 Weiterentwicklung der Behavioral Finance Blick in die Zukunft 353 13.1 Grenzen der Behavioral Finance 353 13.2 Entstehung der Neuro-Finance / Neuroökonomie 355 13.3 Entstehung der Emotional Finance 368 Zusammenfassung Kapitel 13 379 Schlussbetrachtung Abschnitt IV 380 Glossar 381 Literaturverzeichnis 391 Abbildungsverzeichnis 419 Personen- und Sachverzeichnis 423